阿根廷首都布宜諾斯艾利斯，人們從市中心一家貨幣兌換機構(gòu)門前走過，歐洲債務(wù)危機影響南美金融市場。新華社發(fā)

由于歐盟通過了一項總額為7500億歐元的救助機制。紐約股市大幅上漲。新華社發(fā)

　　應(yīng)對措施有助于緩解債務(wù)危機

　　隨著危機向歐元區(qū)其他國家擴散，誰將步希臘后塵一直是外界關(guān)注焦點。為此，歐盟及其成員國采取旨在短期內(nèi)“滅火”的巨額救助、著眼于中期削減赤字的財政緊縮及糾正歐元區(qū)體制性缺陷的長期改革三類措施。這三類措施的落實將對穩(wěn)定債務(wù)危機起到積極作用。
　　首先，從短期來看，希臘債務(wù)危機爆發(fā)后，歐盟聯(lián)合國際貨幣基金組織(IMF)出臺1100億歐元的希臘救助機制和7500億歐元的歐洲穩(wěn)定機制。前者旨在為希臘提供資金支持，確保希臘不會出現(xiàn)債務(wù)違約，目前已經(jīng)啟動并已向希臘提供首筆救助款項；后者旨在為歐元區(qū)其他國家構(gòu)筑“防火墻”預(yù)先做好救助安排，目前這套機制最終細節(jié)已敲定，但尚無歐元區(qū)國家要求救助。
　　歐盟智囊機構(gòu)歐洲政策研究中心主任丹尼爾·格羅斯認為，這兩套機制應(yīng)可滿足希臘及其他歐元區(qū)“豬五國”接下來幾年可能出現(xiàn)的救助需要，起到穩(wěn)住債務(wù)危機“病情”的作用。此外，歐洲中央銀行此前宣布，將在必要情況下購買歐元區(qū)國家公債，這一不尋常的做法也為歐元區(qū)“豬五國”兜了底。目前來看，市場對希臘的擔(dān)憂正在消退，即使其他國家步希臘后塵，已有的救助機制也會及時啟動，把影響控制在盡可能小的范圍。
　　其次，從中期來看，歐盟成員國紛紛出臺財政緊縮措施，提出未來幾年鞏固財政的明確目標(biāo)和具體措施，這是解決債務(wù)危機、重塑市場信心的根本途徑。
　　格羅斯認為，盡管對希臘等國而言實現(xiàn)削減赤字的目標(biāo)絕非易事，但從歐洲歷史經(jīng)驗看，大幅削減赤字是可以實現(xiàn)的，但可能至少需要五年時間。而且即使成功削減赤字也并不意味著就能穩(wěn)固財政，甚至還可能導(dǎo)致公共債務(wù)大幅上升。
　　最后，從長期來看，歐盟正擬訂未來改革藍圖，希望堵住這場債務(wù)危機暴露出來的體制性漏洞。為此，歐盟內(nèi)部組成以歐洲理事會常任主席范龍佩為首的、各成員國財政部長參與的專門小組，從強化財政紀(jì)律、消除宏觀經(jīng)濟失衡、建立永久性危機應(yīng)對機制、加強經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)等方面進行改革。盡管這些改革措施被認為是遠水不解近渴，但卻可能是治本之策，有助于重塑市場信心，補救歐元的先天不足。

