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2010-12-01 作者： 來(lái)源：央視網(wǎng)
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熱錢(qián)涌入，再現(xiàn)新端倪，來(lái)的都是客，留下的都是禍，神秘?zé)徨X(qián)，究竟瞄向哪里？《今日觀察》正在評(píng)論。
主持人（陳偉鴻）：這里是正在播出的《今日觀察》，歡迎各位的收看。今天我們要來(lái)關(guān)注的是來(lái)無(wú)影去無(wú)蹤的神秘的熱錢(qián)。來(lái)的都是客、留下的都是禍，有人是這樣來(lái)形容熱錢(qián)的，由于它的數(shù)額比較大，凡是它瞄準(zhǔn)的目標(biāo)呢，資產(chǎn)價(jià)格往往都會(huì)在套利因素下出現(xiàn)大漲。時(shí)下一些媒體也都在報(bào)道，熱錢(qián)涌入在提速。那么熱錢(qián)是通過(guò)哪些渠道涌入的呢？這些熱錢(qián)究竟有多少？我們應(yīng)該如何來(lái)應(yīng)對(duì)？如何來(lái)防范？今天我們將展開(kāi)現(xiàn)場(chǎng)評(píng)論。
兩位現(xiàn)場(chǎng)的評(píng)論員是馬光遠(yuǎn)和張鴻。電視機(jī)前的各位您也可以通過(guò)以下的幾種方式參與到我們節(jié)目的互動(dòng)和討論當(dāng)中。
首先我們還是一起來(lái)看看記者在深圳所做的調(diào)查。
熱錢(qián)從哪里來(lái)？到哪里去？近日記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，作為國(guó)際游資炒作我國(guó)經(jīng)濟(jì)的橋頭堡，熱錢(qián)已經(jīng)開(kāi)始在香港囤積，在香港大街上，記者看到很多外幣兌換點(diǎn)前，出現(xiàn)了排隊(duì)兌換人民幣的景象。
記者：港幣兌換人民幣多少？
香港兌換店店員1：119港元兌100人民幣。
記者：換多少都行嗎？
香港兌換店店員1：沒(méi)有限制，多少都可以。
記者：你們這一天最多的時(shí)候可以換多少人民幣啊？
香港兌換店店員1：500萬(wàn)。我們承諾兩個(gè)小時(shí)給你，你那邊收到，你兩個(gè)小時(shí)就可以查賬。
香港兌換店店員2：我們最多做500萬(wàn)，1000萬(wàn)沒(méi)問(wèn)題。
記者：那你一個(gè)月能做多少呢？
香港兌換店店員：蠻多的，就幾千萬(wàn)。
據(jù)香港金管局發(fā)言人透露，今年香港80億元人民幣兌換限額到9月底時(shí)還剩余一半，但是在10月下旬這一半的額度就被用盡，也就是說(shuō)一個(gè)月之內(nèi)就用到了40億元的人民幣兌換額度，此外，上周記者調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，與香港一關(guān)之隔的深圳羅湖，不僅外匯管理局下屬的外幣兌換店可以無(wú)限制的兌換人民幣，而且連不少經(jīng)營(yíng)水果，香煙的小店鋪都在進(jìn)行外幣兌換業(yè)務(wù)。
記者：兩千來(lái)萬(wàn)元吧，能走嗎？
兌換店店員3：可以的。
記者：都可以嗎？
兌換店店員3：都可以的，這個(gè)沒(méi)有限度的，多少都可以的。
兌換店店員4：去銀行的話，它有額度限制的。
兌換店店員3：那個(gè)窗口跟這個(gè)窗口都是外管局管制的，我們這個(gè)窗口就沒(méi)有打單，沒(méi)有限制的。
記者：不打單就看不出來(lái)是吧。
兌換店店員3：對(duì)，沒(méi)有打單沒(méi)有記錄嘛，外管局管制的是全國(guó)聯(lián)網(wǎng)的嘛，都有記錄的。
記者：那就是說(shuō)如果不打單的話，外管局就查不出來(lái)是吧。
兌換店店員3：對(duì)。
曾曉琳（記者）：我們這兩天再次調(diào)查了深圳羅湖口岸，我們發(fā)現(xiàn)屬于國(guó)家外匯管理局下屬的兌換點(diǎn)現(xiàn)在已經(jīng)停止了人民幣無(wú)金額限制的兌換，而且要求嚴(yán)格按照國(guó)家的規(guī)定，每人每年只能兌換五萬(wàn)美金等額的貨幣，同時(shí)要求出示有效的身份證件，但是在調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)，還有許多商店仍然在進(jìn)行人民幣無(wú)金額限制的兌換，并且無(wú)牌照的經(jīng)營(yíng)人民幣兌換業(yè)務(wù)，對(duì)于這一違規(guī)的現(xiàn)象，究竟應(yīng)該由哪個(gè)部門(mén)來(lái)對(duì)其進(jìn)行管理呢，我們?cè)噲D聯(lián)系了當(dāng)?shù)氐闹鞴懿块T(mén)，深圳外匯管理局和人民銀行深圳分行，但是至今沒(méi)有得到同意接受采訪的答復(fù)。
