2010年年報披露帷幕拉開，在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步增長的背景下，2010年上市公司業(yè)績整體現(xiàn)實穩(wěn)步增長是大概率事件。而對于經(jīng)歷了糾結(jié)的2010年股市的股民而言，2011年初行情的第一仗將會怎么打？不少投資者都把這一重任放在上市公司的年報業(yè)績身上。分析人士表示，A股市場年初的最大看點仍是年報行情，而一些業(yè)績大大超出市場預(yù)料、特別是依靠主營業(yè)務(wù)取得超常規(guī)增長的公司，往往會受到資金深度挖掘。

　　業(yè)績增長超預(yù)期修正增多

　　隨著1月8日S*ST圣方年報的出爐，2000多上市年報披露序幕正式拉開，目前上市公司業(yè)績預(yù)告也進入密集期，統(tǒng)計顯示，截止1月9日，有27家公司在已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的基礎(chǔ)上對2010年的經(jīng)營數(shù)據(jù)進行了修正。
　　統(tǒng)計顯示，這27家公司對此前發(fā)布業(yè)績預(yù)告進行二次修正后增幅大大超出市場預(yù)料。其中，*ST張股，修正后業(yè)績較此前預(yù)告升了371.40%；華茂股份，修正后業(yè)績較此前預(yù)告升了250.00%；ST太光，修正后業(yè)績較此前預(yù)告升了189.87%；ST東海A，修正后業(yè)績較此前預(yù)告升了106.79%、江特電機，修正后業(yè)績較此前預(yù)告升了100.00%。
　　除此這外，華麗家族、新都酒店、衛(wèi)士通和中遠航運，修正后業(yè)績較此前預(yù)告分別升了80%、68.54%、60%和57.49%。從盤面走勢看，這些個股在向上修正公告后，股價的表現(xiàn)均明顯強于同期大盤。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，在在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步增長的背景下，2010年上市公司業(yè)績整體穩(wěn)步增長是比較確定的事情，除一些業(yè)績大幅向上修正公司外，還有一些業(yè)績同比微幅增長、但季度間業(yè)績增長呈現(xiàn)環(huán)比加速的態(tài)勢的公司，也有比較大的上漲潛力，也不妨多加關(guān)注。
　　盡管近期業(yè)績向上修正的公司在不斷地增多，不過也有公司出現(xiàn)向下修正，統(tǒng)計顯示，截止目前，有8家公司的業(yè)績向下修正。
　　其中，ST皇臺最不靠譜，公司在2010年10月29日尚且“預(yù)喜”稱全年凈利潤有望達780萬—1093萬元，然而1月5日，公司發(fā)布預(yù)告修正稱， 2010年1-12月凈利潤約-3600萬元—-4200萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。 受此拖累，公司股價三個交易日累計下跌逾一成。
　　市場人士認為，在接下來的4個月里，年報將陸續(xù)披露，盡管不少業(yè)績增幅較大的公司股價已經(jīng)開始表現(xiàn)，但那些出乎市場預(yù)料的大幅向上修正業(yè)績公司機遇仍受到資金青睞，后市或會有所較佳表現(xiàn)。

