今年以來，國際貨幣基金組織、聯(lián)合國、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織等機(jī)構(gòu)都先后上調(diào)了對世界經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，顯示出世界經(jīng)濟(jì)整體的強(qiáng)勁復(fù)蘇勢頭。
　　但是，歐洲債務(wù)危機(jī)陰云未散、國際資本市場動蕩加劇、全球經(jīng)濟(jì)差異化復(fù)蘇及各國政策矛盾分化，仍是復(fù)蘇路上的“攔路虎”。
　　面對諸多障礙，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否可持續(xù)？接受《瞭望》新聞周刊專訪的多位專家認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)下半年不容樂觀，下行壓力不可忽視，擺在世界各國面前的將可能是比次貸危機(jī)更漫長而痛苦的調(diào)整過程。
　　這些專家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)是否會二次下行并不是當(dāng)前最值得關(guān)注的問題，世界經(jīng)濟(jì)如何另辟蹊徑，在大動蕩、大變化和大發(fā)展的背景下合理調(diào)整，實現(xiàn)更平衡、持續(xù)和健康的發(fā)展才是更迫切需要關(guān)注的。

　　難以持續(xù)的增長

　　國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠指出，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動力主要來自于大規(guī)模財政刺激，但是這種廉價流動性推動下的復(fù)蘇的可持續(xù)性令人懷疑。
　　她在接受本刊記者訪問時說，由于內(nèi)生動力不足，僅靠貨幣投放支持，世界經(jīng)濟(jì)面臨回調(diào)壓力。
　　張茉楠說，歐債危機(jī)和美國的經(jīng)濟(jì)狀況，已經(jīng)令人對未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性產(chǎn)生擔(dān)憂和懷疑，近期全球資本市場的動蕩就表明了這種擔(dān)憂。
　　對此，她進(jìn)一步分析說，陷入債務(wù)危機(jī)的歐洲其首要問題是財政緊縮，面對歐元的存亡，不得不犧牲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐來保證對歐元的信心和政府信用，由于面臨政府和金融機(jī)構(gòu)去杠桿化的雙重壓力，歐洲經(jīng)濟(jì)不可避免地將加速下行。
　　她分析說，美國則面臨金融重建的問題，新增風(fēng)險甚至比歐洲更大，美國的高赤字也預(yù)示其自身經(jīng)濟(jì)增長的不可持續(xù)性，同時，由于美國也大量持有歐洲債務(wù)，歐債危機(jī)可能對美產(chǎn)生新一輪沖擊。
　　在張茉楠看來，美歐經(jīng)濟(jì)下行將意味著全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體外需不樂觀，發(fā)達(dá)國家和新興市場國家差異化復(fù)蘇，彼此政策矛盾分化難以協(xié)同，這會給新興市場經(jīng)濟(jì)體帶來壓力，包括貿(mào)易保護(hù)、資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹等風(fēng)險。
　　世界銀行副行長林毅夫認(rèn)為，世行分析了近期世界經(jīng)濟(jì)面臨的兩種可能性：最好的情形是希臘債務(wù)危機(jī)得到控制，全球金融市場穩(wěn)定；最糟糕的情形是，一些高收入國家的債務(wù)危機(jī)傳導(dǎo)到發(fā)展中國家，對全球發(fā)展造成新一輪沖擊。
