樂觀人士認(rèn)為大宗商品價格走勢反映了全球經(jīng)濟的復(fù)蘇，尤其是新興市場的強勁尋求。換句話說，大宗商品價格是經(jīng)濟健康狀況的晴雨表。但悲觀人士認(rèn)為，大宗商品價格的大幅走高會引發(fā)過度通貨膨脹，甚至惡性通貨膨脹(可能最終演化為通貨緊縮)。
　　而當(dāng)前大宗商品價格的走勢可能更多地由投機性因素推動，類似于2008年Fed快速放松貨幣政策后出現(xiàn)的大宗商品漲勢。大宗商品價格的上漲將會令仍然脆弱的美國經(jīng)濟復(fù)蘇失去動力，進而對全球經(jīng)濟產(chǎn)生負(fù)面影響。
　　美元指數(shù)和美元兌歐元匯率自夏季中期以來已下跌約10%。同期CRB大宗商品指數(shù)上漲25%左右。因此，大宗商品價格的上漲并非只對美國和貨幣釘住美元的國家產(chǎn)生影響。
　　另外，大宗商品價格當(dāng)前的漲勢顯然并非完全由美元走軟推動，對于美國經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期可能也是原因之一。但后者的影響可能被高估，尤其是考慮到此前一次定量寬松措施僅對總體經(jīng)濟增長帶來溫和的影響。
　　如果當(dāng)前這輪大宗商品漲勢像2008年那樣主要由投機因素而非經(jīng)濟基本面推動，則最終結(jié)果可能將是一樣的。也就是說，盡管生產(chǎn)成本最初將上升，但最終將出現(xiàn)通貨緊縮。
　　因此，投資者們應(yīng)該警惕，明年初，全球經(jīng)濟可能在美國經(jīng)濟帶領(lǐng)下再度出現(xiàn)滑坡。屆時，大宗商品價格也將再度下跌。