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分析師
何
毅
heyi@dagongcredit.com
信用等級(jí)
本幣信用等級(jí)/展望 AA+/穩(wěn)定
外幣信用等級(jí)/展望 AA+/穩(wěn)定
評(píng)級(jí)時(shí)間 2010年10月
評(píng)級(jí)觀點(diǎn)
大公將奧地利共和國(guó)（以下簡(jiǎn)稱“奧地利”）的本、外幣國(guó)家信用級(jí)別均評(píng)定為AA+，這是對(duì)該國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)和未來償債風(fēng)險(xiǎn)所涉諸要素進(jìn)行綜合評(píng)估之后的結(jié)果。
奧地利各級(jí)政府的債務(wù)規(guī)模因全球金融危機(jī)的爆發(fā)呈較為快速的增長(zhǎng)趨勢(shì)。奧地利各級(jí)政府2009年的債務(wù)總額與2008年比增長(zhǎng)了9.1%，與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比值為66.5%，低于歐元區(qū)84.0%的平均水平，與各級(jí)政府財(cái)政收入的比值為145%。2009年奧地利政府債務(wù)規(guī)模上升的主要原因是救助銀行業(yè)所產(chǎn)生的額外支出和危機(jī)下刺激經(jīng)濟(jì)所需的財(cái)政支出擴(kuò)大。2010年經(jīng)濟(jì)刺激所需支出使奧地利各級(jí)政府不得不增加借債規(guī)模，預(yù)計(jì)債務(wù)余額將達(dá)到2,100億歐元，負(fù)債率上升到74.9%。
作為發(fā)達(dá)的西方工業(yè)國(guó)，奧地利在國(guó)際金融危機(jī)前一直保持著很強(qiáng)的償債能力。但受到國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，其能力有一定弱化�；纠碛扇缦拢�
奧地利政局相對(duì)穩(wěn)定，但近些年社會(huì)的變化影響到原有兩大黨主導(dǎo)的議會(huì)制運(yùn)行格局，使得一些經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施受到影響；
奧地利經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，但是對(duì)外依存度較大，減弱了抗沖擊能力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在此次國(guó)際金融危機(jī)中受到較大影響，但2010年經(jīng)濟(jì)可望小幅增長(zhǎng)；
歐元作為奧地利的本幣，使得奧地利擁有較強(qiáng)的投融資能力和匯兌能力，奧地利銀行系統(tǒng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直具有支持能力，但是本次國(guó)際金融危機(jī)影響了奧地利銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定;
與多年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相適應(yīng)，奧地利的財(cái)政赤字和債務(wù)相對(duì)規(guī)模一直有縮小的趨勢(shì)。但是國(guó)際金融危機(jī)后，奧地利的上述趨勢(shì)發(fā)生了改變，從而侵蝕了奧地利的本、外幣償債能力。
展望
奧地利在國(guó)家管理、經(jīng)濟(jì)、金融和財(cái)政以及外匯兌換等方面擁有較強(qiáng)的實(shí)力。其金融體系在實(shí)現(xiàn)自我發(fā)展的同時(shí)，多年來也一直有力地支持著奧地利經(jīng)濟(jì)較高水平的增長(zhǎng)。作為歐元區(qū)成員國(guó)，遵守歐盟穩(wěn)定公約對(duì)奧地利經(jīng)濟(jì)多年來的穩(wěn)定運(yùn)行起到了積極作用。但是國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融發(fā)展兩方面對(duì)外較高依存度的問題，在這次國(guó)際金融危機(jī)中充分體現(xiàn)出來，這在一定程度上影響了奧地利的償債能力。目前，盡管國(guó)際金融危機(jī)的負(fù)面影響仍在繼續(xù)，但中東歐經(jīng)濟(jì)已開始出現(xiàn)微幅增長(zhǎng)。奧地利的主要出口貿(mào)易國(guó)德國(guó)經(jīng)濟(jì)有了較好的復(fù)蘇勢(shì)頭，2010年中期起德國(guó)進(jìn)口出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在2010年其進(jìn)口將環(huán)比增長(zhǎng)9.5%，再加上奧地利積極推行的對(duì)外貿(mào)易地區(qū)多元化戰(zhàn)略，都為奧地利經(jīng)濟(jì)在今后1~2年內(nèi)保持穩(wěn)定并尋求增長(zhǎng)提供了良好的條件。因此，大公對(duì)奧地利本、外幣國(guó)家信用評(píng)級(jí)的展望均為穩(wěn)定。
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