2月10日，沈陽一家體育用品專賣店，促銷宣傳廣告醒目。當(dāng)日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份我國居民消費價格總水平(CPI)進(jìn)一步回落、總體趨穩(wěn)。1月份CPI同比上漲1.0%，漲幅連續(xù)9個月呈回落態(tài)勢，與去年12月相比，CPI環(huán)比上漲了0.9%。新華社記者：李鋼 攝

　　編者按

　　國家統(tǒng)計局日前公布數(shù)據(jù)顯示，1月份我國居民消費價格(CPI)同比上漲1%，延續(xù)了九個月以來走低的態(tài)勢，碰觸到通貨緊縮的預(yù)警線；工業(yè)品出廠價格(PPI)同比下降3.3%，降幅比上月擴大2.2個百分點，創(chuàng)下了2002年3月以來的最低。

　　據(jù)此，專家們認(rèn)為今年我國經(jīng)濟(jì)面臨的通縮風(fēng)險明顯加大。但是應(yīng)該如何防范，他們的意見并不一致。

　　李揚：貨幣政策難解決通縮問題

　　中國社科院金融研究所所長李揚表示，目前物價下跌的跡象已經(jīng)非常明顯了，物價下降的趨勢也比較明顯。因而，現(xiàn)在應(yīng)該對如何防止物價出現(xiàn)過快下跌的問題進(jìn)行思考。
　　對于自去年下半年開始，央行不斷下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率的實際效果，李揚持相對謹(jǐn)慎的看法。他表示：“如果當(dāng)社會上的流動性突然消失，資金比較緊張的情況出現(xiàn)，也不太能夠有效地解決通貨緊縮�！�
　　在李揚看來，貨幣政策如果解決通貨膨脹方面有一定的作用，那么在解決通貨緊縮方面是基本沒有太大作用。通貨緊縮的問題，中國在1997年的亞洲金融危機過后已經(jīng)經(jīng)歷過，現(xiàn)在又初顯端倪。
　　面對2008年中國貨幣政策的“大轉(zhuǎn)向”，李揚覺得應(yīng)該有所反思。他表示，2007年下半年就業(yè)已經(jīng)不好，但是由于當(dāng)時物價不斷地上漲，導(dǎo)致我們把目光主要集中在物價上，央行依然不斷地采取越來越嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控措施，以至于目前中國經(jīng)濟(jì)下滑得比較厲害。我們反過來想，如果當(dāng)時把就業(yè)這個問題放在一個更為重要的位置上，如果我們用就業(yè)的指標(biāo)來確定我們宏觀調(diào)控的方向，那現(xiàn)在情況可能是不太一樣的了。

　　樊綱：通縮的原因在外不在內(nèi)

　　國民經(jīng)濟(jì)研究所所長樊綱表示，中國經(jīng)濟(jì)面臨的主要問題是通貨緊縮，當(dāng)前價格指數(shù)(CPI)下降是由外部成本因素推動的，并非中國需求不足。
　　樊綱說：“去年以來的價格調(diào)整，肯定不是中國推動的，而是大經(jīng)濟(jì)體導(dǎo)致的變化�！彼�認(rèn)為這種通縮壓力來自主要經(jīng)濟(jì)體存量的變化，而非中國需求增量的變化。
　　樊綱指出，如果生產(chǎn)效率提高，成本下降，這樣的價格下降就是良性的。

　　郭田勇：繼續(xù)加大積極財政政策的力度

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，不排除今年一季度出現(xiàn)通貨緊縮的可能性。因此，今年我國面臨的經(jīng)濟(jì)形勢異常嚴(yán)峻。
　　為此，郭田勇認(rèn)為，需要繼續(xù)加大積極財政政策和寬松貨幣政策的力度，以挽頹勢。在財政政策方面，除擴大投資和結(jié)構(gòu)性減稅之外，還可考慮發(fā)放消費券，畢竟拉動消費是擴大內(nèi)需的核心。從貨幣政策來看，央行可在春節(jié)前后繼續(xù)降息，同時可根據(jù)商業(yè)銀行貸款投放進(jìn)度和流動性狀況適時下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。央行、銀監(jiān)會還需引導(dǎo)商業(yè)銀行把握好控制風(fēng)險和保增長的平衡，在風(fēng)險基本可控的前提下挖掘市場機會、加大信貸投放力度。

　　黃益平：央行仍有降息空間

　　花旗集團(tuán)駐香港亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平認(rèn)為，通貨緊縮是今年中國經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險。1月份CPI的下降幅度和PPI的負(fù)值均表明，目前通縮風(fēng)險在加大。
　　在貨幣政策方面，通貨緊縮風(fēng)險顯然給貨幣擴張政策帶來了巨大空間，如果政策制定者認(rèn)為有必要以此支持經(jīng)濟(jì)增長同時防止通貨緊縮的進(jìn)一步加劇的話。
　　黃益平表示，央行現(xiàn)在仍有調(diào)降存貸款利率和存款準(zhǔn)備金率的空間。未來數(shù)月內(nèi)，中國人民銀行或?qū)⒄{(diào)低基準(zhǔn)貸款利率逾一個百分點，令其在年中前達(dá)到4%，當(dāng)前為5.31%。

　　何維達(dá)：下半年P(guān)PI可能帶動CPI上漲

　　北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授何維達(dá)認(rèn)為，今年下半年通貨膨脹有可能發(fā)生，有關(guān)部門需要警惕。
　　何維達(dá)表示，他做出這一判斷理由有五方面：

　　第一， 目前生產(chǎn)資料價格指數(shù)(即PPI)有上升趨勢。從市場的情況看，我國企業(yè)的一些生產(chǎn)資料已經(jīng)在悄悄上漲，包括各種原材料、農(nóng)用生產(chǎn)資料(如化肥、種子、農(nóng)藥)等在上漲。一般說，生產(chǎn)資料價格指數(shù)(PPI)是消費資料價格指數(shù)(CPI)的先兆性指標(biāo)，PPI漲了，CPI也會隨之上漲。

　　第二， 受美元貶值的影響，國外商品進(jìn)口對中國的生產(chǎn)和消費產(chǎn)生沖擊，直接后果不僅使國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)成本增加和PPI上漲，也會帶動CPI上漲。

　　第三， 受國內(nèi)4萬億元擴大內(nèi)需和產(chǎn)業(yè)振興計劃的影響，國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)會逐步擺脫衰退，在下半年開始復(fù)蘇，這當(dāng)然是好事，但是任何事物都是一分為二的，其不利就是生產(chǎn)資料價格會逐步上漲，進(jìn)而帶動CPI。如果房價格也開始由降轉(zhuǎn)升的話，CPI將上升得更快。

　　第四， 今年上半年我國12個省份遭遇嚴(yán)重干旱，國家已經(jīng)啟動一級應(yīng)急方案，這是歷史上的首次，說明干旱的嚴(yán)重性。這預(yù)示著什么呢？我認(rèn)為至少預(yù)示兩點：一是農(nóng)產(chǎn)品價格和水價可能上漲；二是其他消費品價格可能隨之上漲。

　　第五， 股市好轉(zhuǎn)，人們非財產(chǎn)性收入增加，也將刺激消費，抬升消費品價格。