　　尋找業(yè)績超預(yù)期“暴增”股

　　業(yè)績是股價的最強有力支撐，因此，尋找大大超出市場預(yù)料的“暴增”公司在當(dāng)前調(diào)整市道中更顯得必要。“2010年度業(yè)績預(yù)告”不失為投資者尋找業(yè)績“暴增”公司的捷徑。
　　分析人士表示，從年報披露的時間來看，2000多家上市公司的年報披露要持續(xù)4個月左右，眼下正是上市公司業(yè)績發(fā)布及預(yù)告的時期。投資者可以通過盤面的財務(wù)信息、行業(yè)的發(fā)展趨勢，去尋找業(yè)績超預(yù)期的公司，提前布局年報行情。
　　據(jù)了解，絕大部分2010年度業(yè)績預(yù)增的公司，主要是基于今年前三季度完成的凈利潤已遠超去年全年的凈利潤。但此類個股年報的高增長已充分體現(xiàn)在股價上，隨著年報的明朗，其未來走勢也難掀波瀾。
　　但也有一些公司，2010年三季報業(yè)績一般(即2010年三季報凈利潤占去年全年凈利潤比例相對較低)甚至是虧損，但因為第四季度業(yè)績大幅增長而全年業(yè)績預(yù)增，這就是我們要尋找的業(yè)績大大超出市場預(yù)料的“暴增”公司。
　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，受益于宏觀經(jīng)濟回暖和行業(yè)景氣度提升，多數(shù)公司在去年都取得了不錯的成績。從目前來看，包括水泥、航空運輸、有色金屬等板塊個股將是2010年年報業(yè)績極有可能是出現(xiàn)大大超出市場預(yù)期的“暴增”股所在。
　　對于那些業(yè)績“暴增”股，在尋找投資機會的同時，業(yè)內(nèi)人士建議關(guān)注兩個方面的因素：
　　一是業(yè)績的基數(shù)水平。如果一家公司業(yè)績預(yù)期增長100%以上，但基期較小或僅有幾分錢或虧損，但目前的股價已在10-30元之間，這樣的公司實際上業(yè)績增長也無法掩蓋其估值風(fēng)險的巨大，這類公司應(yīng)該少碰。
　　二是業(yè)績增長的原因。在分析關(guān)注一家公司時，需要對業(yè)績增長的原因給予細致分析，如果業(yè)績增長來自于投資收益、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方面的突發(fā)性增長，連續(xù)性不強，股價又處于相對估值高位，這類公司應(yīng)放棄；如果一家公司連續(xù)業(yè)績增長趨勢性比較明顯，而業(yè)績的取得來自于主業(yè)、毛利率提升、市場占有度提升等因素，而股價處于合理區(qū)域，則在震蕩中則可加大關(guān)注力度。

　　業(yè)績可能出現(xiàn)超預(yù)期“暴增”板塊

　　數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)公布2010年全年業(yè)績預(yù)告的700家上市公司之中，業(yè)績預(yù)喜的公司占了近八成，還有133家公司預(yù)計全年業(yè)績翻番。
　　目前來看，增幅最大的當(dāng)數(shù)大族激光，預(yù)增幅度為11900%-11930%，另外，*ST南方、大港股份、S*ST生化和包鋼稀土緊隨其后，分別預(yù)計增長2529%、2100%、1231%和1200%。除此之外，湘潭電化、芭田股份、西安旅游、沈陽機床、京山輕機、云海金屬等公司預(yù)增幅度在500%-1000%之間。
　　從行業(yè)來看， 2010年年預(yù)喜的公司主要集中于生物醫(yī)藥、設(shè)備制造、有色金屬和信息服務(wù)等。其中，電子元器件和有色金屬行業(yè)的高增長表現(xiàn)得尤為明顯。因此，這些板塊個股成為2010年業(yè)績出現(xiàn)大大超出市場預(yù)料的“暴增”股重要“領(lǐng)域”。
　　湘財證券策略分析師李瑩表示，房地產(chǎn)行業(yè)的結(jié)算周期多在第四季度，上市公司超預(yù)期的可能性比較大。
　　此外，去年國慶至去年底期間，國際市場有色金屬價格大幅上漲，有色板塊業(yè)績大增也將出現(xiàn)超預(yù)期；水泥板塊則由于四季度限電，短期供需失衡，這幾個月業(yè)績可能超預(yù)期，板塊個股年報業(yè)績出現(xiàn)超預(yù)期“暴增”，將是大概率事件。
　　分析人士指出，業(yè)績大大超出市場預(yù)料、特別是依靠主營業(yè)務(wù)取得超常規(guī)增長的公司，往往會受到資金深度挖掘。但是投資者還是應(yīng)該注意，公司大幅向上修正業(yè)績是否來源于年底收到政府補助、或突擊處置資產(chǎn)等一次性收益。這些非經(jīng)常性收益通常不具備可持續(xù)性，對公司股價可能僅有短期刺激作用。

　　三類公司年報業(yè)績有望超預(yù)期“暴增”

