創(chuàng)業(yè)板高企的市盈率再次給寄希望于新股發(fā)行制度第二階段的改革能給“三高”(高發(fā)行價、高市盈率和高超募)降溫的普通投資者潑了一盆涼水。
12月6日，湯臣倍健、香雪制藥、天舟文化等三只創(chuàng)業(yè)板新股進行網(wǎng)上申購。本次創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行市盈率依然高企，最高的湯臣倍健發(fā)行市盈率達到了驚人的115.29倍，香雪制藥和天舟文化的發(fā)行市盈率也分別達到了82.9倍和84.15倍。
除了創(chuàng)業(yè)板之外，中小企業(yè)板也出現(xiàn)了類似情形。WIND統(tǒng)計顯示，11月1日以來，除了山西證券外，23家中小板企業(yè)的平均發(fā)行價格和平均發(fā)行后市盈率也分別達到了30.01元/股和63.46倍。23家企業(yè)預計募資80.85億元，實際募資201.84億元，超募金額為120.99億元，超募比例也達到了150%。
“美國推出二次量化寬松政策，進一步增大了流動性泛濫的市場預期，投機資金趁機發(fā)難，推升創(chuàng)業(yè)板人氣進一步升溫。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對記者表示，在大盤股向下調(diào)整的過程中，創(chuàng)業(yè)板的袖珍股成了投機資金的避難所，其過度炒作直接推高了其新股發(fā)行市盈率。
“市盈率越高的股票越賺錢，越低的越不賺錢甚至可能賠錢，這是新興市場的典型特征�！眹┚彩紫�(jīng)濟學家李迅雷對記者解釋道，由于目前創(chuàng)業(yè)板在二級市場上的表現(xiàn)較為強勢，投資者在高市盈率發(fā)行的前提下對股票的預期收益仍有一定的空間，因而對創(chuàng)業(yè)板的炒作比較熱衷，推高了創(chuàng)業(yè)板的市盈率。
“中國股市的暴漲暴跌以及過度投機，�？啃鹿砂l(fā)行體制改革是遠遠不夠的�！倍切聞t認為，要改變目前這種“三高”橫行的局面，還要輔之以配套的系列制度改革。他表示，應當改革退市制度，讓更多的垃圾股批量退市�！爸灰晒乐祷貧w本原，則新股高發(fā)行市盈率及二級市場的過度投機就會自動而解”。他還建議應當盡快擴容新三板，構(gòu)建中國OTC，為非上市股權(quán)提供轉(zhuǎn)讓場所，充分釋放公司上市排隊、搶過獨木橋的道德風險。