主持人：剛才的短片看完之后，我的感覺(jué)是熱錢(qián)滾滾，在你們兩位的分析當(dāng)中，這個(gè)熱錢(qián)的涌現(xiàn)到底出現(xiàn)了什么樣的一些新動(dòng)向，包括它的渠道，它的通路，到底是怎么樣的一個(gè)狀況？
張鴻：我們看上去它已經(jīng)不像你剛才說(shuō)的那個(gè)來(lái)無(wú)影去無(wú)蹤。
主持人：真的是我們可以觸摸到的。
張鴻：來(lái)有影，就是其實(shí)一兩個(gè)月以前，《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》就做過(guò)熱錢(qián)洶涌，就是那個(gè)時(shí)候看的比現(xiàn)在更洶涌，就是過(guò)了關(guān)，然后到一個(gè)小店就可以換，老板跟你說(shuō)我上千萬(wàn)的我都隨便換，現(xiàn)在當(dāng)然我們經(jīng)過(guò)一段時(shí)間治理，現(xiàn)在變得更暗流了，更無(wú)影了。但是其實(shí)還是很多店還是可以做。
主持人：就覺(jué)得它的隱蔽性好像更強(qiáng)了一些。
張鴻：對(duì)，而且在關(guān)對(duì)外，就是在香港那邊，這個(gè)你很難界定它是合法的，還是非法的，他那有很多叫找換行，就是大街上就有。
馬光遠(yuǎn)：跟冰激淋店一樣。
張鴻：是吧。
主持人：對(duì)，非常的方便，你隨便就可以換錢(qián)。
張鴻：對(duì)，雖然有一個(gè)限額，比如說(shuō)你一個(gè)人，你要入關(guān)，你換兩萬(wàn)，然后你要是匯的話可能匯八萬(wàn)，但是它架不住螞蟻搬家，而且他可以想一些別的點(diǎn)子，所以這些確實(shí)是，我們能夠看到的是這些有形的，但是其實(shí)可能大量的是那種無(wú)形的。
主持人：看來(lái)鉆進(jìn)內(nèi)地市場(chǎng)的這些熱錢(qián)，的確是非常有渠道。
馬光遠(yuǎn)：對(duì)，其實(shí)這個(gè)熱錢(qián)本身可能我們?nèi)プニ茈y，究竟通過(guò)一個(gè)什么樣的途徑，通過(guò)一個(gè)什么樣的方式，藏在什么地方很難，但它有規(guī)律，它的最大的規(guī)律就是，經(jīng)常到預(yù)期人民幣要升值的時(shí)候，預(yù)期中國(guó)要加息的時(shí)候，那么以美元資產(chǎn)，或者日元資產(chǎn)，或者歐元資產(chǎn)表現(xiàn)形態(tài)的所有的都會(huì)變成人民幣，以各種途徑進(jìn)入中國(guó)，剛才張鴻講的這種兌換，還有所謂的地下錢(qián)莊，我認(rèn)為都是小打小鬧的。
張鴻：都是散戶(hù)。
馬光遠(yuǎn)：因?yàn)楫吘惯@些……對(duì)
主持人：浮在水面上的，都已經(jīng)看到的。
馬光遠(yuǎn)：大量的都是正兒八經(jīng)，大搖大擺的進(jìn)來(lái)的，比如說(shuō)他以投資的名義，就是我們現(xiàn)在講的FDRA，直接以外商投資的名義進(jìn)來(lái)，有些構(gòu)筑一些，比如說(shuō)虛假的貿(mào)易，比如說(shuō)跟做生意，簽了一個(gè)單以后，等熱錢(qián)差不多也加息了，也升值了以后，這錢(qián)就撤走了，這合同也沒(méi)了。
主持人：對(duì)，它總是會(huì)穿一件合乎我們政策法律的外衣進(jìn)來(lái)。
馬光遠(yuǎn)：對(duì)，所以這一次我們?yōu)槭裁凑f(shuō)現(xiàn)在又非常洶涌，非常厲害呢？因?yàn)?1月的時(shí)候，人民銀行公布了一個(gè)數(shù)據(jù)，說(shuō)我們現(xiàn)在的外匯占款達(dá)到了5190億，這個(gè)在最近30個(gè)月以來(lái)是最高點(diǎn)，也就是在我們上一次打擊熱錢(qián)的時(shí)候，在金融危機(jī)來(lái)之前，是2008年的時(shí)候，我們那個(gè)時(shí)候打擊熱錢(qián)，然后金融危機(jī)來(lái)以后，熱錢(qián)徹底退了，這是第二次來(lái)，而且來(lái)勢(shì)洶洶，很多熱錢(qián)就是以投資的名義進(jìn)來(lái)的，所以從這點(diǎn)來(lái)看……
