美聯(lián)儲11月初宣布采取新一輪量化寬松貨幣政策后，歐盟及其成員國迄今反應并不強烈。歐盟智囊機構(gòu)“歐洲政策中心”首席經(jīng)濟學家法比安·楚勒格日前在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，美國這一非常規(guī)舉措對歐元區(qū)的直接影響有限，歐盟近期采取應對措施的可能性不大。

　　債務(wù)危機阻止歐元對美元升值

　　楚勒格表示，美國新一輪量化寬松政策可能帶來的外部危害主要集中在兩個方面：一是導致美元貶值，即加劇別國貨幣的升值壓力，損害別國出口和經(jīng)濟復蘇；二是推動大宗商品價格，造成輸入性通脹壓力，導致大量熱錢涌向其他經(jīng)濟體，對他國貨幣政策構(gòu)成挑戰(zhàn)。
　　就美元貶值而言，楚勒格說，歐元區(qū)雖然也受到一定影響，但不會像新興經(jīng)濟體那樣擔心本幣對美元大幅升值，這主要基于以下三點原因：
　　首先，由于歐元區(qū)正受到主權(quán)債務(wù)危機困擾，從中短期來看，歐元勢頭并不強勁，這制約了美元針對歐元的大幅貶值。
　　其次，歐元區(qū)國家并不像新興經(jīng)濟體那樣嚴重依賴美元作為儲備貨幣，因此美元貶值帶來的資產(chǎn)縮水風險也相對較小，而且美元貶值還會帶來一個積極的“副作用”，那就是增強投資者對于歐元資產(chǎn)的偏好，有利于提振歐元信心。
　　最后，基于歷史原因，歐洲人對于強勢歐元有著某種偏好。

　　通脹壓力不大貨幣政策挑戰(zhàn)不小

　　楚勒格認為，美國量化寬松政策對歐元區(qū)的通脹影響現(xiàn)階段相對較小。雖然輸入性通脹的風險確實存在，但鑒于當前大多數(shù)歐元區(qū)國家經(jīng)濟復蘇勢頭不強，對大宗商品的需求并不強烈，發(fā)生螺旋式通脹上揚的可能性不大。
　　歐盟統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月份，歐元區(qū)通脹率已升至1.9%，仍符合歐洲央行為控制物價穩(wěn)定所設(shè)定的“低于但接近2%”的期望值。在美國量化寬松政策出爐后，歐洲央行并沒有改變對歐元區(qū)的通脹預期。歐洲央行行長特里謝11月中旬表示，今年年內(nèi)歐元區(qū)通脹都應當處于控制之中。
　　楚勒格承認，雖然歐元區(qū)短期內(nèi)通脹風險不大，甚至像愛爾蘭這樣的國家還出現(xiàn)了通貨緊縮，但隨著經(jīng)濟復蘇，如果大宗商品價格仍居高不下，歐元將會很快面臨通脹問題，屆時歐洲央行將面臨艱難的政策選擇。

　　歐洲央行干預匯市可能性較低

　　由于美國量化寬松政策對歐洲影響有限，歐盟及歐元區(qū)國家領(lǐng)導人迄今并沒有對美國發(fā)起太猛烈的批評。
　　但與此同時，包括盧森堡首相容克和德國財政部長朔伊布勒在內(nèi)的部分歐盟官員也對美國量化寬松政策直接表達了不滿。楚勒格認為，按照德國模式建立起來的歐洲央行只有一項政策目標，那就是維持物價穩(wěn)定，歐元匯率穩(wěn)定并不是其政策重心，因此一般情況下都不會出手干預匯市。對歐洲來說，重要的是阻止因美元貶值引發(fā)各國貨幣競爭性貶值，而不是考慮參與競爭性貨幣貶值。