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經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)上升
近期物價(jià)可能快速上升，經(jīng)濟(jì)增速卻可能有所放緩，于是引發(fā)了中國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)滯脹的猜測(cè)。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿近日表示，中國GDP走勢(shì)未來會(huì)下降3%，但同時(shí)物價(jià)依然會(huì)繼續(xù)快速上漲，這樣的一個(gè)倒掛會(huì)讓人感覺起來像是滯脹。
目前主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)紛紛顯示：我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭出現(xiàn)放緩跡象。據(jù)上海證券研究所首席宏觀分析師胡月曉向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹，受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，當(dāng)前我國出口回升速度并沒有年初時(shí)預(yù)計(jì)的好；受房地產(chǎn)宏觀調(diào)控和過剩產(chǎn)能壓縮的影響，今年新建項(xiàng)目明顯減少，投資增速在持續(xù)下降；另外，過熱經(jīng)濟(jì)受宏觀調(diào)控的影響也將開始有所降溫，進(jìn)而將帶動(dòng)工業(yè)增加值增速從目前的高位狀態(tài)逐步回落。
國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪則提醒記者：“值得注意是，4月份汽車產(chǎn)量、銷量的增速出現(xiàn)向下收斂態(tài)勢(shì)，這是一個(gè)很重要的行業(yè)警示信號(hào)，并將對(duì)制造業(yè)產(chǎn)生很大的波動(dòng)。此外，家電、鋼鐵等行業(yè)都出現(xiàn)增速放緩的情形�！�
“如果經(jīng)濟(jì)減速、通脹加速即為滯脹的話，我們?cè)缭谌ツ昴甑拙鸵呀?jīng)預(yù)期到今年將是滯脹局面。”申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇這樣對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。他表示，經(jīng)濟(jì)從一季度的過熱向正常的回歸是必然的，但近期市場(chǎng)悲觀情緒加重，對(duì)滯脹如此關(guān)注原因，一是房地產(chǎn)政策超預(yù)期嚴(yán)厲；二是希臘債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)變數(shù)增加；三是4月份以來部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅度上漲。前兩者惡化了市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)減速的預(yù)期，而后者導(dǎo)致價(jià)格上漲超預(yù)期。預(yù)期差導(dǎo)致預(yù)期惡化，而市場(chǎng)的下跌反過來又強(qiáng)化了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。
李慧勇說，未來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)主要來自三方面。第一，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)之后的自然回落；第二，來自調(diào)控的影響，這取決于對(duì)地產(chǎn)和地方融資平臺(tái)清理的力度；第三，外圍市場(chǎng)對(duì)中國的影響。未來的GDP增速是經(jīng)濟(jì)和政策綜合博弈的結(jié)果。我們認(rèn)為政策的落腳點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)，未來政策的操作空間較大，具有靈活性。至于通脹，我們?nèi)甑呐袛酁椋恢寥径壬闲�，四季度企穩(wěn)。未來一個(gè)很大的不確定性是糧食和豬肉價(jià)格。如果食品價(jià)格上漲對(duì)物價(jià)的推動(dòng)力超過總需求降溫對(duì)物價(jià)的抑制作用，四季度物價(jià)將超出預(yù)期。“不過至少從目前來看，我們維持2010年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)9.9%、CPI上漲3.2%的判斷。”
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