主持人：它很難去分辨他中間的目的。
張鴻：很多順差也可能在里面。
馬光遠(yuǎn)：從現(xiàn)在來(lái)看，最起碼來(lái)講的話，我們現(xiàn)在可能不知道它怎么進(jìn)來(lái)的，它在何處，但是最起碼可以說(shuō)根據(jù)外匯占款，我們可以看出，熱錢(qián)在中國(guó)，現(xiàn)在有大量的囤積，等著盈利。
主持人：其實(shí)就在這樣的涌動(dòng)當(dāng)中，不管是這個(gè)明顯的潮流，或者是暗涌，我們也特別做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)和梳理，讓我們一塊來(lái)看看，到底在什么樣的一些領(lǐng)域可能更經(jīng)常的出現(xiàn)了這些熱錢(qián)游資炒作的身影？
“來(lái)的都是客，留下的都是禍”。有人這樣形容來(lái)去自由，行蹤神秘的熱錢(qián)，熱錢(qián)究竟涌向了哪些行業(yè)？
今年9月到11月初，我國(guó)棉花價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，從每噸18000元，暴漲到30000多元，漲幅70%，雖然近期棉花的價(jià)格出現(xiàn)大幅下調(diào)，但棉價(jià)這波行情，大幅推高了一些生產(chǎn)企業(yè)的成本，在珠三角，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在高成本的壓力下，一些企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困難。
黎友煥（廣東社會(huì)科學(xué)綜合開(kāi)發(fā)研究中心主任）：棉花炒起來(lái)了，棉線炒起來(lái)了，現(xiàn)在這布料漲價(jià)了，但是我們的工廠，因?yàn)槲覀冞^(guò)去是接來(lái)料加工的單，我們出口加工的（價(jià)格）是沒(méi)提高的，原材料是漲價(jià)了，但商品的價(jià)格沒(méi)有提高，那么最近包括我們家的那些工廠，全部不得不停工了。
在紡織業(yè)，棉花是最基礎(chǔ)的原材料，尤其在內(nèi)衣、家用紡織品等領(lǐng)域，棉纖維幾乎占了企業(yè)制造成本的60%到70%，可謂牽一發(fā)而動(dòng)全身，黎友煥在對(duì)珠三角棉衣成品出口進(jìn)行調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，由于原材料上漲過(guò)快，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格沒(méi)有相應(yīng)的提升，很多工廠有訂單還不敢接，游資炒作已經(jīng)影響到產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
其實(shí)不僅在加工行業(yè)，在房地產(chǎn)領(lǐng)域也能找到熱錢(qián)的身影，商務(wù)部11月中旬披露的數(shù)據(jù)顯示，今年1到10月，房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)嶋H使用外資額，同比增長(zhǎng)48.04%，增幅明顯高于其他領(lǐng)域利用外資增幅，僅10月份一個(gè)月增加的外資就高達(dá)87億美元，占到前10個(gè)月利用外資總和的16%以上。
此外，央行數(shù)據(jù)顯示，10月份，金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款5190.47億元，創(chuàng)下2008年4月以來(lái)的單月新增之最，有專(zhuān)家表示，新興市場(chǎng)已再度成為國(guó)際游資流動(dòng)的主要目的地，特別是美國(guó)第二輪量化寬松政策啟動(dòng)以后，游資涌入明顯在提速，而樓市和股市則有可能成為游資的主要聚集地。
主持人：這些涌動(dòng)的熱錢(qián)常常會(huì)被人形容是虎視眈眈，它一定在瞄準(zhǔn)著某些區(qū)域，比如說(shuō)剛才我們看到的這些，在你們兩位的分析當(dāng)中，它瞄準(zhǔn)的“準(zhǔn)心”到底是哪里？它對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的影響到底會(huì)體現(xiàn)在哪些方面？
