人民幣國際信用得到支撐

　　充足的外匯儲備支撐了人民幣的國際信用。如果我們回憶布雷頓森林體系條件下的美元國際化進程可以看出，戰(zhàn)后美國儲備了世界三分之二的黃金，以黃金作為美元的固定錨，增強了美元的信用，其他國家貨幣才可能和美元掛鉤，并愿意接受和儲備美元資產(chǎn)，從而確定了美元的國際貨幣地位。筆者認為，美元國際化借助了黃金的國際信用，從而確立了美元的雙掛鉤制度，加速了美元的國際化，并最終成為國際的主導貨幣。目前人民幣國際化也具備一定的條件，我國有充足的外匯儲備，也支撐了人民幣的國際信用。目前黃金已不是主要的儲備貨幣，一些主要的國際貨幣充當了國際貨幣媒介和儲備的功能如美元等，在某種意義上起到了當時黃金的作用和功能。由于我國外匯儲備較高，人民幣幣值穩(wěn)定，實際上也為我國人民幣提供了足夠的國際信用，也就是說，雖然人民幣是不可自由兌換的，但我們有足夠的外匯儲備，能夠保證人民幣和其他國際貨幣的最終兌換，這也是人民幣國際信用的一種保證。
　　我國應(yīng)抓住這一有利條件，加強與一些相關(guān)國家貿(mào)易投資往來，促使兩國貿(mào)易使用人民幣結(jié)算和計價，以及中國對這些國家的投資可以直接用人民幣等，這些國家可以持有人民幣外匯儲備。早在2009年4月8日國務(wù)院就決定，在上海市和廣東省的廣州、深圳、珠海、東莞四個城市開展與港澳地區(qū)跨境貿(mào)易進行人民幣結(jié)算試點。2009年7月2日央行公布了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點正式啟動。近日，人民銀行、財政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點有關(guān)問題的通知》，擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點范圍。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點地區(qū)由上海市和廣東省的4個城市擴大到北京等20個�。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）；試點業(yè)務(wù)范圍包括跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項目人民幣結(jié)算；不再限制境外地域，企業(yè)可按市場原則選擇使用人民幣結(jié)算。人民幣國際信用的提高將有利于發(fā)揮人民幣的國際計價、媒介和結(jié)算功能，為人民幣走出去創(chuàng)造了條件，我國要繼續(xù)穩(wěn)步推進跨境貿(mào)易投資人民幣結(jié)算的范圍和規(guī)模，推動跨境貿(mào)易投資的發(fā)展。

　　培育人民幣國際貨幣功能

　　為了進一步培育人民幣作為國際貨幣的功能，除了雙邊貿(mào)易和投資用人民幣結(jié)算外，中國可以承諾：對這些國家持有的一定比例的人民幣資產(chǎn)按照當天銀行間外匯市場匯率把人民幣資產(chǎn)最終兌換成美元，就像布雷頓森林體系下美元可以兌換成黃金一樣，這樣更多國家可能愿意接受人民幣。目前我國外匯儲備約2.45萬億美元，其中美元資產(chǎn)占主要部分，中國能夠保證外流人民幣和美元之間的兌換。實際上，在人民幣升值的條件下，其他國家儲備人民幣是合算的，他們使用人民幣也是有利的，同時又可以自由兌換成美元，這種措施應(yīng)該是可行的。
　　如果外流人民幣可以部分兌換成美元，外匯儲備將會下降，外匯儲備快速增長的勢頭也會得到遏制。即使將來人民幣對美元貶值，投資者也可以通過遠期外匯交易和套期保值交易規(guī)避匯率風險。因此，中國充足的外匯儲備一方面為人民幣走出去提供較高的國際信用，在人民幣不能夠自由兌換的情況下，為人民幣幣值的穩(wěn)定提供了堅實的基礎(chǔ)；另一方面還可以保證人民幣和美元等貨幣之間的兌換，如果對方國家需要，中國可以部分提供人民幣和美元等資產(chǎn)之間的兌換。

　　讓人民幣走出去

　　筆者認為，人民幣雖然不是完全自由兌換的貨幣，但是我們可以積極推動雙邊貿(mào)易、投資等更多地使用人民幣計價和結(jié)算，并最終成為這些國家的儲備貨幣。中國仍然是發(fā)展中國家，人民幣國際化進程必須是漸進的，逐步發(fā)揮人民幣在國際經(jīng)濟往來中的計價、交易媒介和儲藏功能，促進人民幣的國際化。實際上，目前主要是推動人民幣發(fā)揮雙邊貿(mào)易或直接投資等交易的貨幣功能，同時利用我國外匯儲備較高的優(yōu)勢，為人民幣走出去提供更大的支持；而人民幣走出去，我國持有的外匯儲備增長趨勢也將會放緩。
　　從長期來看，隨著人民幣走出去，其他國家儲備人民幣資產(chǎn)會不斷增加，除了滿足日常經(jīng)常項目和資本項目下的交易外，多余的人民幣資產(chǎn)必須要尋求投資場所，我國的銀行間債券市場可以對這些國家的人民幣資產(chǎn)開放，這樣才有利于人民幣資金的回流，進一步推動人民幣的國際化。