　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)所所長陳鳳英認(rèn)為，今年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢是前高后低，上半年復(fù)蘇強(qiáng)勁，超過預(yù)期，一季度高反彈，達(dá)到5%的增長，二季度已經(jīng)開始有所下降，增速為4.6%。
　　她預(yù)計，下半年增速會減緩回落，但仍會有3.5%～4.5%的增長，今年全年世界經(jīng)濟(jì)的增長則可能達(dá)到4%。
　　7月7日，國際貨幣基金組織發(fā)布的最新世界經(jīng)濟(jì)展望報告上調(diào)了對全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，將2010全球GDP增速預(yù)估從4.2%提高至4.6%。
　　IMF指出，此舉反映了上半年優(yōu)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)成長，但該組織同時警告說，全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險已顯著上升，從短期來看，主要風(fēng)險是主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致的金融市場壓力劇增、活力下降。
　　IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德說，雖然預(yù)計復(fù)蘇勢頭將會繼續(xù)，但很顯然下行風(fēng)險已顯著上升，應(yīng)注意到，下半年經(jīng)濟(jì)增速將顯著低于上半年。
　　陳鳳英對本刊記者強(qiáng)調(diào)指出，世界經(jīng)濟(jì)在未來仍面臨著“大麻煩”，不排除在明年出現(xiàn)二次衰退。
　　她認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)猶如“大病初愈”，需要一個較長的恢復(fù)期，未來仍有待解決的“大麻煩”主要是債務(wù)問題和新興市場的資產(chǎn)泡沫問題。
　　陳鳳英分析說，債務(wù)不是馬上能解決的，拉美債務(wù)問題的解決花了20年，目前已有機(jī)構(gòu)預(yù)測，歐洲和美國要到2030年才能使債務(wù)回到低于GDP60%這一警戒線，而對于新興市場經(jīng)濟(jì)體來說，資產(chǎn)泡沫風(fēng)險將是最大問題。
　　張茉楠也認(rèn)為，債務(wù)危機(jī)可能比次貸危機(jī)更漫長。
　　她表示，上月召開的G20多倫多峰會標(biāo)志著主要發(fā)達(dá)國家進(jìn)入減赤階段，債務(wù)風(fēng)險在擴(kuò)散過程中又引發(fā)了信用緊縮效應(yīng)，財政緊縮與信用緊縮雙碰頭的疊加效應(yīng)可能加速全球經(jīng)濟(jì)的下滑，擺在世界各國面前的將可能是比次貸危機(jī)更漫長而痛苦的休整過程。
　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院全球化研究中心主任劉軍紅也對本刊指出，G20多倫多峰會達(dá)成的2013年財赤減半目標(biāo)，對世界經(jīng)濟(jì)而言是一個“陷阱”，會給下半年世界經(jīng)濟(jì)帶來不小的風(fēng)險。
　　他說，此次是多國而不僅是一國的緊縮，發(fā)達(dá)國家維持低利率，將造成需求不足，推升新興市場經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)衰退的同時物價上升，加劇這些經(jīng)濟(jì)體的內(nèi)部結(jié)構(gòu)失衡。
　　劉軍紅指出，新興市場經(jīng)濟(jì)體內(nèi)在結(jié)構(gòu)問題包括政府投入過猛、貨幣升值過猛和民間中小企業(yè)融資成本上升。
　　他建議，新興國家應(yīng)前瞻性考慮財政安全，適當(dāng)緊縮財政，控制貨幣過快升值，并進(jìn)一步放松金融管制，核心是減稅。