張鴻：熱錢(qián)之所以我們叫它熱錢(qián)，就是它非常短，它快，它就盼著你馬上漲起來(lái)，然后我就到最后出貨。
主持人：時(shí)間差。
張鴻：哪怕到最后我走了以后，你這全是危機(jī)，我才不管，我甚至盼著這個(gè)危機(jī)發(fā)生，所以你最開(kāi)始說(shuō)的“來(lái)的都是客，留下的可能都是禍害”，這些不是我們請(qǐng)來(lái)的客，他是不速之客，他到這來(lái)其實(shí)賭的就是你這個(gè)資產(chǎn)，可能升值，人民幣升值，然后進(jìn)來(lái)以后，他不能，不會(huì)坐在那等人民幣升值，然后我再換著走，他還要到其他地方去做那些增值的那些投機(jī)，這個(gè)時(shí)候就會(huì)有一些比如說(shuō)大宗商品就會(huì)漲價(jià)，被炒起來(lái)，前一階段我們看到，這個(gè)農(nóng)產(chǎn)品可能被炒起來(lái)，那個(gè)農(nóng)產(chǎn)品，現(xiàn)在我們已經(jīng)很難知道說(shuō)，是因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整，然后價(jià)格上來(lái)了，才引發(fā)了熱錢(qián)進(jìn)來(lái)炒它，還是因?yàn)闊徨X(qián)先炒了它，它才后來(lái)才上漲了。
主持人：有時(shí)候你很難剝離它。
張鴻：但是顯然它是幫兇，所以這個(gè)的話，就會(huì)導(dǎo)致我們整個(gè)的后面的，這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的整個(gè)的價(jià)格可能會(huì)有上漲的危險(xiǎn)。
主持人：也就是說(shuō)它的殺傷力肯定是有的，但是有多大我們來(lái)談?wù)劇?BR>
馬光遠(yuǎn)：應(yīng)該怎么說(shuō)呢，如果說(shuō)我們看一下農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域，農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域?yàn)槭裁�，我們可以肯定，肯定有熱錢(qián)，有外資進(jìn)入呢，因?yàn)橹坝泄_(kāi)進(jìn)入的途徑，比如說(shuō)我們之前報(bào)過(guò)黑石在中國(guó)種菜，高盛在中國(guó)養(yǎng)豬，等等的。
主持人：很多人最初覺(jué)得不可思議的。
馬光遠(yuǎn)：對(duì)，有正常的一些途徑的，那么這些除了正常途徑進(jìn)來(lái)的以外，那么它會(huì)捎帶著又進(jìn)來(lái)一部分，作為熱錢(qián)來(lái)囤積，來(lái)炒作，這是最大的一塊。那么我們現(xiàn)在看到我們的CPI里邊，蔬菜對(duì)CPI的貢獻(xiàn)會(huì)達(dá)到70%，80%，就可以想見(jiàn)熱錢(qián)的威力有多大；那么第二塊可能進(jìn)入股市，三季度的時(shí)候，今年中國(guó)股市沒(méi)有多大表現(xiàn)，就表現(xiàn)了一次，但是這一次恰好有一個(gè)巧合的時(shí)間，就是在三季度開(kāi)始，整個(gè)外匯占款在增加，我們的股市也有所表現(xiàn)，而且表現(xiàn)得異常兇猛，2600點(diǎn)，3100點(diǎn)，漲了500多點(diǎn)�，F(xiàn)在在我們打擊整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品炒作，在封賭熱錢(qián)的過(guò)程中，又掉下來(lái)了，所以很難說(shuō)沒(méi)有進(jìn)入股市；第三個(gè)就是比較明顯的，有實(shí)際統(tǒng)計(jì)數(shù)字的就是房地產(chǎn)領(lǐng)域，今年1到9月份，整個(gè)房地產(chǎn)領(lǐng)域利用外資比去年增加了50%多，這個(gè)比例是相當(dāng)高的，也就是說(shuō)有一部分通過(guò)各種途徑肯定是進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域，那么究竟進(jìn)入了投資領(lǐng)域，還是進(jìn)入了炒房的領(lǐng)域？