　　債務(wù)危機有升級風(fēng)險但歐元不會崩潰

　　目前來看，歐盟及成員國推出的一系列措施并未使歐洲主權(quán)債務(wù)危機得到明顯緩解，市場對這場危機可能進一步擴散的擔(dān)憂依然存在。投資者的恐慌情緒主要來自以下幾個方面。
　　首先，徹底解決潛藏在債務(wù)危機背后的深層次問題尚需時日。格羅斯認為，在歐元區(qū)“豬五國”中，西班牙財政形勢嚴(yán)峻，房地產(chǎn)泡沫破裂，金融體系健康堪憂，目前被認為最有可能步希臘后塵。在此情況下，主權(quán)債務(wù)危機是否會成為壓倒西班牙金融業(yè)的“最后一根稻草”成為外界擔(dān)心焦點，而基于歐洲金融市場的緊密關(guān)聯(lián)性，由此可能引發(fā)新一輪的金融危機。
　　其次，歐盟各國成功鞏固財政的能力仍受質(zhì)疑。各國出臺的財政緊縮計劃要如期達標(biāo)困難重重。在宏觀經(jīng)濟層面，財政緊縮計劃的實行正拖累相關(guān)國家經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐，不利于擴大財政收入以削減赤字；在政治層面，財政緊縮計劃在一些國家遭到民眾強烈反對，示威抗議活動使得社會動蕩風(fēng)險上升，其政府能否頂住政治壓力尚存疑問�？梢哉f，救助機制的出臺只是為相關(guān)國家贏得喘息時間，但最終實現(xiàn)鞏固財政的目標(biāo)不僅需要在財政緊縮和促進經(jīng)濟復(fù)蘇之間把握精確的平衡，而且需要足夠的政治勇氣。
　　最后，自希臘債務(wù)危機爆發(fā)以來，市場存在一些非理性的反應(yīng)，任何風(fēng)吹草動都有可能掀起軒然大波。在投資者信心極其脆弱的情況下，歐洲債務(wù)危機再度出現(xiàn)劇烈波動的可能性依然很大。
　　因此，雖然歐盟出臺的一系列措施將有助于歐洲債務(wù)危機趨于緩和，但危機出現(xiàn)波折在所難免，甚至有可能進一步升級。未來一兩年相關(guān)國家鞏固財政的努力能否取得實效，對于歐盟能否順利走出債務(wù)危機至關(guān)重要。
　　不過，盡管歐洲債務(wù)危機再度升級的可能性仍不能排除，但有關(guān)歐元區(qū)可能因此解體的猜測尚難成立，個別歐元區(qū)國家被迫走向債務(wù)重組的可能性也很小。盧森堡前副首相兼外交大臣雅克·普斯近日在接受記者采訪時表示，歐元區(qū)作為歐洲一體化的重要成果，其解體與否不是經(jīng)濟問題，而是政治決定，任何一個歐洲政治家都不會允許這樣的事情發(fā)生，歐元崩潰不符合歐洲國家的利益。
　　格羅斯認為，從歐盟成員國的改革思路來看，允許個別歐元區(qū)國家債務(wù)重組并不是一個“政治”選項，因為由此引發(fā)的連鎖反應(yīng)只會加劇市場擔(dān)憂。為避免類似危機重演，歐盟迄今主張強化財政紀(jì)律，并未提出一旦財政紀(jì)律再度失靈應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對主權(quán)違約的問題。但是，“成員國不能倒下”的基本思路意味著歐元區(qū)今后必須有財政聯(lián)盟的支撐，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人必須在財政融合和允許不遵守財政紀(jì)律的成員國違約之間作出選擇。

　　潛在金融和經(jīng)濟風(fēng)險上升

　　據(jù)國際清算銀行估計，歐元區(qū)國家的銀行在希臘、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙的風(fēng)險敞口高達1.58萬億美元，其中法、德銀行的風(fēng)險敞口最大，占歐元區(qū)銀行風(fēng)險敞口的61%，其中1740億美元為主權(quán)債務(wù)。
　　同時，債務(wù)危機使歐盟的經(jīng)濟前景變得暗淡，宏觀經(jīng)濟風(fēng)險明顯上升。首先，債務(wù)危機挫傷了剛剛開始恢復(fù)的經(jīng)濟信心。由于擔(dān)心經(jīng)濟形勢可能因債務(wù)危機而惡化，私人消費和投資進一步萎縮，令歐盟脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇失去兩個重要的增長引擎。其次，歐元區(qū)國家紛紛緊縮財政也將影響到脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇，政府鞏固財政的努力將變得更加困難，這些國家將不得不經(jīng)歷更長一段時間的經(jīng)濟困難。
　　IMF日前將歐洲主權(quán)債務(wù)危機列為危及全球經(jīng)濟復(fù)蘇的一個主要威脅。不過，歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家于爾根·施塔克近日表示，歐洲債務(wù)危機引發(fā)的金融市場動蕩應(yīng)當(dāng)走過了最糟糕的時期。根據(jù)IMF的預(yù)測，全球經(jīng)濟今年將增長4.6%，而從歐盟內(nèi)部看，鑒于德、法等主要經(jīng)濟體依然表現(xiàn)良好，歐洲經(jīng)濟出現(xiàn)“二次探底”的可能性不大。

    警惕危機效應(yīng)外溢導(dǎo)致“熱錢”沖擊我國

    目前來看，歐洲債務(wù)危機對我國的直接影響不大。但宜警惕危機效應(yīng)“外溢”，惡化世界經(jīng)濟環(huán)境，進而影響我國出口，增大國際“熱錢”對我沖擊風(fēng)險。同時，部分歐洲人士認為，歐洲債務(wù)危機為中國推進外匯儲備多元化提供了契機。