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美國(guó)PMI指數(shù)連續(xù)8月創(chuàng)新低
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2010-08-03 作者： 來(lái)源：中國(guó)廣播網(wǎng)
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據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》7時(shí)20分報(bào)道，北京時(shí)間昨晚10點(diǎn)，備受市場(chǎng)關(guān)注的美國(guó)7月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，也就是PMI，正式對(duì)外公布。美國(guó)制造業(yè)是金融危機(jī)沖擊最嚴(yán)重的行業(yè)之一，而
PMI數(shù)據(jù)走向，決定了未來(lái)制造業(yè)景氣程度。而剛剛公布的PMI結(jié)果好于市場(chǎng)預(yù)期，連續(xù)第12個(gè)月處于擴(kuò)張狀態(tài)。
雖然前聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的主席格林斯潘在之前提出警告，現(xiàn)在是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程當(dāng)中的一個(gè)暫停，而且如果美國(guó)的房?jī)r(jià)再下跌，有可能會(huì)變成另外一個(gè)大麻煩，也就意味著經(jīng)濟(jì)可能會(huì)陷入一個(gè)準(zhǔn)衰退的境界。但是可以通過(guò)以下這幾個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)推斷一下美國(guó)進(jìn)入第三季度的經(jīng)濟(jì)狀況：根據(jù)密歇根大學(xué)調(diào)查，消費(fèi)者信心指數(shù)從6月份的76降到現(xiàn)在的67.8，也顯示著未來(lái)幾個(gè)月消費(fèi)者支出可能下滑。而美國(guó)媒體也談到，美國(guó)的儲(chǔ)蓄率今年到了最高水平6.2%，反映了美國(guó)消費(fèi)者花錢要比上個(gè)季度可能更小心了一點(diǎn)。不過(guò)美國(guó)商務(wù)部供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布了采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)，雖然下跌從6月份的56.2%下降到55.5%，但是這個(gè)指數(shù)如果高于50的話還是表明了制造業(yè)是處于一個(gè)擴(kuò)張的情況。
作為預(yù)判宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的重要晴雨表，剛剛發(fā)布的美國(guó)PMI指數(shù)，看起來(lái)有些矛盾。一方面，55.5的結(jié)果好于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)期，連續(xù)10個(gè)月超過(guò)50，表明經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然樂(lè)觀。但另一方面，也可以從數(shù)據(jù)中解讀出，PMI已經(jīng)從去年12月以來(lái)，連續(xù)8個(gè)月創(chuàng)出新低，加劇了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨二次探底風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。
如何解讀這看似矛盾的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)？美國(guó)經(jīng)濟(jì)真的是按下了復(fù)蘇過(guò)程中的暫停鍵嗎？我們連線美國(guó)最大的個(gè)人金融服務(wù)公司之一嘉信理財(cái)公司紐約區(qū)副總裁梁曉濱先生。
主持人：說(shuō)到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，大家通常對(duì)于像GDP、CPI這一類的比較熟悉的，PMI似乎離我們很遙遠(yuǎn)。在您看來(lái)，PMI對(duì)于我們的生產(chǎn)生活究竟有多重要？
梁曉濱：PMI是一種所謂的專家指數(shù)，它并不是實(shí)際報(bào)道經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的，PMI與人們的日常生活沒有直接的、真實(shí)性的聯(lián)系。所以對(duì)個(gè)人投資者來(lái)講，他們一般不會(huì)注意。但是PMI是投資人、政府尤其是機(jī)構(gòu)性的投資人非常關(guān)注的報(bào)告，原因是PMI說(shuō)明了下一步經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的走勢(shì)。