目前不好說(shuō)，但最起碼就是說(shuō)在我們史上最嚴(yán)的房地產(chǎn)新政的打壓下，有些房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始資金鏈出現(xiàn)了問(wèn)題，那么它通過(guò)外資，通過(guò)各種途徑來(lái)融資，這些外資投其所好，通過(guò)比較高的一些利率，那么給房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)進(jìn)行融資，等等的。所以我們現(xiàn)在看到今年以來(lái)，我們的政策非常嚴(yán)，力度非常大，決心非常強(qiáng)，但是，價(jià)格就是沒(méi)有出現(xiàn)一些讓人印象重的這種回落，我覺(jué)得和熱錢(qián)有很大的關(guān)系，所以無(wú)論從對(duì)政策的這種對(duì)沖危害方面，還是對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)本身的這種經(jīng)濟(jì)體的基本面的這種破壞方面，熱錢(qián)的威力的確不可小視。
主持人：所以這些熱錢(qián)它們走過(guò)的地方肯定都會(huì)留下或深或淺的一些足跡，那面對(duì)這些頗有神秘感的熱錢(qián)，我們到底如何來(lái)應(yīng)對(duì)？如何來(lái)防范？稍候的節(jié)目繼續(xù)我們的評(píng)論。
熱錢(qián)來(lái)勢(shì)洶涌，如何防范與應(yīng)對(duì)？《今日觀察》正在評(píng)論。
主持人：歡迎繼續(xù)收看今天的《今日觀察》，在今天的節(jié)目當(dāng)中，我們和各位共同來(lái)關(guān)注的是如何來(lái)警惕和防范涌入我國(guó)內(nèi)地的這些熱錢(qián)，其實(shí)面對(duì)這一現(xiàn)狀，有關(guān)部門(mén)已經(jīng)引起了高度的關(guān)注，同時(shí)也出臺(tái)了一系列的針對(duì)性的措施，我們一塊來(lái)了解一下。
各路國(guó)際資本屯兵，監(jiān)管部門(mén)已全面拉響熱錢(qián)警報(bào)。
隨著美聯(lián)儲(chǔ)宣布實(shí)施二次寬松貨幣政策后，大規(guī)模的流動(dòng)性熱錢(qián)，開(kāi)始注入市場(chǎng)，而我國(guó)作為新興經(jīng)濟(jì)體的代表，也成為熱錢(qián)流入的一個(gè)重要對(duì)象，面對(duì)來(lái)勢(shì)洶涌的境外熱錢(qián)，11月10號(hào)，國(guó)家外匯管理局下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)外匯業(yè)務(wù)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，《通知》中對(duì)外匯流入做了比以往更加嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定，尤其還加大了對(duì)違規(guī)行為的處罰力度。
11月15號(hào)，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部，國(guó)家外匯管理局發(fā)布通知，規(guī)定，境外個(gè)人在境內(nèi)只能購(gòu)買(mǎi)一套用于自住的住房，境外機(jī)構(gòu)只能在注冊(cè)城市購(gòu)買(mǎi)辦公所需的非住宅房屋。
11月18號(hào)央行再度發(fā)布信息，為加強(qiáng)流動(dòng)性管理，適度調(diào)控貨幣信貸投放，從11月29號(hào)起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)心，是否會(huì)有更多的熱錢(qián)進(jìn)入我國(guó)，以及采取何種對(duì)策的問(wèn)題，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川日前表示，針對(duì)入境熱錢(qián)，中國(guó)可采取總量對(duì)沖的措施，也就是說(shuō)短期投機(jī)性資金如果流入，通過(guò)這一措施把它放進(jìn)“池子”里，而不會(huì)任其泛濫到整個(gè)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，等它需要撤退時(shí)，再將其從“池子”里放出，讓它走，這樣可以在很大程度上減少資本異常流動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。
