愛(ài)爾蘭接受歐盟援助不僅沒(méi)有緩和歐元區(qū)的緊張形勢(shì)，反而讓債務(wù)危機(jī)加速發(fā)酵。希臘十年期國(guó)債利率已超過(guò)11%，愛(ài)爾蘭達(dá)到8.4%，葡萄牙也升至6.1%。市場(chǎng)在等待下一張倒下的多米諾骨牌，而這“下一張”很可能成為壓垮歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的最后一根稻草。歐美一眾經(jīng)濟(jì)學(xué)家群起而攻擊不治標(biāo)本的愛(ài)爾蘭救援計(jì)劃，紛紛為歐元唱起挽歌。
歐元面臨危險(xiǎn)嗎？可能是。歐元區(qū)將徹底解體嗎？絕對(duì)不會(huì)。即使歐洲的政治家也在大談“歐元的危機(jī)”，即使據(jù)稱(chēng)有47%的德國(guó)人想回到德國(guó)馬克時(shí)代，但放棄歐元也就等于放棄了歐洲經(jīng)濟(jì)一體化，歐洲人過(guò)去為之做出的所有努力都將付諸東流。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒就堅(jiān)定表示，強(qiáng)勢(shì)歐元符合全球經(jīng)濟(jì)的利益。
歐元自出生就存在著一個(gè)致命缺陷，即歐元區(qū)只有一個(gè)中央銀行卻有N個(gè)財(cái)政部，貨幣政策是統(tǒng)一的，而財(cái)政政策卻各行其是。一方面，歐元流通后，各國(guó)不能通過(guò)調(diào)整利率來(lái)鼓勵(lì)投資和消費(fèi)，也不能在經(jīng)濟(jì)低迷期通過(guò)調(diào)整匯率使貨幣貶值，鼓勵(lì)出口。另一方面，由于財(cái)政大權(quán)被視為各國(guó)主權(quán)范圍內(nèi)的事，即使財(cái)政赤字超過(guò)歐元區(qū)的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，也無(wú)法對(duì)成員國(guó)進(jìn)行有效的監(jiān)督和及時(shí)糾正。有專(zhuān)家指出，實(shí)際上，歐元掩蓋了債臺(tái)高筑的赤字國(guó)家和那些過(guò)度依賴(lài)房地產(chǎn)泡沫獲得增長(zhǎng)和稅收的國(guó)家如愛(ài)爾蘭和西班牙內(nèi)在的脆弱性。
問(wèn)題的關(guān)鍵在于，歐元區(qū)各經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展極端不均衡，所謂的“雙速歐洲”已是客觀存在的事實(shí)。盡管歐盟成員國(guó)要加入歐元區(qū)需要達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，包括財(cái)政赤字不能超過(guò)GDP的3%，公共債務(wù)保持在GDP的60%以下，以及通脹率不能超過(guò)三個(gè)最佳成員國(guó)上年平均通脹率1.5個(gè)百分點(diǎn)等相對(duì)較苛刻的門(mén)檻，但實(shí)際上歐元區(qū)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平仍存在很大差距。根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇的統(tǒng)計(jì)，芬蘭、德國(guó)、法國(guó)和荷蘭是歐元區(qū)最具競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)家，而希臘、意大利、葡萄牙和西班牙則明顯落后。歐洲中央銀行的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)顯示，歐元區(qū)國(guó)家南北差異從1999年統(tǒng)一貨幣流通之初就開(kāi)始顯現(xiàn)出穩(wěn)定的擴(kuò)大。最新一項(xiàng)對(duì)歐洲600個(gè)大公司的調(diào)查顯示，2010年德國(guó)公司的純利比上年增長(zhǎng)42%，而希臘的公司則下跌40%。因此有專(zhuān)家認(rèn)為，歐元區(qū)不是一個(gè)“最佳貨幣區(qū)”，統(tǒng)一利率并不適合所有成員國(guó)。理想的狀況是，雙速歐洲需要雙速歐元。
事實(shí)上，有消息說(shuō)德法兩國(guó)已經(jīng)在討論設(shè)立“兩層制”南北歐元的可能性，以期擺脫越來(lái)越不能承受的對(duì)債務(wù)國(guó)的不斷救援。所謂的北歐元或者“超級(jí)歐元區(qū)”可能包括法國(guó)、德國(guó)、荷蘭、奧地利、丹麥、芬蘭等國(guó)，而所謂的“歐豬五國(guó)”則會(huì)被列入南歐元區(qū)或者第二層歐元區(qū)。南歐元對(duì)北歐元的匯率大幅貶值，這樣歐元區(qū)北方富裕國(guó)家不致被債務(wù)國(guó)拖垮，而南方國(guó)家也不必面臨被擠出歐元區(qū)、獨(dú)力承擔(dān)金融危機(jī)苦果的境地。通過(guò)這樣的過(guò)渡，逐漸形成一個(gè)穩(wěn)定而堅(jiān)挺的歐元。不過(guò)，要使歐元成為真正堅(jiān)挺的貨幣，恐怕還是需要?dú)W洲政治經(jīng)濟(jì)真正的一體化才行。