另外需要注意的是，PMI是屬于在預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)周期的一系列指數(shù)當(dāng)中一個(gè)重要的領(lǐng)先指數(shù)。GDP、CPI等屬于滯后指數(shù)，滯后指數(shù)是反映已經(jīng)發(fā)生的事情。領(lǐng)先指數(shù)是屬于預(yù)測(cè)將要發(fā)生的事情。投資人是投資未來(lái)而不是投資過(guò)去，因此更注重將會(huì)發(fā)生的事。也就是說(shuō)，GDP、CPI是誰(shuí)都可以談的，它屬于過(guò)去。而PMI屬于一個(gè)門道的事情，是專業(yè)人士看的，一般是預(yù)測(cè)近期的未來(lái)。
主持人：您怎么解讀剛發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)？美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇真的像格林斯潘所言，按下了一個(gè)暫停鍵嗎？
梁曉濱：現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)的暫停從多種因素反應(yīng)出來(lái)，這個(gè)暫停鍵實(shí)際上既是美國(guó)政府造成的，也是美國(guó)政府刺激經(jīng)濟(jì)造成的后果。原因很簡(jiǎn)單，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速反彈和政府的非常重大的直接的刺激有關(guān)，這個(gè)刺激其中有相當(dāng)重要的兩項(xiàng)是直接刺激到個(gè)人消費(fèi)方面。比如政府曾經(jīng)搞了一個(gè)汽車以舊換新，大幅度給購(gòu)車人刺激，因此造成汽車銷售量大幅度上升，形成汽車銷售業(yè)很強(qiáng)勁的反彈。再比如買房子可以有八千元的抵稅額，這樣也刺激了人們加快買房。
這些刺激性政策是政府一次性的行為，而市場(chǎng)的增長(zhǎng)是持續(xù)性的機(jī)制性的行為。當(dāng)一次性行為的工具手段用完之后，市場(chǎng)的機(jī)制運(yùn)行行為如果不能接洽上，就會(huì)造成暫停或者暫緩的現(xiàn)象。
但是從目前的數(shù)字看，是放緩，但沒有停滯。比如PMI指數(shù)55.5就說(shuō)明下一季度整個(gè)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在看來(lái)還處于緩慢的擴(kuò)大狀態(tài)。但是會(huì)不會(huì)出現(xiàn)二次衰退呢？從理論上來(lái)講，任何事情都是可能，這種可能性會(huì)存在。原因來(lái)講，大伙眾所周知的房?jī)r(jià)不能漲，高失業(yè)率。但是從概率上來(lái)講，這個(gè)概率目前仍然是低于50%。
在美國(guó)公布數(shù)據(jù)前幾個(gè)小時(shí)，歐元區(qū)的PMI創(chuàng)下了三個(gè)月來(lái)新高，而昨天公布的中國(guó)7月PMI比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，但要好于市場(chǎng)之前50.5%的預(yù)期，同時(shí)仍保持在50%以上，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于擴(kuò)張周期。
同樣一個(gè)數(shù)據(jù)，全球幾大經(jīng)濟(jì)體漲跌不一。此刻，正值全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)期，數(shù)據(jù)變化的背后蘊(yùn)含怎樣的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)？中國(guó)之聲特約評(píng)論員、清華大學(xué)中國(guó)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明給出了自己的判斷。
袁鋼明：美國(guó)和中國(guó)同時(shí)下落，包括歐盟上升也可能只是一個(gè)波動(dòng)，而且還不穩(wěn)定�？偟膩�(lái)看這跟整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化是一致的，世界經(jīng)濟(jì)實(shí)際上在年初的時(shí)候出現(xiàn)了回升，不能說(shuō)企穩(wěn)，企穩(wěn)是穩(wěn)定回升不會(huì)再變動(dòng)了，現(xiàn)在可能出現(xiàn)下滑只不過(guò)是對(duì)回升的波動(dòng)，還不至于說(shuō)馬上退回到復(fù)蘇以前或者說(shuō)經(jīng)濟(jì)最低谷的時(shí)代。所以，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下滑過(guò)程中實(shí)際上是各國(guó)在采取清理刺激政策后的副作用，一些負(fù)面的影響。這是主動(dòng)采取調(diào)控的結(jié)果，并不是像金融危機(jī)突然爆發(fā)一樣，這個(gè)情況還是在人們的預(yù)期之內(nèi)的。
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