盡管當(dāng)前對(duì)于進(jìn)入我國(guó)的熱錢(qián)規(guī)模有多大？眾說(shuō)紛紜，無(wú)一定論，但學(xué)界和監(jiān)管層似乎已經(jīng)在一點(diǎn)上形成共識(shí)，那就是熱錢(qián)洶涌，嚴(yán)加防范。
主持人：面對(duì)這一系列神秘的熱錢(qián)，有人說(shuō)可能來(lái)無(wú)影去無(wú)蹤，但是現(xiàn)在張鴻說(shuō)來(lái)有影，可能去無(wú)蹤，但是我們到底怎么來(lái)管？怎么來(lái)防范？這可能是一個(gè)問(wèn)題。
張鴻：其實(shí)現(xiàn)在我們是想讓它去有蹤，所以周小川行長(zhǎng)的那個(gè)意思如果有一個(gè)池子……
主持人：給它規(guī)范。
張鴻：能夠讓它像泄洪一樣，它到泄洪區(qū)去，它就不會(huì)危害到我們實(shí)體經(jīng)濟(jì)上來(lái)，但是這個(gè)泄洪區(qū)到底在哪，這個(gè)是很多，我看很多學(xué)者都在討論，說(shuō)到底是房地產(chǎn)呢？還是股市呢？還是哪呢？問(wèn)題是，你比如說(shuō)你這個(gè)泄洪區(qū)讓他獲了利以后，他還不會(huì)跑掉，他還會(huì)在你其他地方可能還會(huì)泛濫，所以現(xiàn)在問(wèn)題就是你在源頭上怎么來(lái)讓它減少它進(jìn)來(lái)的沖動(dòng)，我看有學(xué)者提到脫貧稅，就是它其實(shí)是外匯交易的一個(gè)稅種，就是你不是賭人民幣升值2.5%到3%嗎，在你換的時(shí)候，你一開(kāi)始進(jìn)來(lái)的時(shí)候，我就收你2.5%到3%的稅，讓你一步到位，你的成本增加了，你可能就進(jìn)來(lái)的意愿就減少了。
馬光遠(yuǎn)：他賭人民幣升值3%，那么我們給他進(jìn)來(lái)的時(shí)候我們要收門(mén)票的，出去的時(shí)候要收費(fèi)的，跟中國(guó)移動(dòng)一樣，是吧，進(jìn)來(lái)出去都要雙向收費(fèi)的，那么這樣的話，我們也不要太狠，就3%就可以，那么這樣的話，人民幣升值的預(yù)期就沒(méi)了。所以現(xiàn)在，我經(jīng)常覺(jué)得，事實(shí)上，我們，你看這么多年都在打擊熱錢(qián)，但是就成效來(lái)講的話，似乎我覺(jué)得，就是說(shuō)我們沒(méi)有總結(jié)一套很有經(jīng)驗(yàn)的針對(duì)熱錢(qián)的一個(gè)辦法，對(duì)嗎，比如說(shuō)用常規(guī)的手段，還是用非常規(guī)的手段，但是現(xiàn)在很難講，比如說(shuō)對(duì)付股市的時(shí)候，我們直接用印花稅，但是用這個(gè)的話很難，我們?cè)趺礃尤ソ鉀Q這個(gè)熱錢(qián)問(wèn)題，比如說(shuō)現(xiàn)在，那么對(duì)國(guó)家外管局來(lái)講的話，那只能說(shuō)加強(qiáng)日常監(jiān)管，比如說(shuō)進(jìn)出的項(xiàng)目嚴(yán)格的審核，這個(gè)項(xiàng)目本身投100億，就只能進(jìn)來(lái)100億，不能進(jìn)來(lái)200億，對(duì)吧，出去的時(shí)候，你的利潤(rùn)空間有多大，你只能出去100個(gè)億，或者只能出去50個(gè)億，那么日常的監(jiān)管以外最主要的怎么樣監(jiān)管，我覺(jué)得剛才講的這個(gè)“池子”，就我來(lái)講，我還是比較難理解的，為什么呢？
主持人：你覺(jué)得很難做到是吧。
馬光遠(yuǎn)：如果把房地產(chǎn)作為一個(gè)“池子”的話，那么對(duì)房地產(chǎn)政策是一個(gè)對(duì)沖，也就是說(shuō)，我們等于是鼓勵(lì)他去做房地產(chǎn)，所以在整個(gè)熱錢(qián)，我覺(jué)得它的行蹤不定的情況下，最好的辦法當(dāng)然是，第一個(gè)，是對(duì)它進(jìn)來(lái)的時(shí)候，各種手續(xù)，比如說(shuō)規(guī)模，投資的去向等等，監(jiān)管，那么第二點(diǎn)，做一個(gè)動(dòng)態(tài)的監(jiān)管，就是說(shuō)你去了以后，我不說(shuō)，你進(jìn)來(lái)的時(shí)候監(jiān)管完了以后你就可以去全國(guó)各地了，我還是得追蹤你……
