要想在4萬(wàn)億美元的外匯市場(chǎng)上打破買(mǎi)進(jìn)日元的慣性思維，日本財(cái)務(wù)省必須以日本央行為渠道，以前所未有的規(guī)模吃進(jìn)美元，并隨時(shí)準(zhǔn)備與這個(gè)全球最大的市場(chǎng)晝夜周旋。
　　1995年4月，日本曾經(jīng)成功阻擊日元升值，這一案例或許能給日本一些啟示。當(dāng)時(shí)在美元略低于80日元的情況下，日本在一天內(nèi)就買(mǎi)進(jìn)了超過(guò)200億美元，干預(yù)行動(dòng)從東京交易時(shí)段開(kāi)始，一直持續(xù)到北美時(shí)段。那次干預(yù)行動(dòng)大獲成功。日元在一個(gè)月內(nèi)下跌8%，到1995年年底下跌了23%。
　　但不要忘記，上世紀(jì)90年代中期，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況遠(yuǎn)勝于當(dāng)前。當(dāng)時(shí)科技產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)繁榮方興未艾，美國(guó)失業(yè)率比現(xiàn)在低得多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也呈加速趨勢(shì)。
　　而如今，美國(guó)不太可能袖手旁觀，坐視日本把日元匯率打壓得太猛，以免最終將日本和中國(guó)一起列為匯率操縱國(guó)。值得注意的是，沒(méi)有任何銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)財(cái)政部會(huì)與日本一道壓低日元、拉升美元。
　　更重要的是，日本央行顯然同意暫時(shí)不對(duì)干預(yù)的效果進(jìn)行沖銷(xiāo)，這樣做或許更能讓投資者相信：日本這次是動(dòng)真格的。
　　只要市場(chǎng)在買(mǎi)進(jìn)日元時(shí)能夠三思而行，對(duì)美元/日元單邊貶值的概念提出質(zhì)疑，或許就足以讓海外投資者重返日本股市了。日經(jīng)指數(shù)8月下旬跌破9000點(diǎn)關(guān)口，可能正是今日日本入市干預(yù)的導(dǎo)火索。