上周央行發(fā)布了第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，報(bào)告除了按常規(guī)發(fā)布各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)之外，央行還特別開(kāi)出專欄討論民間融資。在該份報(bào)告中，央行對(duì)民間融資作用的評(píng)價(jià)相當(dāng)積極，該報(bào)告認(rèn)為：“民間借貸在一定程度上緩解了中小企業(yè)和“三農(nóng)“的資金困難，有利于打破我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)由商業(yè)銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)壟斷市場(chǎng)的格局，促進(jìn)多層次信貸市場(chǎng)的形成和發(fā)展�！�

　　央行報(bào)告還給今后的民間融資的合法化路徑做出了指引：“應(yīng)加快我國(guó)有關(guān)非吸收存款類放貸人的立法進(jìn)程，適時(shí)推出《放貸人條例》，給民間借貸合法定位，引導(dǎo)其陽(yáng)光化、規(guī)范化發(fā)展�！边@一消息被媒體解讀為央行釋放的重大政策信號(hào)，其實(shí)在高層決定支持中小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)和信貸政策放松的大環(huán)境之下，這一政策作為重大政策信號(hào)顯得言過(guò)其實(shí)，至多也只是大背景下錦上添花的一筆。我國(guó)的政策從來(lái)都不少錦上添花的材料，在大背景下人人都不希望落后�？墒沁@種集中的政策出臺(tái)是否合適，是否會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，卻很少在考慮的范圍之內(nèi)。
　　對(duì)于民間融資來(lái)說(shuō)，一味的限制和打壓肯定是不合適的。它的意義并不僅僅在于緩解了中小企業(yè)和“三農(nóng)”的資金困難，更為重要的是它的存在為我國(guó)銀行運(yùn)作和利率決定更加市場(chǎng)化、更加靈活的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。很難想象一個(gè)既有利于企業(yè)發(fā)展又有利于存量資金運(yùn)轉(zhuǎn)的組織會(huì)因?yàn)橛|犯法律而面臨無(wú)法預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)去那些引起學(xué)界和社會(huì)爭(zhēng)論的民間融資案件，都是這一不合理制度最好的注腳。
　　但矯枉不能過(guò)正，民間融資由于其組織分散、制度隨意性強(qiáng)、運(yùn)作主要基于社會(huì)關(guān)系和人際交往，在其規(guī)模擴(kuò)大的過(guò)程中必然孕育機(jī)會(huì)主義行為并潛藏著風(fēng)險(xiǎn)。的確，我們有著與孫大午案類似的令人惋惜的事例，而存在更多的是各種非法集資、莊家潛逃、投資人血本無(wú)歸的案件。在前一個(gè)時(shí)段我們重視這種民間融資崩潰后的危害而將民間融資一網(wǎng)打盡，今天我們面臨著中小企業(yè)困境又將民間融資視為良方、奉若至寶，兩種極端的政策都顯示出我們政策制定中不成熟的一面。對(duì)于過(guò)去的政策全盤的否定是危險(xiǎn)的，在這里我們既需要承認(rèn)民間融資的合法地位，同時(shí)我們對(duì)那些的確擾亂金融市場(chǎng)的行為也不能再存曖昧的態(tài)度。
　　合法化必然是在一定標(biāo)準(zhǔn)之下的，民間融資之所以被稱為“地下”就是因?yàn)槠淅�率�?biāo)準(zhǔn)突破了現(xiàn)行制度的規(guī)定為法律法規(guī)不容。要讓它合法化就需要雙方面的讓步，政策上對(duì)于民間融資要放松利率的限制，在一定的基準(zhǔn)利率之下放寬浮動(dòng)的范圍。另外吸納存款是民間融資生存的根本，如果不能讓小額貸款公司在吸儲(chǔ)方面有所突破，那么這一政策將流于形式。對(duì)于民間融資組織來(lái)說(shuō)自我的限制和淘汰也很重要，無(wú)論是貸款還是可能的吸儲(chǔ)都必須在一定的利率范圍內(nèi)，將來(lái)仍然保留現(xiàn)在民間融資市場(chǎng)上驚人的高利率將很難被合法認(rèn)證。
　　央行放松信貸的信號(hào)十分明顯，而備受同情的民間融資在此次松信貸過(guò)程極有可能解決一些歷史遺留的問(wèn)題。由于輿論或是其他方面的壓力，民間融資合法化得到的是廣泛的支持。在這樣一個(gè)一邊倒的情況下，保持冷靜十分重要，我們不能因此而夸大它的好處而忽略它的危害，矯枉過(guò)正往往帶來(lái)后患無(wú)窮。對(duì)于民間融資合法化這一過(guò)程來(lái)說(shuō)，第一要做到的就是設(shè)定好標(biāo)準(zhǔn)；第二就是要準(zhǔn)備好對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)之外違法行為更嚴(yán)厲的打擊。這才是合法化的真正含義，對(duì)于現(xiàn)在繁榮的民間融資來(lái)說(shuō)，合法化并不一定是個(gè)好消息。