美國住房市場持續(xù)萎靡，令兩大住房抵押貸款融資巨頭——房地美和房利美的經營難有起色。最新財報顯示，兩家公司在三季度延續(xù)了虧損狀態(tài)，并雙雙再次向美國政府伸手求援。至此，“兩房”累計接受的政府救助貸款已經超過1500億美元，而據權威機構預計，美國納稅人為救助和改革“兩房”所支付的最終成本可能高達6850億美元。
　　分析人士認為，在美國就業(yè)率與住房市場難以迅速恢復的條件下，“兩房”未來仍將面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

　　“兩房”持續(xù)失血

　　房地美11月3日發(fā)布的財報顯示，該公司第三季度凈虧損25億美元，加上支付給美國財政部的16億美元股息，當季共虧損41億美元，合每股虧損1.25美元，較去年同期67億美元的虧損有所收窄。至此，房地美已連續(xù)五個季度虧損。
　　與房地美堪稱“難兄難弟”的房利美亦于兩日后發(fā)布財報。報告顯示，房利美第三季度虧損34.6億美元，其中包括向美國財政部支付的21億美元股息。這一表現較去年同期虧損198億美元的業(yè)績已大為好轉，但仍是房利美連續(xù)第十三個季度出現虧損。
　　在發(fā)布三季報的同時，房地美和房利美還分別向美國財政部申請1億美元和25億美元的救助貸款，而此前，“兩房”累計獲得的政府救助貸款已超過1500億美元。在金融危機最為嚴重的2008年9月，持續(xù)負債的兩家機構被美國政府接管。今年6月，兩家機構宣布從紐約證券交易所摘牌退市。
　　現如今，“國有化”的“兩房”不但要盡力改善運營狀況、為住房抵押貸款損失“止血”，同時還要向美國財政部支付10%的高額股息。自接受救助至今，房利美已累計向美國財政部支付總額為81億美元的股息，房地美支付65億美元。FTN金融集團機構債券研究部主管沃戈爾指出：“雖然房地美面臨著許多挑戰(zhàn)，但其凈利潤所面臨的最大挑戰(zhàn)將是股息�！�

    止贖風波加劇壓力

　　房利美表示，第三季度出現虧損的主要原因在于，由于一些抵押貸款服務機構的文書工作失誤，其不得不暫停某些州抵押貸款止贖的處理，造成公司成本增加。該公司在向政府提交的報告中稱，“預計暫停對抵押貸款止贖的處理將導致更高不良貸款率、更長止贖時間以及更高止贖費用�！�
　　另有數據顯示，截至9月底，房利美持有近16.7萬處房產，幾乎是年初時的兩倍。該公司表示，由于業(yè)主贖回期的延長以及房產在等待修補等原因，其所持有的無法售出的房產數量正在增加，而無法迅速售出這部分房產將給公司帶來更高的持有成本。
　　房地美也表示，由于住房價格疲弱、失業(yè)率居高不下、許多州的止贖時間推后以及抵押貸款服務商面臨處理大量問題貸款的挑戰(zhàn)等，該公司持有或擔保的過期90天以上尚未償還的貸款量“仍舊處于較高水平”。截至9月30日，房地美資產負債表中的不良單戶型貸款總量為1127億美元，高于去年同期的859億美元。
　　今年4月份，由于購房減稅等優(yōu)惠政策到期，美國住房銷量大幅下滑，市場曾預想的“暖春”沒能出現。如今，對問題抵押貸款處理的延遲恐將令住房市場再度后退。分析人士認為，如果美國就業(yè)增長與住房價格仍不恢復，“兩房”將在降低抵押貸款損失方面將面臨更嚴峻的形勢。由于“兩房”回收的是房屋而非現金，如果這些房屋無法及時出手，將增加公司的持有成本，止贖程序越延遲，給公司帶來的成本就越高。

　　最昂貴的救助

　　美國財政部此前預計，納稅人為救助“兩房”付出的成本最終可能達到2590億美元，而美國國會預算局去年公布的數字顯示，援助“兩房”將在未來10年內花費3890億美元。不過，官方的預估較市場研究機構仍保守得多。評級機構標準普爾11月4日發(fā)布報告稱，美國政府用于救助并改革“兩房”的總成本最終可能高達6850億美元。
　　標普分析師認為，根據現有狀況，短期內美國住房和抵押貸款市場如果沒有政府的大力介入就無法正常運轉。由于住房市場下滑，“兩房”的虧損還將繼續(xù)加深。在已經花費的救助金以外，美國政府最終可能還將被迫向兩家公司注入2800億美元的資金。而除去上述資金，無論美國政府成立何種形式的新公司來取代“兩房”，都需要新的啟動資金，預計這筆資金最高將達到4000億美元。
　　目前美國政府尚未就“兩房”改革指出明確方向，但美國財政部已承諾在2011年1月底公布徹底整頓住房金融體系的計劃。眼下的問題是，此前一直“炮轟”民主黨大手筆救助“兩房”行動的共和黨在剛剛結束的國會中期選舉中贏得了眾議院控制權，而有望出任下一屆眾議院金融服務委員會主席的共和黨議員斯賓塞·巴克斯已表示，“兩房”改革問題將是他工作議程中的當務之急。