近來，京東方定向增發(fā)融資以及TCL集團董事長李東生質押股權融資事件再次讓面板企業(yè)成為業(yè)界關注焦點，一場關于面板產業(yè)融資模式的討論隨即展開。筆者認為，對資本與技術密集型的面板產業(yè)來講，股市融資及銀行借貸等傳統(tǒng)的募集資金方式很難為產業(yè)發(fā)展持續(xù)提供充裕資金支持。
　　面板產業(yè)是我國重點發(fā)展的戰(zhàn)略性產業(yè)之一，但自全球產業(yè)步入平板時代后，我國彩電業(yè)便陷入了“缺芯少屏”的尷尬處境，這不但妨礙了我國彩電產業(yè)國際競爭力的提升，也使整個產業(yè)陷入了受制于人的境地。從這個意義上講，中國自主發(fā)展面板產業(yè)已勢在必行。
　　不過，自主發(fā)展面板產業(yè)卻顯得困難重重。從產業(yè)屬性上說，平板電視的中上游產業(yè)鏈，特別是面板產業(yè)是一個典型的高投資、高技術、高風險產業(yè)，有著超常的資金需求，單靠企業(yè)自身力量很難承受持續(xù)高額投資和可能面臨的潛在風險，這就要求企業(yè)首先要解決資金問題。目前面板企業(yè)解決資金來源的方式大體有兩種：一是股市融資，即通過定向或非定向增發(fā)新股募集資金，從股民或機構投資者處募集所需資金，京東方就是通過這種方式融資的。二是銀行借貸，以土地、工廠、股票等固定資產向銀行質押借款，此前TCL董事長李東生質押股權融資就是如此。
　　面板產業(yè)的特殊性決定了其在資金使用上存在使用數額大、回收周期長的特點，這使傳統(tǒng)融資方式存在明顯弊端：一是由于面板業(yè)發(fā)展所需資金數額龐大，單純依靠股市融資以及銀行借貸很難提供充裕資金，結果很可能陷入“融資—虧損—再融資—再虧損”的惡性循環(huán)中；二是無論銀行借貸還是股市融資都存在巨大的資金使用成本，這顯然是尚處在起步階段的中國面板企業(yè)難以承受的巨大壓力。
　　當中國面板企業(yè)還在為產業(yè)資金糾結時，新的挑戰(zhàn)已經接踵而至。日本、韓國、中國臺灣地區(qū)的面板產業(yè)正加速向中國大陸轉移，目前已有多條高世代面板生產線獲準建設。這些企業(yè)的進入無疑加大了運營壓力，中國大陸面板企業(yè)不但自身資金難題亟待解決，原有的經濟性優(yōu)勢也可能喪失，從而面臨前所未有的戰(zhàn)略壓力。
　　種種跡象表明，面板產業(yè)的發(fā)展離不開國家的戰(zhàn)略性支持，單純依靠企業(yè)自身力量很難實現產業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。只有國家在政策、資金、技術等方面提供扶持，整個產業(yè)才能獲得長久的發(fā)展動力。在這方面，日本和韓國面板業(yè)的發(fā)展經驗提供了諸多借鑒：在產業(yè)發(fā)展初期，日本與韓國均將面板業(yè)作為國家重點發(fā)展的戰(zhàn)略產業(yè)，并通過政府手段為其提供資金支持。政府責令國有銀行為這些企業(yè)提供政策性貸款，而不計利息與回收周期，這最終造就了日韓面板企業(yè)的崛起。
　　從本質上看，目前我國缺少的不單純是面板生產線，而是建造面板生產線與制造面板的能力，即核心技術能力。為打造全球競爭力，我國面板產業(yè)亟須制定大戰(zhàn)略。在宏觀產業(yè)策略引導下，通過政府相關部門與企業(yè)間的共同協(xié)作，形成“官、產、學、研”一體化的產業(yè)發(fā)展架構，發(fā)揮產業(yè)合力集中突破核心技術與專利，并提前在產業(yè)發(fā)展趨勢上進行戰(zhàn)略布局。
　　在產業(yè)資金注入上，我國面板企業(yè)也需要通過融資模式的戰(zhàn)略創(chuàng)新，為產業(yè)發(fā)展獲取足額的良性資金支持。筆者認為，當前面板業(yè)融資必須走出單純依靠銀行借貸以及股市融資的傳統(tǒng)模式，可通過發(fā)行大規(guī)模項目債的方式為產業(yè)發(fā)展提供資金，同時建議相關部門通過以債轉股的方式消化這些借款，使面板企業(yè)實現“輕裝前進”。只有這樣，中國面板業(yè)才能真正實現持續(xù)健康發(fā)展，否則將面臨“天天追先進，天天不先進”的尷尬。