美聯(lián)儲貨幣政策決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)本周將舉行年內(nèi)首次例會，盡管其擁有投票權(quán)的成員發(fā)生變化，但市場猜測美聯(lián)儲現(xiàn)有政策立場將保持不變：一是維持零到0.25%的聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)，二是將正在付諸實(shí)施的6000億美元“量化寬松”政策進(jìn)行到底。
　　最近一個(gè)時(shí)期，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯現(xiàn)出提速跡象。根據(jù)12日美聯(lián)儲公布的所謂“褐皮書”報(bào)告，2010年最后兩個(gè)月，美國經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)適度擴(kuò)張，制造業(yè)、零售業(yè)和非金融服務(wù)業(yè)都表現(xiàn)良好，但美國房地產(chǎn)市場依舊低迷，且零售商和制造業(yè)的成本出現(xiàn)上升，因此美聯(lián)儲總體上對經(jīng)濟(jì)前景表示謹(jǐn)慎樂觀。
　　目前，肩負(fù)穩(wěn)定物價(jià)、促進(jìn)就業(yè)雙重使命的美聯(lián)儲仍保持高度警惕：一是盡管首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)等指標(biāo)有所改善，可惜美國失業(yè)率仍維持在9.4%的高位；二是在能源、食品價(jià)格攀升的帶動下美國消費(fèi)價(jià)格指數(shù)在2010年歲末上升0.5%，但剔除能源、食品后的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)僅溫和上行0.1%，表明通縮風(fēng)險(xiǎn)有所緩和卻揮之不去。美聯(lián)儲主席伯南克對美國經(jīng)濟(jì)的判斷也大致如此，他認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)目前增長勢頭良好，還預(yù)計(jì)2011年美國經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到3%到4%，同時(shí)他也承認(rèn)當(dāng)前的增速仍不足以大幅降低高失業(yè)率。
　　正因如此，市場普遍猜測，在本次例會上，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會的會后聲明將不會超過市場預(yù)期。一些針對經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師的調(diào)查結(jié)果表明，除非經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)極端情況，否則在三季度之前美聯(lián)儲不太可能加息。
　　值得關(guān)注的是，在新的一年中，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費(fèi)舍爾和費(fèi)城聯(lián)儲主席普洛瑟依照美聯(lián)儲輪值制度獲得投票權(quán)。作為美聯(lián)儲中的“鷹派”人物，兩人在利率政策和“量化寬松”問題上均與美聯(lián)儲主席伯南克的看法相左。特別是普洛瑟曾公開支持盡早加息的觀點(diǎn)，還建議盡早結(jié)束此輪“量化寬松”。不過，有分析指出，費(fèi)舍爾、普洛瑟對美聯(lián)儲最終決策影響有限，伯南克仍將一槌定音，美聯(lián)儲在很長一段時(shí)間內(nèi)不會轉(zhuǎn)變政策方向。
　　如果市場沒有猜錯(cuò)的話，美聯(lián)儲將與歐洲央行、英國央行一起，繼續(xù)堅(jiān)守寬松貨幣政策。同樣在本周議息的日本央行，也將是該陣營的堅(jiān)定一員。對這些在財(cái)政政策上幾乎再難出手的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體來說，當(dāng)前提振經(jīng)濟(jì)的最后王牌就是讓貨幣政策繼續(xù)寬松下去。但由此產(chǎn)生的流動性泛濫卻成為很多新興經(jīng)濟(jì)體遭遇高通脹的一大成因，巴西央行已于上周重啟加息，利率升至11.25%，本周印度、以色列等央行料將步其后塵。