為阻止日元匯率進(jìn)一步走高，日本政府15日在東京外匯市場拋售日元買進(jìn)美元實(shí)施干預(yù)，具體規(guī)模尚不明朗。這是日本政府自2004年3月之后的6年半來首次干預(yù)外匯市場。
　　由于擔(dān)心日元匯率急劇飆升可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)景氣下滑，日本政府15日決定單獨(dú)進(jìn)行干預(yù)，東京外匯市場日元兌美元匯率隨之回落至84比1的臺階。受日本政府入市干預(yù)日元影響，15日東京股市低開高走，日經(jīng)225種股票平均價格指數(shù)上漲2.34%，8月10日以來首次站上9500點(diǎn)。
　　今年8月底，日本央行決定擴(kuò)大低利率資金供應(yīng)量。9月10日日本政府又出臺新經(jīng)濟(jì)對策，意在阻止日元進(jìn)一步升值，但日元匯率并沒有因此而回落。分析人士指出，日本政府此次下決心干預(yù)可以說是不得已的一種選擇。
　　市場人士認(rèn)為，歐美當(dāng)局對目前的匯率水平持容忍態(tài)度，不可能和日本一起聯(lián)合行動干預(yù)市場，因此日本單獨(dú)干預(yù)能否阻止由對美國經(jīng)濟(jì)走勢擔(dān)憂引發(fā)的日元升值，還是個未知數(shù)。如果干預(yù)效果不明顯，有可能迫使日本政府和央行擴(kuò)充經(jīng)濟(jì)對策和實(shí)施更加寬松的金融政策。
　　在談到日本政府的此次干預(yù)措施時，很多分析師都會將其和6年前的干預(yù)措施加以對比。因美國發(fā)動對伊拉克戰(zhàn)爭，市場擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)前景導(dǎo)致日元升值，2003財年日本當(dāng)局投入32.9萬億日元干預(yù)市場一直持續(xù)到2004年3月。不過，分析人士認(rèn)為，在2003年至2004年的干預(yù)中，成績單最多也只是好壞參半，因?yàn)槿赵�在此期間仍繼續(xù)逐步攀升。　
　　美聯(lián)社的文章認(rèn)為，日本當(dāng)前的單獨(dú)干預(yù)措施很可能更難達(dá)到理想的效果，原因之一就是，近些年來國際市場的外匯交易量已呈膨脹式增長。國際清算銀行的數(shù)據(jù)顯示，2007年以來國際市場上平均每日的外匯交易量已增長20%，達(dá)到4萬億美元。與這一數(shù)字相比，日本外匯干預(yù)中的美元購買量不過是滄海一粟。
　　很多分析師也認(rèn)為，由于日元升值的背后推手是對美國二次衰退及美聯(lián)儲增加量化寬松的擔(dān)憂加劇，干預(yù)恐怕也只是微不足道。美國富國銀行外匯策略師賽瑞布里亞柯夫指出，央行是很難扭轉(zhuǎn)匯率走勢的，日本央行惟一能做的或許是減少日元波動或延緩升值速度而已。
　　可資借鑒的是，同樣對本幣升值深感頭痛的瑞士央行近期已決定放棄干預(yù)匯市的努力。瑞士法郎(瑞郎)一向被視為全球經(jīng)濟(jì)動蕩時期的避風(fēng)港，歐美經(jīng)濟(jì)形勢不穩(wěn)使得瑞郎近來對歐元匯價迭創(chuàng)新高。不過，瑞郎對歐元匯價在有干預(yù)的情況下，仍觸及了高位紀(jì)錄，并且瑞士央行還因?yàn)楦深A(yù)而蒙受136億瑞郎的損失。自6月以來，該行顯然已不再嚴(yán)守打擊通縮的立場，理由是通縮跡象消失。分析人士稱，瑞士央行16日將宣布貨幣政策決定，預(yù)料不會暗示有意再次干預(yù)匯市。
　　分析人士認(rèn)為，如果以控制金融市場資金量為己任的日本央行不吸收增加的資金，那么將導(dǎo)致市場中出現(xiàn)更多資金，就像該行采取貨幣寬松措施一樣，這或?qū)⑾魅跞赵�。日本央行顯然已經(jīng)決定，其應(yīng)該使此次干預(yù)成為非沖銷式干預(yù)，以彰顯其與政府合作遏制日元漲勢的立場。