　　根據(jù)日前上市公司業(yè)績向上修正原因及三季報業(yè)績“暴增”的情況來看，業(yè)績超預(yù)期增長的公司可以分為以下三類：

　　一、行業(yè)景氣度提升公司業(yè)績
　　宏觀經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，使得一些行業(yè)景氣逐漸回升，相關(guān)受益的上市公司可謂產(chǎn)銷兩旺，“價量”配合。
　　衛(wèi)士通：公司在1月7日發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告稱，預(yù)計2010年凈利為6060萬元-7130萬元，同比增長70%-100%。此前， 2010年三季報中曾預(yù)計全年凈利同比增20%-40%。公司表示，業(yè)績上調(diào)的原因為，公司在政府、電力等行業(yè)重大項目中，連續(xù)中標數(shù)千萬規(guī)模信息安全大單，對當(dāng)期及未來業(yè)績帶來幫助，促進當(dāng)期銷售收入顯著增長。
　　新都酒店：公司2010年12月29日發(fā)布公告稱，預(yù)計2010年1月1日至2010年12月31日凈利潤約250萬元-300萬元，將業(yè)績變動預(yù)告由此前數(shù)從43.84%提升到112.48%，向上修正幅度達68.64%，原因有，深圳酒店行業(yè)整體環(huán)境回暖，廣州亞運會、高交會等大型活動和大規(guī)模會展的舉辦有利于酒店行業(yè)的經(jīng)營，第四季度比去年同期經(jīng)營收入增長20.13%等。
　　江西水泥：受惠于去年四季度水泥價格上漲，2010年12月21日，公司發(fā)布預(yù)告稱，預(yù)計公司可從參股的南方水泥有限公司享受到4232.22萬元的分紅。2010年利潤增長在120%至150%之間。

　　二、“外快”助推業(yè)績增長
　　依靠股權(quán)轉(zhuǎn)讓、債務(wù)重組等一次性收益，往往使上市公司業(yè)績出現(xiàn)“爆發(fā)性”增長，但這些非經(jīng)常性收益通常不具備可持續(xù)性，對公司股價可能僅有短期刺激作用。
　　華麗家族：公司此前預(yù)計2010年業(yè)績增長400%，修正后預(yù)計2010年度凈利潤同比增長430%—480%。業(yè)績變動原因是公司將上海弘圣48.47%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給搜候(上海)投資公司，該項轉(zhuǎn)增加凈利潤約3.9億元；蘇州項目2010年開始銷售，給公司帶來約1億元凈利潤。
　　華茂股份：公司在三季報中曾預(yù)測2010年1-12月凈利潤15000-17500萬元，同比增長100.00%-150.00%，1月5日業(yè)績修正預(yù)告稱，預(yù)計2010年1-12月凈利潤約35355萬元，同比增長350—400%；業(yè)績變動原因是，公司2010年度凈利潤中，計入非經(jīng)常性損益項目金額約24792萬元，約占2010年度凈利潤的70.12%。非經(jīng)常性損益主要是來自于處置宏源證券(17.29,0.25,1.47%)股份產(chǎn)生的凈利潤約22284萬元和政府補貼增加的凈利潤約2508萬元。
　　ST太光：2010年12月20日，修正了在去年11月10日預(yù)計2010年度將同比下降42.09%，出現(xiàn)虧損的業(yè)績預(yù)告，并預(yù)計2010年度將同比上升147.78%。原因是，公司在2010年11月10日預(yù)告后，再次收到債務(wù)人慧峰信源償還的款項1423.48萬元。2010年度，共收回慧峰信源債權(quán)2923.48萬元，上述應(yīng)收款項的收回預(yù)計增加公司利潤約為1607.91萬元。

　　三、重組后業(yè)績“脫胎換骨”
　　經(jīng)過重整之后，公司基本面發(fā)生根本變化，進而業(yè)績使得上市公司業(yè)績“脫胎換骨”。
　　東凌糧油：2010年前三季度累計凈利潤可達9400萬元，業(yè)績變動主要就是因為公司于2009年9月30日實施了整體資產(chǎn)置換，主營業(yè)務(wù)由壓縮機制造業(yè)變更為大豆油脂加工業(yè)務(wù)，公司資產(chǎn)質(zhì)量及盈利能力大大提高。