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分析師
林文杰
linwenjie@dagongcredit.com
信用等級(jí)
本幣信用等級(jí)/展望 AA+/穩(wěn)定外幣信用等級(jí)/展望 AA+/穩(wěn)定
評(píng)級(jí)時(shí)間 2010年10月
評(píng)級(jí)觀點(diǎn)
大公將中華人民共和國(guó)澳門(mén)特別行政區(qū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“澳門(mén)”）的本、外幣信用等級(jí)均評(píng)定為AA+，這是對(duì)澳門(mén)不斷增強(qiáng)的政府管理能力、良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景、能夠?qū)?shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好支持的金融體系，以及穩(wěn)健的財(cái)政和外匯實(shí)力綜合評(píng)估的結(jié)果。
澳門(mén)政府當(dāng)前沒(méi)有債務(wù)負(fù)擔(dān),且近年來(lái)政府凈資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大及未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)財(cái)政收支有望持續(xù)盈余，保證了未來(lái)中短期內(nèi)澳門(mén)政府出現(xiàn)債務(wù)的可能性極小。
澳門(mén)政府具有很強(qiáng)的債務(wù)償還能力，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
政府管理能力不斷增強(qiáng)。澳門(mén)內(nèi)、外部政治及社會(huì)環(huán)境穩(wěn)定，在中華人民共和國(guó)對(duì)澳門(mén)恢復(fù)行使主權(quán)后，澳門(mén)特區(qū)政府積極施政，推動(dòng)了本地經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。不過(guò)，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序變革期，一系列新的問(wèn)題不斷出現(xiàn)，對(duì)特區(qū)政府的治理能力提出新的要求；
2000年以后，以博彩旅游業(yè)崛起為標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變革帶動(dòng)澳門(mén)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)。2008年全球金融危機(jī)后，受亞太地區(qū)，特別是中國(guó)大陸良好經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)的支撐，澳門(mén)經(jīng)濟(jì)從2009年下半年開(kāi)始快速?gòu)?fù)蘇，并有望在未來(lái)繼續(xù)保持這一良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但博彩業(yè)的迅速壯大使經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)博彩業(yè)的依賴(lài)性增強(qiáng)，加之受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，使澳門(mén)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出一定的脆弱性；
近年，澳門(mén)銀行業(yè)快速發(fā)展，運(yùn)營(yíng)效率及穩(wěn)健性顯著提高，在對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有力支持的同時(shí)，也維護(hù)了整體金融體系的穩(wěn)定；
政府財(cái)政及外匯基礎(chǔ)穩(wěn)健。長(zhǎng)期較大規(guī)模的財(cái)政盈余和政府凈資產(chǎn)的不斷積累保證了澳門(mén)政府具備較強(qiáng)的財(cái)政實(shí)力。經(jīng)常賬戶(hù)的持續(xù)盈余、高額的外匯儲(chǔ)備和大量的凈對(duì)外金融資產(chǎn)是外匯實(shí)力的充分保證。
展望
外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好轉(zhuǎn)帶動(dòng)澳門(mén)博彩旅游業(yè)迅速?gòu)?fù)蘇，使澳門(mén)經(jīng)濟(jì)從2009年三季度開(kāi)始持續(xù)快速增長(zhǎng)。大公預(yù)計(jì)盡管外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍存在不確定性，但再次大幅惡化的可能性較小，未來(lái)1~2年澳門(mén)博彩旅游業(yè)繼續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)將得以持續(xù)。在此背景下，澳門(mén)經(jīng)濟(jì)規(guī)模、財(cái)政收入及出口收入也將隨之持續(xù)擴(kuò)大。中國(guó)大陸良好的發(fā)展前景仍會(huì)在較長(zhǎng)一段時(shí)間為澳門(mén)的發(fā)展提供有利的外部環(huán)境。綜上，大公對(duì)未來(lái)1~2年澳門(mén)本、外幣信用評(píng)級(jí)展望均為穩(wěn)定。
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