記者昨天從相關(guān)銀行證實(shí)，央行將對(duì)中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、招商銀行、民生銀行6家銀行實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率，上述6家銀行的存款準(zhǔn)備金率將上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，期限為2個(gè)月，并將于本周內(nèi)繳款。
　　存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。所謂差別準(zhǔn)備金率制度，是指對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行的存款準(zhǔn)備金率與其資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標(biāo)掛鉤。實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度可以制約資本充足率不足且資產(chǎn)質(zhì)量不高的金融機(jī)構(gòu)的貸款擴(kuò)張。今年以來(lái)，央行已經(jīng)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，使其由年初的15.5%提升至17%。
　　此次上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)后，工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有銀行及招行、民生銀行則需要執(zhí)行17.5%的存款準(zhǔn)備金率。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，此次凍結(jié)的資金規(guī)模約2800億元至3000億元。
　　據(jù)報(bào)道，央行行長(zhǎng)周小川在出席IMF會(huì)議期間曾表示，目前尚沒(méi)有證據(jù)表明，已經(jīng)使用的數(shù)量型工具包括準(zhǔn)備金率和公開(kāi)市場(chǎng)操作吸收流動(dòng)性難以完成控制通脹預(yù)期的目標(biāo)。分析人士認(rèn)為，這暗示著央行對(duì)數(shù)量型工具抑制通脹的信心。
　　昨天，股市并未受到6家銀行被實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率這一緊縮信號(hào)的影響，滬指收漲2.49%，銀行股整體也呈現(xiàn)補(bǔ)漲態(tài)勢(shì)。

　　解讀

　　1、為何此時(shí)上調(diào)？

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可能與8、9月底經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有關(guān)，此前中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)下滑勢(shì)頭，8月數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)，9月數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)繼續(xù)向好，這種情況下，政策風(fēng)向由防范經(jīng)濟(jì)增速下滑轉(zhuǎn)向控制通脹。
　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，目前市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，9月份CPI將繼續(xù)上行，創(chuàng)年內(nèi)新高，央行抗通脹壓力較大。此外，9月份人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈，境外資金流入規(guī)模可能繼續(xù)增加，提高存款準(zhǔn)備金率可以適當(dāng)對(duì)沖。
　　某國(guó)有銀行人士也表示，央行公開(kāi)市場(chǎng)本月到期資金規(guī)模比較大，也是原因之一。

　　2、為何只調(diào)6家銀行？

　　一家國(guó)有商業(yè)銀行的人士稱(chēng)，對(duì)此次央行實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率的做法有些意外：“現(xiàn)在各家銀行的放貸規(guī)模都在計(jì)劃和控制當(dāng)中，并未有出現(xiàn)大起大落，也是在監(jiān)管層的掌控范圍內(nèi)�！闭猩蹄y行行長(zhǎng)馬蔚華昨天在接受記者采訪時(shí)表示，招行貸款發(fā)放一直按照年初的計(jì)劃和監(jiān)管層的節(jié)奏進(jìn)行，并沒(méi)有突發(fā)情況。
　　郭田勇表示，目前我國(guó)的金融格局顯示，四大國(guó)有銀行其資產(chǎn)規(guī)模龐大，放貸能力較強(qiáng)，抓住典型的幾家銀行其作用就較為明顯。以往數(shù)據(jù)顯示，四大國(guó)有銀行貸款投放規(guī)模約占整個(gè)金融系統(tǒng)的一半。

　　3、釋放出何種信號(hào)？

　　郭田勇表示，此次上調(diào)6家銀行存款準(zhǔn)備金率至少表明央行對(duì)近期通脹和人民幣升值的勢(shì)頭并非無(wú)動(dòng)于衷，未來(lái)如果通脹加劇，很可能進(jìn)一步采取措施。但這也僅僅是貨幣政策的微調(diào)，整體方向依然是適度寬松。對(duì)于A股市場(chǎng)的影響而言，上調(diào)國(guó)內(nèi)幾大銀行的存款準(zhǔn)備金率對(duì)流動(dòng)性比較充足和目前處在預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀下的市場(chǎng)而言，影響相對(duì)有限。
　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，差別準(zhǔn)備金率的實(shí)施，降低了近期加息的可能性，政策的心理沖擊遠(yuǎn)大于實(shí)際影響。