在國(guó)際國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格紛紛大幅下挫之際，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格雖然也顯出了回落的勢(shì)頭，其跌幅卻大大低于鋼鐵、原油等其他商品，也遠(yuǎn)不及國(guó)際煤價(jià)一月40美元的跌勢(shì)。是下游的需求減弱還沒(méi)有傳導(dǎo)到煤炭行業(yè)？還是國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)存在虛假繁榮？看似堅(jiān)挺的國(guó)內(nèi)煤價(jià)又能“挺”到何時(shí)呢？ 

    根據(jù)Globalcoal網(wǎng)站信息，國(guó)際煤價(jià)上周繼續(xù)下跌，達(dá)10美元/噸。截至10月10日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛勖禾績(jī)r(jià)格報(bào)111.90美元/噸，比一個(gè)月前的151.65美元/噸下跌了近40美元/噸，跌幅達(dá)到26.2%。
    反觀國(guó)內(nèi)，盡管秦皇島煤炭壓港情況嚴(yán)重，港口庫(kù)存創(chuàng)下歷史新高，電廠庫(kù)存量也由兩個(gè)月前不足10天上升至目前的17天左右，動(dòng)力煤消耗明顯下降，而國(guó)內(nèi)煤價(jià)一個(gè)月來(lái)卻僅下降20-40元/噸。
    業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，國(guó)內(nèi)煤價(jià)保持高位運(yùn)行并非煤炭業(yè)能在經(jīng)濟(jì)放緩中“獨(dú)善其身”，社會(huì)庫(kù)存的急劇增加實(shí)際已經(jīng)顯示煤炭需求明顯放緩。但同時(shí)，小煤礦的整頓力度并未在奧運(yùn)會(huì)后放松，供應(yīng)上的“減量”成為支撐煤價(jià)高位運(yùn)行的重要因素。
    與上一輪煤炭業(yè)景氣見(jiàn)頂時(shí)相比，當(dāng)前國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)的集中度已有了很大的提高。煤炭貿(mào)易專(zhuān)家黃騰指出，我國(guó)的動(dòng)力煤資源集中在幾個(gè)大集團(tuán)和部分省區(qū)，這使得煤炭行業(yè)的價(jià)格話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)。此外，在本輪煤價(jià)大幅上揚(yáng)的過(guò)程中，國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)積累了大量資金，有了充足的現(xiàn)金流來(lái)同市場(chǎng)上的需方進(jìn)行博弈。
    有專(zhuān)家表示，四季度冬儲(chǔ)煤的需求雖然不能明顯地促使煤炭?jī)r(jià)格回升，但將有助于保持現(xiàn)價(jià)，或減緩價(jià)格下降的趨勢(shì)。事實(shí)上，當(dāng)前我國(guó)煤炭需求因煤質(zhì)的不同差別很大。目前秦皇島港庫(kù)存的煤炭大多為5500大卡/千克以下的品種，而發(fā)熱量高的優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤仍然供不應(yīng)求，這主要由于南方火電機(jī)組多為大功率機(jī)組，對(duì)煤質(zhì)的要求較高。而冬季取暖用煤需求的增加將有助于消耗部分低發(fā)熱量的煤炭庫(kù)存。
    不過(guò)，國(guó)內(nèi)煤價(jià)也面臨著國(guó)際煤價(jià)大跌的壓力。國(guó)際煤價(jià)持續(xù)下跌，將使南方沿海城市的電廠對(duì)進(jìn)口煤的興趣增加，而近期海運(yùn)費(fèi)的不斷回落將促成更多的進(jìn)口煤來(lái)替代國(guó)內(nèi)需求，給國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)造成沖擊。
    從另一個(gè)角度看，中國(guó)需求的增加也可能帶動(dòng)國(guó)際煤價(jià)回升。當(dāng)國(guó)際煤炭供需處于平衡時(shí)，中國(guó)需求很容易拉動(dòng)國(guó)際煤價(jià)上漲，進(jìn)而重塑?chē)?guó)內(nèi)供求關(guān)系；但有業(yè)內(nèi)人士指出，到明年6月份左右，國(guó)際供應(yīng)將隨著澳大利亞、印尼等主要煤炭出口國(guó)相關(guān)設(shè)施建成而大量增加，屆時(shí)，國(guó)際煤炭市場(chǎng)將呈現(xiàn)供過(guò)于求的格局，即使中國(guó)增加進(jìn)口，也難以拉動(dòng)國(guó)際價(jià)格回升。