2月27日，花旗集團(tuán)發(fā)表聲明稱，就股權(quán)轉(zhuǎn)換事宜與美國(guó)政府達(dá)成協(xié)議，同意包括美國(guó)政府在內(nèi)的優(yōu)先股股東持有的275億美元優(yōu)先股以每股3.25美元的價(jià)格轉(zhuǎn)換為普通股。如果美國(guó)政府將250億美元優(yōu)先股全部轉(zhuǎn)換成普通股，持有花旗普通股份將達(dá)76.92億股，普通股占比36％。這就表明，花旗集團(tuán)普通股第一大股東由持股4.5％的美國(guó)道富銀行變?yōu)槊绹?guó)政府，花旗銀行變?yōu)閲?guó)有化。這就預(yù)示著，美國(guó)的金融危機(jī)程度、基本經(jīng)濟(jì)制度和對(duì)外政策都將發(fā)生質(zhì)變，對(duì)美國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)和政治格局發(fā)生重大影響。概括起來，主要表現(xiàn)為以下三種趨勢(shì)：

　　去資產(chǎn)化

　　花旗銀行國(guó)有化標(biāo)志著金融危機(jī)進(jìn)入第二站。此前2008年9月15日開始的一周，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，美林被美國(guó)銀行收購(gòu)，高盛和摩根士丹利轉(zhuǎn)型為銀行控股公司，加上之前垮下的貝爾斯登，華爾街排名前五的投資銀行相繼破產(chǎn)或轉(zhuǎn)型，美國(guó)投資銀行業(yè)發(fā)生質(zhì)變，《華爾街日?qǐng)?bào)》稱“長(zhǎng)久以來世人熟知的華爾街終結(jié)”，美國(guó)的金融體系完成了“去投資銀行化”，走完了金融危機(jī)的第一站。
　　“去投資銀行化”的運(yùn)動(dòng)中，金融體系先是調(diào)整資本市場(chǎng)基本面的預(yù)期，金融系統(tǒng)害怕風(fēng)險(xiǎn)，甩賣資產(chǎn)，恐慌性殺跌，資產(chǎn)價(jià)格一再跳水。美國(guó)金融市場(chǎng)的主要矛盾表現(xiàn)為金融資產(chǎn)的收益性喪失，矛盾的主要方面表現(xiàn)在投資銀行的高杠桿系數(shù)。只有倒閉華爾街，拋棄高杠桿、主要賺取差價(jià)的獨(dú)立的“精品投資銀行”的“表內(nèi)業(yè)務(wù)”模式,轉(zhuǎn)型固守經(jīng)紀(jì)、承銷、財(cái)務(wù)顧問的傭金、賺辛苦錢的金融控股的“表外業(yè)務(wù)”模式，才能實(shí)現(xiàn)“去杠桿化”，回歸巴塞爾協(xié)議要求的資本充足率,做足安全邊際。結(jié)果形成了美國(guó)的“去資產(chǎn)化”浪潮，市場(chǎng)主體全面按照公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則減記資產(chǎn)。

　　去市場(chǎng)化

　　全面減記資產(chǎn)打擊了金融市場(chǎng)的信心，增加了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡。世界主要金融市場(chǎng)的信用價(jià)格急劇攀升。美國(guó)金融市場(chǎng)的主要矛盾轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)的安全性，矛盾的主要方面表現(xiàn)在銀行體系資本充足率的擔(dān)心。2月24日奧巴馬總統(tǒng)在美國(guó)國(guó)會(huì)聯(lián)席會(huì)議講話時(shí)強(qiáng)調(diào),除非核心的金融業(yè)穩(wěn)定下來,否則美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不會(huì)真正到來。這就需要信用增級(jí)，運(yùn)用國(guó)家信用，重構(gòu)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，全面或部分實(shí)行國(guó)有化，整體上防患系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。從此開啟金融海嘯第二波，形成“去市場(chǎng)化”運(yùn)動(dòng)。
　　最近，美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)等五大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始實(shí)施新金融穩(wěn)定計(jì)劃，主要包括大型銀行開展“壓力測(cè)試”和政府轉(zhuǎn)股計(jì)劃兩大舉措。這就表明，美國(guó)國(guó)有化商業(yè)銀行的觸發(fā)機(jī)制已經(jīng)建立，觸發(fā)條件正在具備。

　　去全球化

　　從美國(guó)政府銀行業(yè)壓力測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)看，美國(guó)政府和投資者已經(jīng)轉(zhuǎn)向銀行普通股權(quán)益資本指標(biāo)，只相信真金白銀，用有形普通股權(quán)益資本衡量銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。美國(guó)金融市場(chǎng)的主要矛盾將轉(zhuǎn)向金融資產(chǎn)安全性的最大化，矛盾的主要方面演化為銀行體系資本充足的有形化。美國(guó)當(dāng)前最小化風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)和世界金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口失衡的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，要求美國(guó)“隔離外部同向風(fēng)險(xiǎn)”，實(shí)行“以鄰為壑”的保護(hù)主義。當(dāng)前，美國(guó)將經(jīng)濟(jì)刺激方案與優(yōu)先保障美國(guó)企業(yè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和美國(guó)工人就業(yè)綁在一起，“Buy America”，這又將開啟“去全球化”運(yùn)動(dòng)。