　　加劇的失衡

　　全球經(jīng)濟(jì)失衡在金融危機(jī)中扮演了重要的角色，但隨著經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)失衡并沒有根本解決，反而被加劇了。
　　國際貨幣基金組織總裁特別顧問朱民近日接受訪問時表示，目前新的全球金融失衡正在形成，一方面，一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體遭遇主權(quán)債務(wù)危機(jī)；另一方面，國際資本正從發(fā)達(dá)國家市場流向新興經(jīng)濟(jì)體市場。
　　在金融危機(jī)期間，各國表現(xiàn)出了“攜手合作、共克時艱”的姿態(tài)，空前的合作，政策的協(xié)同為世界經(jīng)濟(jì)擺脫危機(jī)作出了貢獻(xiàn)。但是，隨著全球經(jīng)濟(jì)差異化復(fù)蘇，各國的政策開始走向兩端。
　　全球經(jīng)濟(jì)的差異化復(fù)蘇主要表現(xiàn)是在新興國家出現(xiàn)普遍過熱跡象的同時，發(fā)達(dá)國家仍表現(xiàn)低溫的通貨緊縮現(xiàn)象。
　　劉軍紅認(rèn)為，新興國家呈現(xiàn)通脹壓力的同時，發(fā)達(dá)國家又表現(xiàn)了通貨緊縮的隱憂，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢呈現(xiàn)雙重結(jié)構(gòu)。從國際政策協(xié)調(diào)上看，這種雙重結(jié)構(gòu)使各國的政策協(xié)調(diào)難度加大，給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)境平添了新風(fēng)險。
　　張茉楠認(rèn)為，差異化復(fù)蘇造成發(fā)達(dá)國家和新興市場經(jīng)濟(jì)體貨幣政策兩極化，發(fā)達(dá)國家很長時期內(nèi)需要維持低利率，但新興國家的貨幣政策受到資產(chǎn)泡沫和通脹壓力問題的困擾，這種政策矛盾和不確定性，是世界經(jīng)濟(jì)面臨的又一重壓力。
　　美洲開發(fā)銀行行長莫雷諾近日就表示，拉美國家面臨的頭號政策難題是，既要利用貨幣政策或資本管制來減緩資金流入，同時又不完全杜絕資金的流入。
　　張茉楠指出，金融危機(jī)復(fù)蘇進(jìn)程中，以中國為代表的發(fā)展中國家除了關(guān)心全球經(jīng)濟(jì)短期增長外，更關(guān)心的是全球經(jīng)濟(jì)如何向更加均衡、公平和健康的方向發(fā)展，強(qiáng)烈呼吁給予發(fā)展中國家更多話語權(quán)的金融改革，但發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的分歧似乎更難彌合，這種改革的進(jìn)程更為艱難。
　　她提到，全球金融危機(jī)不僅是逆差國與順差國、消費國與生產(chǎn)國之間的不平衡，更是債務(wù)國與債權(quán)國之間的不平衡，但是這種失衡的國際債務(wù)循環(huán)體系還沒有被徹底打破。
　　債務(wù)問題是前期金融危機(jī)的后遺癥，從未來的趨勢看，消費型國家、生產(chǎn)型國家、資源型國家的債務(wù)債權(quán)鏈條也很難被打破，在中國等新興經(jīng)濟(jì)體引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇過程的背后依舊是全球利益與財富分配的巨大失衡。
　　對此，張茉楠認(rèn)為，發(fā)達(dá)國家寄希望于發(fā)展中國家創(chuàng)造復(fù)蘇的條件，更要尊重發(fā)展中國家的長遠(yuǎn)利益，只有這樣才可能建立“強(qiáng)勁、持續(xù)和平衡”的增長框架。
　　在近日舉行的一個論壇上，英國匯豐控股集團(tuán)董事長葛霖表示，金融市場會持續(xù)脆弱，全球不平衡會持續(xù)。
　　葛霖說，目前市場缺乏信心，若全球失衡問題未能解決，未來還會出現(xiàn)危機(jī)。但他認(rèn)為，實現(xiàn)新的平衡不可能一蹴而就，可能會經(jīng)歷5至10年的轉(zhuǎn)型期。他同時還強(qiáng)調(diào)指出，市場的重新平衡不僅是國際層面的，還應(yīng)該在各國內(nèi)部進(jìn)行。

　　要增長還是要平衡

　　張茉楠形容當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍是在“走老路”，對于世界各國來說，當(dāng)前應(yīng)是“轉(zhuǎn)彎”進(jìn)行時，應(yīng)轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長軌道。
　　雖然這種轉(zhuǎn)換面臨很多矛盾和沖突，將是漫長而曲折的，不可能在短期內(nèi)有實質(zhì)性突破，但是需要拿出智慧、勇氣和耐心，重新審視我們的增長，轉(zhuǎn)變思維，認(rèn)清是增長更重要還是均衡可持續(xù)的軌道更重要。
　　張茉楠認(rèn)為，對于中國來說也是如此，出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略難以為繼，中國應(yīng)更密切關(guān)注如何在新的全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中扮演好自己的角色，以我為主，增強(qiáng)主動性，一方面調(diào)整好國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向內(nèi)生性增長，另一方面加強(qiáng)國際話語權(quán)的提升。
　　她認(rèn)為，從這一點出發(fā)，短期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)是否二次下行不應(yīng)該是最令人擔(dān)憂的問題，對于經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期也應(yīng)該回歸理性和常態(tài)，并摒棄失衡狀態(tài)下不理性的繁榮。
　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾近日也多次對媒體表示，中國在現(xiàn)階段不應(yīng)該去推動過高的增長，更重要的是實現(xiàn)平穩(wěn)增長，以調(diào)節(jié)失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。她認(rèn)為，如果去刻意地推動超過潛在增長率的更高的增長，可能引發(fā)通脹惡化。更重要的是，推動超過潛在增長率的更高的增長，也是資源消耗的低效率增長，這并不利于我們現(xiàn)在正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。