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押錯(cuò)地產(chǎn)股 賭對(duì)京東方劉益謙定向增發(fā)賬單難出彩
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2010-08-12 作者：記者 吳正懿 來源：上海證券報(bào)
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8月17日，金地集團(tuán)5.45億股定向增發(fā)股份將上市流通，眼下仍浮虧的劉益謙能否力挽狂瀾尚難料知。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，昔日的“法人股大王”劉益謙及旗下公司去年參與8家公司的定向增發(fā)，合計(jì)斥資61.2億元，在地產(chǎn)股上損失慘重，目前只有不到10%的賬面浮盈。
金地集團(tuán)昨日公告，公司去年非公開發(fā)行的3.026億股股份，在“10轉(zhuǎn)8”方案實(shí)施后增至約5.45億股，將于8月17日起上市流通。其中，劉益謙持有6120萬股，目前市值約4.22億元，而其初始投資成本為4.76億元，賬面浮虧約11%。
當(dāng)然，在未來數(shù)個(gè)交易日內(nèi)，劉益謙力挽狂瀾“由虧轉(zhuǎn)盈”并非不可能。然而，他重金“押寶”的另一地產(chǎn)股——保利地產(chǎn)想要扭轉(zhuǎn)敗局卻非易事。去年7月，劉益謙斥資10.85億元認(rèn)購(gòu)保利地產(chǎn)4500萬股定增股份，“10轉(zhuǎn)3”后變?yōu)?850萬股，于7月14日上市流通。截至昨日，該部分股份市值約7.36億元，劉益謙浮虧達(dá)3.49億元。
截至目前，劉益謙去年參與定增的3家房企中，僅首開股份為其帶來盈余。2009年7月，劉益謙投入首開股份的資金為4.89億元，所獲股份于7月19日流通。若未出手，如今市值約5.84億元，浮盈近1億元。
在劉益謙的輝煌投資歷程中，如此“看走眼”的狀況難得一見。而房地產(chǎn)板塊集體深幅下挫的主因，是國(guó)家出臺(tái)的一系列嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控舉措。從這個(gè)角度看，劉益謙“失意”地產(chǎn)股定向增發(fā)實(shí)屬“意外”。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年，劉益謙合計(jì)耗資61.2億元砸向8家公司的定向增發(fā)，除前述3家房企外，另有京東方、浦發(fā)銀行、華電國(guó)際、東方電氣和高鴻股份。其中，京東方帶來的巨額收益多少給了劉益謙一絲寬慰。2009年6月，劉益謙旗下上海諾達(dá)圣豪擲16.8億元“鯨吞”京東方7億股定增股份，以解禁日收盤價(jià)計(jì)，1年時(shí)間為其帶來約7.6億元浮盈。
引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的是，自解禁日起4個(gè)交易日，由于大量拋盤涌現(xiàn)，京東方股價(jià)累計(jì)下挫23%。京東方12日的公告顯示，至6月10日下午3點(diǎn)，諾達(dá)圣還持有4.38億股。這表明，劉益謙在解禁當(dāng)天減持2.62億股，套現(xiàn)逾9億元。而1個(gè)多月后的保利地產(chǎn)定增股份解禁之日，身背巨額浮虧的劉益謙則選擇了留守，保利地產(chǎn)股價(jià)走勢(shì)平穩(wěn)。
據(jù)記者計(jì)算，劉益謙定向增發(fā)命中的其余4家公司，除華電國(guó)際外均有不同程度的浮盈。其中，浦發(fā)銀行浮盈約1.62億元，東方電氣浮盈5688萬元，高鴻股份浮盈3132萬元，華電國(guó)際浮虧8400萬元。全盤推算，截至昨日，劉益謙去年的定向增發(fā)“成績(jī)單”為浮盈6.2億元，賬面回報(bào)約10%。
但值得注意的是，運(yùn)用信托杠桿撬動(dòng)巨資的操作手法，令劉益謙參與定向增發(fā)的財(cái)務(wù)成本高昂。其慣用手法是，先用自有資金參與增發(fā)，獲得股份后借道信托變現(xiàn)，再將資金投入下一輪增發(fā)，如此循環(huán)往復(fù)。若考慮到財(cái)務(wù)成本，劉益謙至今仍游走于盈虧平衡點(diǎn)的邊緣。
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