巴西央行7月21日宣布，上調(diào)基準(zhǔn)利率50個(gè)基點(diǎn)至10.75%，為今年以來(lái)第三次上調(diào)基準(zhǔn)利率，但此次加息幅度小于市場(chǎng)普遍預(yù)期的75個(gè)基點(diǎn)。該行表示，通貨膨脹壓力有所緩解是此次加息幅度不大的主要原因。
　　分析人士還認(rèn)為，巴西經(jīng)濟(jì)增速放緩也是此次加息幅度縮小的重要原因，預(yù)計(jì)巴西央行將會(huì)逐步退出貨幣緊縮政策。

　　通脹壓力“降溫”

　　數(shù)據(jù)顯示，到7月中旬，巴西消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)下滑0.09%，4年來(lái)首次出現(xiàn)下降。通脹率按年率計(jì)算降至4.74%，是自今年2月以來(lái)的最低值，但仍高于巴西央行設(shè)定的4.5%通脹目標(biāo)。
　　為應(yīng)對(duì)通脹，巴西央行曾在今年4月,將基準(zhǔn)利率從歷史最低水平的8.75%上調(diào)至9.50%，為金融危機(jī)以來(lái)該國(guó)首次加息；6月，該行再次將基準(zhǔn)利率提高75個(gè)基點(diǎn)至10.25%。
　　保誠(chéng)巴西基金經(jīng)理周有融22日表示，原來(lái)市場(chǎng)預(yù)期巴西央行會(huì)在今年年底前，將利率調(diào)升至11.75%，但由于先前關(guān)注的通脹疑慮已經(jīng)暫時(shí)獲得控制，因此預(yù)計(jì)在年底前，該行整體的加息幅度會(huì)有所收縮。而在這種環(huán)境下，加息幅度的減少，對(duì)巴西股市的后市表現(xiàn)反而有利。
　　另有分析人士稱，該行已不再需要通過(guò)加息來(lái)確保將2011年通脹率控制在4.5%以下，通過(guò)此次加息，該行已經(jīng)有足夠能力將通脹控制在明年的目標(biāo)之內(nèi)。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不穩(wěn)定

　　全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩擔(dān)憂，以及巴西上月不及預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，減輕了巴西央行加息的壓力，同時(shí)也顯示巴西經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)境仍不穩(wěn)定。
　　今年第一季度，巴西經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)9%，創(chuàng)1995年以來(lái)的最高增速。但第二季度以來(lái)，這個(gè)拉美最大的經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了增速滑坡。根據(jù)巴西勞工部和稅務(wù)部門上周公布的數(shù)據(jù)，6月份，巴西的新增就業(yè)和稅收收入都比預(yù)期的要少，零售銷售和工業(yè)產(chǎn)出也低于此前的預(yù)計(jì)。7月15日，巴西財(cái)政部長(zhǎng)吉多·曼特加稱，政府逐漸停止減稅和削減開(kāi)支之后，三季度巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩。
　　而根據(jù)匯豐新興市場(chǎng)指數(shù)顯示，新興市場(chǎng)產(chǎn)出成長(zhǎng)速度在第一季度觸頂，為57.4；第二季度則降至2009年第三季以來(lái)的最低水平，為55.8。該指數(shù)根據(jù)Markit統(tǒng)計(jì)的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)所編撰。匯豐首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂芬·金表示，多數(shù)新興市場(chǎng)自2009年上半年展開(kāi)的良好復(fù)蘇勢(shì)頭，目前正遭遇上行阻力。
　　此外，巴西央行行長(zhǎng)恩里克·梅雷萊斯在15日表示，該行將會(huì)考慮“相關(guān)信息”來(lái)設(shè)定基準(zhǔn)利率。此前，巴西央行提高了存款準(zhǔn)備金率，從原先的42%提高到了43%。圣靈銀行駐圣保羅高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗拉維·奧塞拉諾則認(rèn)為，巴西央行可能會(huì)更加考慮全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度，并在該行下次貨幣政策會(huì)議上，宣布此輪貨幣緊縮政策周期的結(jié)束。