5月21日，羅馬尼亞外長巴孔斯基(右)、希臘代外長茲魯察斯(中)和保加利亞外長姆拉德諾夫在羅馬尼亞首都布加勒斯特出席記者招待會(huì)。當(dāng)天，三國外長在布加勒斯特舉行會(huì)晤，主要討論共同應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)、加強(qiáng)地區(qū)各領(lǐng)域合作等問題。新華社記者 林惠芬 攝

    近期，盡管歐盟出臺(tái)7500億歐元巨額救助計(jì)劃，金融市場(chǎng)卻無動(dòng)于衷。德國18日推出“裸賣空”禁令后，歐洲各大股市連續(xù)深度下挫，投資者對(duì)債務(wù)危機(jī)蔓延的擔(dān)憂結(jié)束了過去一年來歐洲股市大幅上漲的良好局面。在歐洲債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致人心惶惶的同時(shí)，歐洲經(jīng)濟(jì)卻在不斷傳出利好消息，歐洲各大公司業(yè)績捷報(bào)頻傳。基本面向好，有望為下一步股市的企穩(wěn)回升提供前提。

　　“冰火兩重天”終結(jié)

　　德國單方面推出“裸賣空”禁令，讓市場(chǎng)的恐慌情緒進(jìn)一步加劇，歐洲內(nèi)部在應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)上的分歧也引起外界關(guān)注。全球投資者加速撤出歐洲市場(chǎng)的步伐，大舉拋售股票及其他高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，直接導(dǎo)致股市下跌。歐洲股市連日來的大幅下跌，為近半年股市與債市、匯市“冰火兩重天”的狀況畫上了句號(hào)。
　　自去年12月份希臘債務(wù)危機(jī)浮出水面后，歐元匯率急轉(zhuǎn)直下，歐元對(duì)美元匯率從1比1.50水平迅速下跌到當(dāng)前1比1.20水平。同時(shí)，各國國債利率也不斷攀高，希臘等國的借債成本更是被抬高到政府無法承受的水平。相比之下，歐洲的股市并沒有立即受到影響，直到今年4月下旬歐洲股市還都保持著持續(xù)上揚(yáng)的勢(shì)頭。
　　今年4月底以來，希臘債務(wù)危機(jī)的蔓延趨勢(shì)逐步顯現(xiàn)，歐洲股市開始扭轉(zhuǎn)“一枝獨(dú)秀”的局面。隨著希臘1100億歐元救助方案以及隨后7500億歐元救助方案的出臺(tái)，歐洲各大股市開始應(yīng)聲而下。
　　同時(shí)，雖然救助方案的規(guī)模不斷擴(kuò)大，但債市、匯市的危機(jī)并未見好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)的恐慌情緒反而在逐步加劇，這也讓歐洲各大股市的下跌呈加速勢(shì)頭。德國“裸賣空”禁令出臺(tái)后，19日英國、德國、法國三大股指跌幅全部超過2%，隨后兩天繼續(xù)下跌。

　　經(jīng)濟(jì)基本面向好

　　在歐洲債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致人心惶惶的同時(shí)，歐洲經(jīng)濟(jì)卻在不斷傳出利好消息，歐洲各大公司業(yè)績捷報(bào)頻傳�；�本面向好，有望為下一步股市的企穩(wěn)回升提供前提。
　　從第一季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)看，歐盟統(tǒng)計(jì)局本月12日發(fā)布的初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，歐盟27國和歐元區(qū)16國今年第一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.2%。統(tǒng)計(jì)還顯示，今年3月份歐元區(qū)和歐盟工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比分別增長了1.3%和1.2%。從國別看，歐盟經(jīng)濟(jì)大國的第一季度經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)了不同程度的增長。
　　歐洲各大公司今年第一季度的業(yè)績也不斷給市場(chǎng)帶來驚喜。英國石油公司和德國大眾汽車盈利翻番，德國化工巨頭漢高營運(yùn)利潤增長80%，德國鋼鐵巨頭蒂森克虜伯扭虧為盈，法國巴黎銀行凈利大增47%……類似的利好消息幾乎出現(xiàn)在各個(gè)行業(yè)。
　　歐洲總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也在逐步好轉(zhuǎn)。歐盟委員會(huì)在5月份發(fā)布的最新報(bào)告中將歐元區(qū)今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從此前的0.7%上調(diào)至0.9%，同時(shí)預(yù)計(jì)明年可能達(dá)到1.5%。作為歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體，德國經(jīng)濟(jì)“發(fā)動(dòng)機(jī)”的動(dòng)力更為強(qiáng)勁。德國經(jīng)濟(jì)部預(yù)測(cè)德國經(jīng)濟(jì)今明兩年將分別增長1.4%和1.6%，而德國工業(yè)聯(lián)合會(huì)的預(yù)測(cè)更為樂觀，它預(yù)測(cè)德國經(jīng)濟(jì)今年將增長2%。

　　危機(jī)之劍依然高懸

　　歐洲經(jīng)濟(jì)在未來數(shù)年內(nèi)的增長仍將面臨許多制約因素，股市前景并非一片光明。歐盟最近發(fā)布的預(yù)計(jì)顯示，歐洲范圍內(nèi)疲弱的內(nèi)需和投資可能比預(yù)期更為嚴(yán)重和漫長。今年歐盟平均通脹率可能達(dá)到1.5%，明年可能升至1.7%，而失業(yè)率則有可能從去年的9.4%攀升至今年的10.3%。
　　同時(shí)，各國債務(wù)狀況短期內(nèi)也未見大幅好轉(zhuǎn)。歐盟預(yù)測(cè)，今年歐元區(qū)政府整體債務(wù)水平可能平均為國內(nèi)生產(chǎn)總值的85%，明年將繼續(xù)升至88%，而預(yù)算赤字今年則可能達(dá)國內(nèi)生產(chǎn)總值的6.6%，明年為6.1%，仍較歐盟設(shè)定的3%的上限高出一倍。在債務(wù)危機(jī)不斷加劇的狀況下，歐洲的金融監(jiān)管也愈加嚴(yán)厲，這將對(duì)未來股市的格局和走勢(shì)產(chǎn)生重大影響。
　　展望未來股市的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)基本面的向好將繼續(xù)成為支撐，但不確定性依然存在。與此同時(shí)，金融危機(jī)正在重塑資本市場(chǎng)，歐洲股票市場(chǎng)乃至整個(gè)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)都在面臨著根本性變革。