被嚴重低估的農(nóng)產(chǎn)品或許是未來投資的主要對象。
　　在2010年中國金融衍生品投資峰會會后,國際投資大師吉姆·羅杰斯接受專訪時表示,不論是美國國債還是全球股市,未來的前景都將趨于黯淡,反而是名不見經(jīng)傳的農(nóng)產(chǎn)品可能會給投資者意外的驚喜。
　　據(jù)其介紹,農(nóng)產(chǎn)品被看好的一個關(guān)鍵就是它的價格長期處于不景氣狀態(tài)。如糖的價格和上世紀70年代相比幾乎下滑了75%,其他品種如咖啡和橙汁的價格從歷史上看也算是便宜。美盤的咖啡曾在1994年和1997年一度達到270美分/磅以上的高位,而美盤橙汁目前不足140美分的價格也與2006年200美分附近的高位相差甚遠。
　　“并不是我偏愛農(nóng)產(chǎn)品,只是我傾向于關(guān)注一些非常不景氣的資產(chǎn)的價格,如天然氣的價格現(xiàn)在也被壓得很低�！绷_杰斯稱。
　　他指出,并不建議投資者現(xiàn)在都去做多農(nóng)產(chǎn)品,只是認為如今的農(nóng)產(chǎn)品價格已經(jīng)被壓縮到了相當?shù)偷奈恢?其中,大米和糖是兩個典型被低估的產(chǎn)品。
　　但做多任何農(nóng)產(chǎn)品都要有合理的投資渠道,對于以融資杠桿方式借錢參與商品交易,羅杰斯似乎十分謹慎。在他眼中,融資杠桿最大的問題在于,即便你看準了一種商品的運行大趨勢,以這種借錢的方式參與投資,仍有很大的破產(chǎn)風險。
　　同時,他多年的投資經(jīng)驗也表明,做多一個商品的難度和風險要遠遠小于做空,且做多可以獲得較為長期的大幅盈利,農(nóng)產(chǎn)品尤其如此。因為任何商品都有其價值,商品價格即使短期下跌,下跌的空間也會在0點之前打住,絕不會出現(xiàn)一個負價格的局面,但是商品的上漲空間理論上卻是無限的。
　　羅杰斯舉例說,在價格為10點左右介入某一個商品,若做空,該資產(chǎn)急劇下跌,即便持有10年,最多也就是獲得10點的收益,這還是要在看對方向的情況下。但如果在相對低位做多,中長期說不定該資產(chǎn)價格會增長100%,甚至1000%。由此看來,做空一個資產(chǎn),其長期的盈利不及做多。
　　不過,無論是做多還是做空,除農(nóng)產(chǎn)品外,羅杰斯似乎對目前的股市和期指的投資提不起興趣。他坦承,自2008年10~11月以來,已經(jīng)沒有投資過任何中國公司的股票或者A股相關(guān)的產(chǎn)品了。這與中國本身無關(guān),因為他目前也沒有投資任何國家的股市或者指數(shù)產(chǎn)品。