中國社會科學院財政與貿(mào)易經(jīng)濟研究所8日發(fā)布《中國住房發(fā)展報告(2010-2011)》稱，目前我國35個大中城市平均房價泡沫達到29.5%，北京按揭貸款月度償付率超過100%，中國面臨經(jīng)濟房地產(chǎn)化風險。不過報告預期，由于明年我國針對樓市的宏觀調(diào)控政策總體不會放松，2011年住房市場將繼續(xù)調(diào)整，價格穩(wěn)中有降。
　　該報告通過對2010年9月全國35個大中城市二類地段(城市一般地段)普通商品住宅集中成交價的對比分析發(fā)現(xiàn)，全國35個大中城市二類地段普通商品住房平均房價泡沫為29.5%。其中，福州、杭州、南寧、青島、天津、蘭州、石家莊等7個城市，泡沫成分占實際價格比例在50%以上。
　　另一個反映我國房地產(chǎn)泡沫情況的指標是揭貸款的月度償付率。據(jù)中國社科院財政與貿(mào)易經(jīng)濟研究所城市與房地產(chǎn)研究室主任倪鵬飛介紹，按照國際通行做法，按揭貸款月度償付率的最高線是30%，超過這個線的家庭屬于低收入家庭，這類家庭一般要采取租房而不是買房的做法。然而在我國，絕大多數(shù)城市的月度償付率在大多數(shù)月份里高達50%以上，最高的北京，大多數(shù)月份的月度償付率竟超過100%。這些現(xiàn)象反映出這些城市均不同程度地存在著投機問題。
　　泡沫的高企讓中國經(jīng)濟面臨房地產(chǎn)化風險。報告稱，近年來我國房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長的勢頭，A股上市公司中，涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的公司數(shù)量直線上升。僅2009年就有近30家房地產(chǎn)公司通過定向增發(fā)資產(chǎn)置換方式借殼上市。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已成為A股市場分布最廣泛的行業(yè)，不僅房地產(chǎn)類上市公司為數(shù)眾多，而且涉足房地產(chǎn)領(lǐng)域的非地產(chǎn)公司也為數(shù)眾多。據(jù)統(tǒng)計，按照深、滬兩市分類的20個行業(yè)中，除去房地產(chǎn)、金融保險以外的全部18個行業(yè)都有行業(yè)內(nèi)公司涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
　　其中，通過股權(quán)投資和關(guān)聯(lián)企業(yè)直接涉足房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市公司(含房地產(chǎn)業(yè)上市公司)802家，占1300多家深市A股主板和滬市A股上市公司的60.53%。收入中有房地產(chǎn)貢獻的前三位是：綜合類公司最多，19家中15家涉足房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，占78.95%；其次是35家建筑與工程業(yè)的公司中，24家通過銷售房地產(chǎn)取得收入，占總數(shù)的68.57%；批發(fā)和零售行業(yè)73家，占行業(yè)114家公司的64.03%，排在第3位。
　　上市公司參與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的另一種方式是持有物業(yè)，通過物業(yè)出租收入或物業(yè)增值后出售獲取收益。截至2009年，上市公司共持有賬面價值1597.7億元的物業(yè)。
　　不過以倪鵬飛為首的報告課題組認為，由于政府針對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控將持續(xù)，預計明年住房市場將繼續(xù)調(diào)整，房價穩(wěn)中有降。具體來說，預計2011年第一季度，在多重緊縮因素的綜合作用下，開發(fā)企業(yè)可能會降價或變相降價，銷售面積則可能因房價下降而上升；2011年第二季度，地方政府調(diào)控措施可能會變相放松，價格將相對平穩(wěn)，銷售面積上升；2011年第三季度，市場供求矛盾可能重新出現(xiàn)，房價有一定的上漲壓力；2011年第四季度，調(diào)控政策可能重新趨緊，房價與銷售量相對穩(wěn)定。
　　人民大學經(jīng)濟學院日前發(fā)布的報告也認為，明年房價會下降。該院副院長劉元春接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，人民大學經(jīng)濟學院基于明年對地產(chǎn)的調(diào)控政策會持續(xù)加碼，國家貨幣政策會全面轉(zhuǎn)向的判斷，通過對房地產(chǎn)商收支軌跡以及資金鏈惡化情況的預測，認為從企業(yè)財務(wù)的角度，明年房價會下降15%-18%，這里面包括隱性降價。
　　他說，當前房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈惡化，解決的辦法無外減支、開源兩條。由于現(xiàn)在政策收緊，企業(yè)減少支出只能靠少拿地，但是這又對企業(yè)的中期戰(zhàn)略不利。于是企業(yè)最終會選擇降低價格，大幅放量銷售以回籠資金的辦法。
　　但是劉元春認為，房價的回調(diào)不會導致房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)崩盤風險。因為“即使明年房價下降20%，也不過是回到了2009年7、8月份的水平，對企業(yè)的盈利狀況并無根本影響�！�
　　中國社科院財政與貿(mào)易研究所呂風勇博士則強調(diào)對房地產(chǎn)的調(diào)控不會對明年的經(jīng)濟形勢產(chǎn)生影響。他對《經(jīng)濟參考報》記者說，雖然受宏觀調(diào)控影響，2011年住宅投資對經(jīng)濟增長的貢獻度將略有減少，但是無礙宏觀經(jīng)濟的持續(xù)復蘇。