近日人民幣匯率問(wèn)題再次成為世界關(guān)注的焦點(diǎn),中美之間爭(zhēng)奪國(guó)際金融話語(yǔ)權(quán)的較量越來(lái)越激烈。人民幣國(guó)際化是中國(guó)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì),與其被動(dòng)升值,不如主動(dòng)出擊,同時(shí)更好的利用升值帶來(lái)的各種機(jī)會(huì),而這也為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)長(zhǎng)期利好。

　　一、人民幣升值是大勢(shì)所趨

　　對(duì)于中國(guó)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)而言,為了在全球經(jīng)濟(jì)和金融戰(zhàn)略格局中占有更多的主動(dòng)權(quán),人民幣必須穩(wěn)步升值。
　　按照現(xiàn)代金融市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn),一國(guó)貨幣成為國(guó)際化的貨幣,需要具備三大要求:第一,要成為在國(guó)際貿(mào)易中大量使用的"結(jié)算貨幣";第二,要成為其他國(guó)家央行的"儲(chǔ)備貨幣";第三,要成為國(guó)際貨幣市場(chǎng)的"可自由交易貨幣".最近,人民幣國(guó)際化的步伐顯著加快,突出表現(xiàn)在與許多國(guó)家和地區(qū)簽署了貨幣互換協(xié)議和人民幣開(kāi)始跨境結(jié)算業(yè)務(wù)試點(diǎn)的實(shí)行。同時(shí),中國(guó)政府在香港地區(qū)發(fā)行人民幣債券,為越積越多的海外人民幣提供了投資渠道,利于人民幣從貿(mào)易結(jié)算貨幣向可發(fā)債貨幣、再向投資型貨幣的轉(zhuǎn)型。
　　未來(lái),在越來(lái)越多的國(guó)際貿(mào)易中,使更多的國(guó)家自愿使用人民幣作為結(jié)算貨幣,再逐漸成為一些國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣,那么這自然就成為了發(fā)債貨幣,最后水到渠成地成為在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上 "完全可自由交易的貨幣"（投資型貨幣）,最后與美元、歐元三足鼎立,支撐全新的國(guó)際貨幣體系,這也是新的國(guó)際貨幣體系所期待的。

　　二、被動(dòng)升值不如主動(dòng)出擊
 
　　長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,人民幣在實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的過(guò)程中必然伴隨著升值,最簡(jiǎn)單的道理就是,要讓其他國(guó)家愿意用人民幣作為儲(chǔ)備貨幣,其首先就需要具備長(zhǎng)期穩(wěn)定的升值潛力。
　　如今,國(guó)際上對(duì)人民幣升值的呼聲越來(lái)越高,美國(guó)甚至揚(yáng)言要將中國(guó)列為"匯率操縱國(guó)"來(lái)脅迫人民幣升值。我們認(rèn)為,人民幣與其一次次被動(dòng)升值,不如主動(dòng)的逐步升值。
　　漸進(jìn)式的主動(dòng)升值,同時(shí)伴隨著匯率制度的逐步開(kāi)放,在此過(guò)程中,可以實(shí)現(xiàn)出口產(chǎn)業(yè)的逐步升級(jí),并同時(shí)提升本國(guó)的制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。雖然此過(guò)程固然會(huì)受到國(guó)外市場(chǎng)與資本的沖擊,但是如果以此為理由而一味的保護(hù)國(guó)內(nèi)企業(yè),難免會(huì)使其失去產(chǎn)業(yè)升級(jí)動(dòng)力。漸進(jìn)的升值,固然會(huì)給國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生壓力,但是此痛苦并非不可忍受,并且,最重要是,這有利于提高國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力。
　　我們提倡的人民幣主動(dòng)出擊,是為了實(shí)現(xiàn)國(guó)際化而采取主動(dòng)態(tài)勢(shì),而不是為了升值而主動(dòng)升值。在這方面我們需要吸取日本的教訓(xùn),日本當(dāng)年在國(guó)際壓力下被迫接受了廣場(chǎng)協(xié)議,當(dāng)時(shí)的目的就只有一個(gè):是日元升值。結(jié)果一次性的升值,使得日本為此付出長(zhǎng)達(dá)幾十年的代價(jià)。而反觀德國(guó)、韓國(guó),在采取主動(dòng)升值的過(guò)程中,國(guó)內(nèi)的貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策也做了相應(yīng)的調(diào)整,結(jié)果有效地提升了國(guó)內(nèi)的制造業(yè),升值不禁沒(méi)有打垮其出口制造業(yè),反而使其日益壯大。
　　因此,在國(guó)家經(jīng)濟(jì)在持續(xù)發(fā)展壯大之后,匯率浮動(dòng)和制度調(diào)整就成為必然之路,關(guān)鍵是在于采取何種方式來(lái)應(yīng)對(duì)這種調(diào)整。
　　我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)做了一系列有效地措施,最突出的就是即將推出的小QFII.所謂"小QFII",是指允許境外人民幣通過(guò)在港中資證券及基金公司投資A股市場(chǎng)。小QFII的推出根本目的就是逐步實(shí)現(xiàn)和完善人民幣回流機(jī)制,實(shí)現(xiàn)境外人民幣的投資功能。這就是中國(guó)在人民幣國(guó)際化的方向上主動(dòng)出擊的一個(gè)動(dòng)作。

　　三、兩大發(fā)動(dòng)機(jī)構(gòu)造中國(guó)長(zhǎng)期牛市格局

　　長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化之后最直接的結(jié)果就是增強(qiáng)我國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力,增強(qiáng)了人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位,贏得國(guó)際貨幣的話語(yǔ)權(quán)和發(fā)行權(quán),這同時(shí)意味著可以獲得制定或修改國(guó)際事務(wù)處理規(guī)則方面的巨大的經(jīng)濟(jì)利益和政治利益。
　　在人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化之后,中國(guó)可以大宗商品的定價(jià)權(quán),從而可以在世界范圍內(nèi)用人民幣購(gòu)買(mǎi)資源,從而避免了美元的流動(dòng)性限制,這是廣義上的鑄幣稅收益。而面對(duì)中國(guó)海量的美元國(guó)債,目前中國(guó)找不到比其更好的投資渠道,對(duì)其減持,會(huì)使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)惡化,打擊中國(guó)出口業(yè),中國(guó)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的依附使得中美博弈一直處于微妙狀態(tài)。中國(guó)現(xiàn)在所處的"兩難"也可以得到化解。
　　另一方面,中國(guó)的城鎮(zhèn)化建設(shè)構(gòu)成了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第二個(gè)超級(jí)"發(fā)動(dòng)機(jī)",城鎮(zhèn)化進(jìn)程是涉及到的行業(yè)眾多,在加快此進(jìn)程中,會(huì)帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好。
　　長(zhǎng)期來(lái)看,在兩大超級(jí)"發(fā)動(dòng)機(jī)"的帶動(dòng)下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)有著長(zhǎng)期的牛市格局。比較而言,城鎮(zhèn)化收到外界影響不大,人民幣的國(guó)際化卻不同,其恰恰是美國(guó)不愿看到的。從近期中美博弈來(lái)看,中國(guó)很可能利用美國(guó)逼迫人民幣升值的時(shí)機(jī)加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化。
　　總之,對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō),有著兩大超級(jí)"發(fā)動(dòng)機(jī)"的帶動(dòng),長(zhǎng)期來(lái)看,未來(lái)經(jīng)濟(jì)必將呈現(xiàn)牛市格局。