“三季度，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇減緩的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯趨穩(wěn)跡象……同時(shí)，最終消費(fèi)價(jià)格持續(xù)走高，貨幣增長(zhǎng)較快，信貸投放較多。相比二季度，市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)快下滑的擔(dān)憂減退，但仍需對(duì)物價(jià)的上升壓力保持警惕�！毖胄�27日發(fā)布的《2010年三季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析》作出了上述判斷。
　　央行認(rèn)為，未來(lái)物價(jià)上漲壓力仍不容忽視。一是主要經(jīng)濟(jì)體將進(jìn)一步實(shí)施定量寬松貨幣政策。近期國(guó)際大宗商品價(jià)格快速回升，目前國(guó)際大宗商品價(jià)格CRB現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)已超過(guò)危機(jī)前最高水平。二是當(dāng)前的貨幣信貸環(huán)境仍較為寬松。2009年9月至2010年5月M1增速已連續(xù)9個(gè)月接近或超過(guò)30%，前期貨幣信貸高增長(zhǎng)的時(shí)滯效應(yīng)還將持續(xù)一段時(shí)間；近期貨幣信貸增長(zhǎng)逐漸回歸正常，M2增速高位回落，但仍明顯高于2000-2008年16.3%的平均水平。三是明年糧價(jià)存在較大上漲壓力。雖然今年糧食豐收在望，但種糧成本提高，工業(yè)用糧需求增加，再加上國(guó)際糧價(jià)上漲對(duì)國(guó)內(nèi)預(yù)期的影響導(dǎo)致的惜售等現(xiàn)象，糧食價(jià)格仍可能繼續(xù)上漲。四是收入分配和資源價(jià)格改革可能推高明年的物價(jià)。
　　對(duì)于當(dāng)前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，央行的判斷是：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足，增速放緩�？傮w來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)下半年復(fù)蘇放緩，但出現(xiàn)二次探底的可能性不大。由于我國(guó)出口最終市場(chǎng)46%以上(未包括通過(guò)香港轉(zhuǎn)出口的部分)集中在歐、美、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，這些國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢、需求減少，會(huì)在一定程度上抑制我國(guó)出口增長(zhǎng)，但影響較為有限。
　　對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況，央行認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩是需求約束和政策調(diào)整等多重因素作用的結(jié)果。國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)較快增長(zhǎng)，產(chǎn)出缺口略有擴(kuò)大，企業(yè)盈利高位下滑；實(shí)際需求回落，貿(mào)易順差回升；CPI再創(chuàng)新高，上游價(jià)格水平回落；三季度房地產(chǎn)銷(xiāo)售出現(xiàn)回升，房?jī)r(jià)基本穩(wěn)定。
　　對(duì)于未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，報(bào)告認(rèn)為，依據(jù)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測(cè)算的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，目前工業(yè)增加值的一致合成指數(shù)已經(jīng)處在顯著下行階段，顯示出經(jīng)濟(jì)已經(jīng)放緩；先行合成指數(shù)的下行速度快于一致合成指數(shù)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還存在一定的壓力。