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強(qiáng)勢(shì)歐元或成歐洲央行收緊政策手段
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2010-09-08 作者： 來源：新華道瓊斯手機(jī)報(bào)
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強(qiáng)勢(shì)歐元或許很快就會(huì)在歐元區(qū)的貨幣政策中占有更加重要的地位。
隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的改善以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的上升，歐洲央行會(huì)迫切希望收緊政策。
然而，目前歐洲許多銀行仍需依賴歐洲央行實(shí)際上無限提供的流動(dòng)性，且外圍成員國(guó)的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)始終難以消除。在這種情況下，歐洲央行可能在2012年以前都難以上調(diào)利率。
不過，在收緊政策的問題上，歐洲央行還有另一個(gè)選擇，那就是令歐元走強(qiáng)。
盡管歐元的急劇反彈對(duì)歐元區(qū)的出口商而言是個(gè)壞消息，而且也會(huì)使當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨風(fēng)險(xiǎn)，但歐洲央行很可能更加擔(dān)心通貨膨脹和物價(jià)壓力，而如果歐元再次大幅走軟，則通貨膨脹和物價(jià)壓力就會(huì)加劇。
一、兩周前發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)等歐元區(qū)核心成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)于預(yù)期，同時(shí)通貨膨脹壓力也在上升。
歐洲央行行長(zhǎng)特里謝更是在上周末表示，經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性已經(jīng)降低。
對(duì)歐洲央行而言，這帶來了一個(gè)新的、甚至更加迫切的問題：通貨膨脹可能卷土重來。
美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)既包括促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也包括抗擊通貨膨脹。因此，通貨膨脹的上升不會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)如此迅速地作出政策應(yīng)對(duì)。但歐洲央行的首要任務(wù)是維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定，因此也就更有責(zé)任對(duì)通貨膨脹的任何上升勢(shì)頭作出強(qiáng)硬回應(yīng)。
由于最近的全球金融危機(jī)余波未平，歐洲央行的強(qiáng)硬派委員恐怕很難像他們希望的那樣迅速采取傳統(tǒng)的貨幣政策措施來應(yīng)對(duì)通脹。
因此，在目前幾乎不可能加息的情況下，歐洲央行會(huì)急于確保歐元不貶值，因?yàn)闅W元走軟會(huì)使進(jìn)口價(jià)格上漲，從而加劇本地區(qū)的通貨膨脹壓力。
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