在疲弱乏力的A股市場(chǎng)中煎熬了數(shù)日的股民們，今日終于可以稍許放松緊繃的神經(jīng)。6月28日晚間，傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的農(nóng)行IPO發(fā)行區(qū)間終于揭曉。農(nóng)行表示，根據(jù)初步詢價(jià)情況并綜合考慮發(fā)行人基本面、可比公司估值水平和市場(chǎng)環(huán)境等因素，農(nóng)業(yè)銀行確定本次發(fā)行的價(jià)格區(qū)間為人民幣2.52元/股至2.68元/股（含上限和下限）。
　　與此前市場(chǎng)傳聞的承銷團(tuán)隊(duì)“咬死3元不放松”相比，此次確定的農(nóng)行A股發(fā)行價(jià)區(qū)間低于預(yù)期，基本符合非承銷團(tuán)隊(duì)的券商報(bào)告中給出的合理區(qū)間。市場(chǎng)人士認(rèn)為，在資本市場(chǎng)相對(duì)不太明朗的環(huán)境下，農(nóng)行最終放棄了高企的定價(jià)，轉(zhuǎn)而選擇較為審慎的價(jià)格區(qū)間，以確保上限發(fā)行及較為穩(wěn)健的后市表現(xiàn)。

　　最大IPO仍可實(shí)現(xiàn)

　　如果按照農(nóng)行A股定價(jià)區(qū)間上限定價(jià)，2.68元/股的價(jià)格并不貴，但這也不會(huì)影響農(nóng)行成為全球最大IPO。根據(jù)接近農(nóng)行主承銷商的消息人士透露，H股發(fā)行的價(jià)格區(qū)間可能略高于A股，農(nóng)行H股定價(jià)區(qū)間或在2.88港元至3.48港元之間。
　　根據(jù)本報(bào)記者粗略計(jì)算，如果A、H股均按照定價(jià)區(qū)間上限定價(jià)，并且全額行使超額配售選擇權(quán)，A股發(fā)行規(guī)模將達(dá)到255.7億股，H股將擴(kuò)大到292.2億股，農(nóng)行的募集總資金將達(dá)到1573億元人民幣，按照最新匯率兌換則為231億美元。農(nóng)行募集資金規(guī)模將超過(guò)2006年工商銀行的219億美元，躍居成為全球最大的IPO。
　　據(jù)了解，初步詢價(jià)期間，共有91家詢價(jià)對(duì)象管理的244家配售對(duì)象參與初步詢價(jià)報(bào)價(jià)。其中，提供有效報(bào)價(jià)（指申報(bào)價(jià)格不低于本次發(fā)行價(jià)格區(qū)間下限人民幣2.52元/股）的配售對(duì)象共214家，對(duì)應(yīng)申購(gòu)數(shù)量之和為595.058億股。

　　今日市場(chǎng)或現(xiàn)反彈

　　全球最大IPO的光環(huán)究竟籠罩在誰(shuí)的身上，A股股民可能并沒(méi)有多大興趣，但農(nóng)行的巨額IPO對(duì)市場(chǎng)的沖擊卻對(duì)股民而言有著切膚之痛。由于昨日收市前農(nóng)行IPO發(fā)行價(jià)并未出爐，因此滬深股市觀望氣氛濃重，上證綜指縮量收?qǐng)?bào)2535.28點(diǎn)，下跌17.54點(diǎn)。
　　記者在采訪過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，不少券商策略分析師都把農(nóng)行IPO與A股短期整體走勢(shì)聯(lián)系在一起，一位北京的券商分析師告訴記者，“按照上述發(fā)行區(qū)間，農(nóng)行IPO發(fā)行價(jià)的最終定價(jià)對(duì)應(yīng)農(nóng)行2010年市凈率約在1.6倍左右，這樣相比現(xiàn)在的工行和建行的1.8倍PB還要低，這對(duì)農(nóng)行上市后的股價(jià)走勢(shì)以及A股整體表現(xiàn)都起到了比較正面的推動(dòng)作用�！�
　　德邦證券分析師李明選也表示，“今年以來(lái)，股市出現(xiàn)連續(xù)下跌的原因雖然是多方面的，但農(nóng)行準(zhǔn)備上市無(wú)疑也是最直接的原因之一。在經(jīng)歷長(zhǎng)期下跌之后，做多動(dòng)能正在不斷積聚，農(nóng)行上市將可能觸發(fā)一輪市場(chǎng)反彈行情。”

　　H股傳來(lái)“降傭金門”

　　整體規(guī)模要大于A股的農(nóng)行H股IPO最近同樣頗受關(guān)注。根據(jù)上周四公布的農(nóng)行招股書(shū)中顯示，該行IPO的香港部分已吸引了11家基礎(chǔ)投資者總計(jì)54.5億美元的資金。而一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一說(shuō)法還尚顯保守，一位消息人士透露，“計(jì)劃在香港發(fā)行250多億股，目前1/4已經(jīng)被預(yù)訂了�！笨磥�(lái)，在多位機(jī)構(gòu)投資者的護(hù)航下，農(nóng)行H股順利完成發(fā)行已經(jīng)不是問(wèn)題了。
　　然而，有意思的是，雖然農(nóng)行與拿下全球最大IPO的頭銜只有一步之遙，但農(nóng)行IPO的背后功臣——農(nóng)行承銷團(tuán)隊(duì)，卻被市場(chǎng)傳出“降傭金”傳聞。根據(jù)香港媒體引述接近承銷團(tuán)的消息人士透露，農(nóng)行力壓H股承銷商傭金低至1.5%至1.7%，大幅低于2006年工行H股上市時(shí)的2.5%，而占其H股比例近半的基礎(chǔ)投資者認(rèn)購(gòu)額，可能使承銷商可獲分的傭金更低。
　　有人給農(nóng)行這么算了一筆賬，以1.5%的傭金計(jì)算，7家H股承銷商可賺取的傭金總數(shù)收入將不多于11億至13.3億港元，與工行的2.5%傭金比較，農(nóng)行可因此成功節(jié)省融資成本高達(dá)7.3億至8.9億港元。然而，農(nóng)行發(fā)言人目前尚未就上述消息作出官方回應(yīng)。