主持人：要保持連貫性。
馬光遠(yuǎn)：你到底在沒(méi)在這個(gè)地方，一個(gè)動(dòng)態(tài)的監(jiān)管，那么第三個(gè)就是我覺(jué)得是對(duì)一些重點(diǎn)領(lǐng)域，比如說(shuō)房地產(chǎn)領(lǐng)域……
主持人：股市。
馬光遠(yuǎn)：這個(gè)利用外資的這個(gè)，我們一定要嚴(yán)格的監(jiān)管，第二點(diǎn)股市領(lǐng)域，對(duì)吧，第三個(gè)就是現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品，蔬菜等等，對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域進(jìn)行監(jiān)管，也許，我覺(jué)得可能最笨的辦法可能是最好的辦法，現(xiàn)在沒(méi)有靈丹妙藥的情況下，你去想一個(gè)笨辦法，就跟著它，它到哪去，我們跟著，對(duì)嘛，那最終他就累了。
主持人：我們看看我們的網(wǎng)友有沒(méi)有什么好辦法，來(lái)看看他們發(fā)來(lái)的這些觀點(diǎn)。
“北京滿堂紅”，他提到“蒼蠅不會(huì)叮無(wú)縫的雞蛋，只要我們把相關(guān)的投機(jī)漏洞堵死，把民間融資的市場(chǎng)徹底放開(kāi)，鼓勵(lì)發(fā)展私募基金，創(chuàng)業(yè)投資基金等等，他只給進(jìn)來(lái)的熱錢(qián)投資的機(jī)會(huì)，不給它投機(jī)的機(jī)會(huì)，熱錢(qián)進(jìn)來(lái)就不會(huì)對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過(guò)多的負(fù)面問(wèn)題了”。
當(dāng)然這個(gè)我覺(jué)得比較理想化，相對(duì)于理想化一點(diǎn)。
再看一位“黃河之濱”這位網(wǎng)友，他說(shuō)“提高外資入境門(mén)檻有效引導(dǎo)加快國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，這樣分流資金的集中度有效引導(dǎo)國(guó)內(nèi)資金的投資方向，也是國(guó)家需要抓緊制定相關(guān)行之有效的政策”。
那么在稍候的時(shí)間我們也來(lái)關(guān)注一下，特約評(píng)論員對(duì)于涌入我國(guó)的熱錢(qián)有什么樣的分析、判斷。
郭田勇（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任）：如果一方面國(guó)內(nèi)本身的流動(dòng)性偏多，另外一方面再加上熱錢(qián)的涌入，這樣的話雙重?cái)D壓就很有可能使中國(guó)產(chǎn)生更大幅的通脹或者資產(chǎn)泡沫，所以我想國(guó)內(nèi)的央行采取數(shù)量型政策工具和價(jià)格型政策工具相結(jié)合，使國(guó)內(nèi)保持一種比較穩(wěn)健的政策，相對(duì)以前來(lái)講保持一種更加偏緊的流動(dòng)性的狀態(tài)，從熱錢(qián)流入的市場(chǎng)來(lái)看，它本能的偏好可能會(huì)流入到資產(chǎn)價(jià)格領(lǐng)域，熱錢(qián)希望流入的市場(chǎng)，跟我們希望它流入的市場(chǎng)可能并不相同，如果能夠通過(guò)合理的政策引導(dǎo)，把熱錢(qián)讓它流向固定收益類(lèi)的市場(chǎng)的話，那么對(duì)我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的潛在的威脅是最小的。
