11月初，美聯(lián)儲推出的第二輪量化寬松貨幣政策給全球經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響，遭到世界各國普遍反對。目前，由于該政策對俄羅斯實(shí)際經(jīng)濟(jì)影響有限，俄的反對調(diào)子相對較為溫和。
　　總體來看，美國量化寬松政策對俄的影響不大，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

　　對俄外貿(mào)利大于弊

　　這主要是俄羅斯以能源及原材料出口商品為主。前三季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅石油天然氣兩類商品的出口額就占到俄外貿(mào)出口總額的44%。阿爾巴特資本管理公司董事長阿列克謝·戈盧博維奇指出，俄原料出口比重在勃列日涅夫時(shí)期約為50%，1998年為65%-70%，如今為75%。
　　美國量化寬松政策導(dǎo)致美元貶值，國際市場能源及大宗原料商品價(jià)格上漲，俄原料出口將因此受益。俄羅斯經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗拉基米爾·季霍米羅夫指出，弱勢美元導(dǎo)致俄主要出口商品價(jià)格上漲，俄出口收入會因此增加，這在短期內(nèi)有助于解決俄財(cái)政赤字問題。

　　短線“熱錢”流入不明顯

　　俄總統(tǒng)助理德沃爾科維奇日前表示，短期來看，美國量化寬松政策可能會導(dǎo)致一些資金流入俄羅斯市場，但預(yù)計(jì)流入量不會太大；長期來看，資金是否流入俄羅斯市場，主要取決于俄政府自身的行為，而不取決于美聯(lián)儲。
　　從中長期來看，俄面臨的主要問題不是資本流入，而是資本流出。這一點(diǎn)與其他新興國家不同。俄中央銀行11月16日發(fā)布的報(bào)告顯示，今年前三季度俄資本凈流出160億美元，預(yù)計(jì)全年資本凈流出額達(dá)到220億美元，這大大超出了年初87億美元的預(yù)測。

　　盧布匯率不漲反跌

　　俄盧布對美元匯率近期走勢不同尋常。美國出臺量化寬松政策后，新興市場國家貨幣對美元匯率普遍上升，而盧布對美元匯率則一路震蕩下行，從11月初的30.77盧布換一美元跌至12月初的31.45盧布換一美元，月貶值幅度超過2%，這出乎所有分析人士的預(yù)料，就連俄央行對此也是始料未及，不得不于11月中旬出手拋售美元以緩解盧布跌勢。這一做法與其他新興市場國家央行扼制本幣升值的做法恰恰相反。

　　助長了通貨膨脹

　　今夏的高溫干旱導(dǎo)致俄三季度農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，推升了通貨膨脹。10月底消費(fèi)物價(jià)水平已經(jīng)比年初上漲6.8%。11月初美國量化寬松政策的出臺使國際大宗商品價(jià)格上揚(yáng)，已經(jīng)開始傳導(dǎo)至俄國內(nèi)。近期俄各種標(biāo)號的汽油開始漲價(jià)�？梢哉f，量化寬松政策對俄本來已經(jīng)惡化的通貨膨脹起到推波助瀾的作用。
　　俄羅斯金融投資分析公司Investcafe分析師安東·薩福諾夫指出，如果明年美國積極落實(shí)量化寬松政策，俄羅斯央行將不得不出手干預(yù)盧布匯率，拋出盧布對沖美元熱錢，從而會進(jìn)一步推動通脹。預(yù)計(jì)明年通脹水平將達(dá)到7%-8%，超過官方提出的6%-7%的預(yù)測值。