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2010-08-06 作者：記者 白田田/北京報道 來源：經(jīng)濟(jì)參考報
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中國保監(jiān)會5日公布《保險資金運(yùn)用管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)，允許保險資金投資無擔(dān)保債、不動產(chǎn)、未上市股權(quán)等新的投資領(lǐng)域，整合并簡化了保險資金投資比例，進(jìn)一步擴(kuò)大了保險資產(chǎn)配置的彈性和空間。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《辦法》明確了保險資金在各個領(lǐng)域的投資比例，保險公司也將面臨如何配置資金的挑戰(zhàn)。
《辦法》規(guī)定，投資于無擔(dān)保企業(yè)(公司)債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%；投資于不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的3%，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%。
分析人士指出，《辦法》出臺后，保險公司在不動產(chǎn)方面將會有更大的動作，如果未來險資在投資不動產(chǎn)方面不出現(xiàn)大的風(fēng)險，10%的投資比例可能會更進(jìn)一步放開。不過，《辦法》明確規(guī)定，保險資金不得運(yùn)用于直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)。
在未上市公司股權(quán)投資領(lǐng)域，《辦法》規(guī)定，投資于未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資于未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資于不動產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%。
一家保險公司資產(chǎn)管理部的負(fù)責(zé)人告訴《經(jīng)濟(jì)參考報》記者，保險公司對未上市公司(包括金融企業(yè)和非金融企業(yè))進(jìn)行長期股權(quán)投資，能產(chǎn)生更好的效果，保險資金也能夠獲得比較穩(wěn)定的收益�！�
“去年10月1日施行的新《保險法》已經(jīng)明確了保險資金可以進(jìn)入不動產(chǎn)等新的投資領(lǐng)域，此次只是以保監(jiān)會文件的形式把投資比例明確了下來，具體怎么做的細(xì)則仍然沒有出來�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)保險學(xué)院院長郝演蘇在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示。
上述資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人表示，保險資金投資渠道的創(chuàng)新無論對于保險公司追求收益和資產(chǎn)的匹配，還是整個產(chǎn)業(yè)的競爭力，都是件好事情，是保險行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求。
《辦法》還規(guī)定，投資于銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據(jù)、政策性銀行債券和貨幣市場基金等資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不低于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%；投資于基礎(chǔ)設(shè)施等債權(quán)投資計(jì)劃的賬面余額不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%；保險集團(tuán)(控股)公司、保險公司對其他企業(yè)實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資，累計(jì)投資成本不得超過其凈資產(chǎn)。
其中，險資投資股票比例由此前的15%左右上調(diào)至20%，這被認(rèn)為是股市中長期的重大利好。不過分析人士也認(rèn)為，在股市不確定性較大的情況下，險資不會盲目投資股市，因此投資比例的上升對于后市不會產(chǎn)生大的影響。
《辦法》同時規(guī)定了險資的“禁區(qū)”：存款于非銀行金融機(jī)構(gòu)；買入被交易所實(shí)行“特別處理”、“警示存在終止上市風(fēng)險的特別處理”的股票；投資不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報預(yù)期或者資產(chǎn)增值價值、高污染等不符合國家產(chǎn)業(yè)政策項(xiàng)目的企業(yè)股權(quán)和不動產(chǎn)；從事創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資；將保險資金運(yùn)用形成的投資資產(chǎn)用于向他人提供擔(dān)�；蛘甙l(fā)放貸款(個人保單質(zhì)押貸款除外)等。
郝演蘇認(rèn)為，保險資金運(yùn)用的渠道多了，怎樣進(jìn)行選擇，怎樣實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債匹配，保證企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，這對于保險公司來說都是很大的挑戰(zhàn)。
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