連平（交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）：外匯占款數(shù)據(jù)來(lái)看，七月份是一千七八百億，八月份是兩千三百多億，九月份是兩千八百多億，十月份是五千一百九十億，整個(gè)規(guī)模跟前一個(gè)階段來(lái)比，比如說(shuō)半年前2季度末這段時(shí)間相比，那明顯現(xiàn)在流入的步伐是在加快。對(duì)于預(yù)防和治理短期資本過(guò)度流入的問(wèn)題，第一個(gè)從根本說(shuō)來(lái)說(shuō)，我們還是要使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度能夠保持一個(gè)相對(duì)合理的水平，經(jīng)濟(jì)相對(duì)走向的偏熱，是會(huì)導(dǎo)致資本較大規(guī)模的流入的；其次就是要防止資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)過(guò)度的走高形成泡沫；那么還有就是我們的國(guó)際收支能夠逐步的走向平衡，使得過(guò)度的貿(mào)易順差能夠減下來(lái)。匯率應(yīng)該在未來(lái)階段性的雙向的波動(dòng)，盡量避免造成一個(gè)較長(zhǎng)的階段匯率持續(xù)升值的這種預(yù)期，最后對(duì)外匯管理各個(gè)方面都需要實(shí)施更加嚴(yán)格，更加細(xì)化的管理。
主持人：從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，我們往往會(huì)看到熱錢(qián)有的時(shí)候在市場(chǎng)博弈之后，它們滿載而歸，有的時(shí)候也會(huì)落荒而逃，我們就針對(duì)這一事件進(jìn)行了一番梳理，我們一塊來(lái)回顧一下。
熱錢(qián)并不總是勝券在握，走麥程的時(shí)候也很多，尤其在清除熱錢(qián)投機(jī)規(guī)律的關(guān)鍵時(shí)刻，政策變動(dòng)往往會(huì)對(duì)熱錢(qián)形成打擊。以數(shù)年前國(guó)際熱錢(qián)的風(fēng)云人物——索羅斯旗下的老虎基金為例，他曾經(jīng)先后阻擊英鎊和泰銖成功，隨后兩次大規(guī)模沖擊香港匯市，期貨和股市，第一次有所收獲，但第二次卻大敗而歸。
1997年10月，海外對(duì)沖基金大肆在市場(chǎng)上拋空港元，香港金管局為捍衛(wèi)港元大幅調(diào)高隔夜拆息至300利率，想通過(guò)大幅提高融資成本，令炒家知難而退，但此舉正中炒家們的下懷，因利率迅速升高使得恒生指數(shù)急跌40%，對(duì)沖基金的空投倉(cāng)位大舉獲利。到1998年8月，恒生指數(shù)期貨當(dāng)月合約結(jié)算前，這些對(duì)沖基金故伎重施，但港府動(dòng)用1200億港元吸納港股，歷經(jīng)半月角力，港股止跌后大幅反彈，老虎基金等對(duì)沖基金在匯市和期指雙邊都以失敗收?qǐng)觥?BR>
熱錢(qián)往往使用期限較短，甚至有一部分是拆借而來(lái)的，以放大杠桿獲利，但面對(duì)變數(shù)時(shí)，也往往虧的更多，索羅斯在1998年時(shí)賭俄羅斯外債不會(huì)出現(xiàn)危機(jī)，但偏偏俄羅斯政府宣布延遲償付外債，加上索羅斯對(duì)日元匯率走勢(shì)的錯(cuò)誤判斷，再次損失十幾億美元，當(dāng)時(shí)追隨他的資金也虧損嚴(yán)重。
主持人：面對(duì)熱錢(qián)，每個(gè)人都在想主意，提出的問(wèn)題都是相同的，如何來(lái)防范，如何來(lái)面對(duì)，我們想聽(tīng)聽(tīng)兩位評(píng)論員你們的觀點(diǎn)是什么。
張鴻：我覺(jué)得我們的貨幣政策需要有一個(gè)明確的收緊的說(shuō)法，而不是說(shuō)通過(guò)調(diào)節(jié)準(zhǔn)備金率，通過(guò)加息，然后讓大家猜這個(gè)適度寬松是不是正在開(kāi)始收緊，其實(shí)要明確有這樣一個(gè)說(shuō)法的話，就會(huì)減少大家的這樣的一個(gè)猜測(cè)和升值的這樣一個(gè)預(yù)期。
主持人：光遠(yuǎn)的看法。
馬光遠(yuǎn)：事實(shí)上我非常同意張鴻的法法，就是目前為什么熱錢(qián)能夠進(jìn)入，為什么它有一個(gè)很大的盈利的預(yù)期呢？最主要的原因是，第一個(gè)我們負(fù)利率，第二個(gè)，我們肯定要加息，所以我覺(jué)得人家已經(jīng)想到了，我們就不要回避這樣的問(wèn)題。
主持人：對(duì)，直面。
馬光遠(yuǎn)：直面，我覺(jué)得所以一下子到了，比如說(shuō)我們加息，改變負(fù)利率情況的話，那么這樣的話，它就沒(méi)有套利空間了，那么再一個(gè)，比如說(shuō)我們前面講到的就是說(shuō)增加它的成本，那么它出去的增加它的成本，或者說(shuō)如果我們抓到了……
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