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股市表現(xiàn)
地產(chǎn)股拖累兩市低開
博威合金破發(fā)
深滬兩市1月27日雙雙低開，地產(chǎn)板塊受到樓市調(diào)控加碼消息拖累大幅領跌。上證指數(shù)開盤2690.82點，低開17.99點，跌幅0.66%，盤前成交4.24億元；深證成指開盤11481.78點，低開117.89點，跌幅1.02%，盤前成交2.56億元；中小板指數(shù)開盤5927.82點，低開39.37點，跌幅0.66%，盤前成交7639萬元。
博威合金今日上市開盤即告破發(fā)，下跌5.56%，報25.50元。
地產(chǎn)股領跌全線受挫
四大龍頭跌幅居前
地產(chǎn)調(diào)控再出重拳，國務院總理溫家寶26日主持召開國務院常務會議確定了八項措施，其中加強稅收征管、提高二套房貸首付等差別化信貸政策成為重點。二級市場上，27日滬指低開，兩市行業(yè)板塊全線受挫，地產(chǎn)跌幅居首，首開股份跌超5%，金地集團、魯商置業(yè)、萬科跌超4%，個股普跌。
機構視點
中金：地產(chǎn)板塊將呈先抑后揚走勢
中金公司1月26日發(fā)布的房地產(chǎn)行業(yè)報告認為，房地產(chǎn)板塊在當前估值水平下已經(jīng)反映了嚴厲的政策導致房價下跌的負面影響，目前更多的在等待政策的明朗和房價得到抑制，此次政策對股價影響邊際效應較小，市場將呈先抑后揚走勢，隨著房價得到抑制，地產(chǎn)股將有望走出震蕩，步入上行軌道。
報告維持對龍頭地產(chǎn)和建筑+地產(chǎn)公司的推薦，個股看好金地集團和中國建筑。
國金：短期政策基本出盡
看好8股
國務院26日召開常務工作會議，部署進一步做好房地產(chǎn)市場調(diào)控工作，并出臺了八項措施，如何解讀這些措施？證券時報網(wǎng)采訪了國金證券地產(chǎn)行業(yè)研究員曹旭特。
曹旭特表示，各地方政府可能會在近期出臺相關文件以細化本次《通知》內(nèi)容，并且上海和重慶的已醞釀多時的房產(chǎn)稅細則也有可能在近期公布，所以除加息外，短期內(nèi)政策基本出盡。他預計，此次政策會取得效果，由于目前我國存量貨幣的過剩和購房者并不悲觀的市場預期存在，行業(yè)基本面雖會出現(xiàn)下滑但不至于出現(xiàn)明顯波動，建議關注保利地產(chǎn)、金地集團、萬科A、招商地產(chǎn)、華業(yè)地產(chǎn)、冠城大通、首開股份、北京城建。
機構：地產(chǎn)股短期或明顯受壓
正是基于對基本面的判斷，多數(shù)機構分析師對房地產(chǎn)板塊給予了偏樂觀的預期。統(tǒng)計顯示，1月初至今，有40位研究機構分析師發(fā)布了對房地產(chǎn)行業(yè)的評級報告。其中，明確表示推薦的(包括買入、看好、推薦、強于大市、持有等)有16家，占比達四成；其余評級多為中性或同步大市，沒有1家表示明確看空或提示賣出。
不少分析師表示，業(yè)績鎖定性好和估值處于低位是支撐房地產(chǎn)板塊的重要因素。對于業(yè)績而言，目前近七成左右的地產(chǎn)股已經(jīng)預告了2010年業(yè)績情況，增幅超過500%以上的有大港股份、天倫置業(yè)、中弘地產(chǎn)、京能置業(yè)等，華麗家族、深深房A等增幅超過100%，金地集團、榮盛發(fā)展等也增長了50%以上。國信證券預計，萬科A、保利地產(chǎn)等行業(yè)龍頭將增長30%以上。
而從估值來看，目前房地產(chǎn)板塊的整體估值在20倍左右，較最近四年來的平均估值37倍明顯偏低。中原證券報告指出，雖然不具備趨勢性上漲的條件，但反彈的基礎仍然存在：一是估值低，二是政策輿論過度恐慌后情緒緩解；三是樓市淡季不淡，情緒依然較樂觀。
不過，分析師的分析報告最后往往也給出了風險提示。其中，重要一點就是新一輪調(diào)控政策嚴厲程度超預期。分析人士認為，目前來看，新“國八條”不僅是對先前政策的進一步延伸，更可能會對近期有所偏暖預期的壓制，短線房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)一定調(diào)整的可能性較大，但中長期看，確定的業(yè)績成長和低估值依然為地產(chǎn)股提供了可靠的安全邊際。
國信證券：地產(chǎn)板塊年報業(yè)績增長明顯
自我們年度策略發(fā)布以來，地產(chǎn)股超額收益明顯，顯露出一定的防御性，目前估值仍處于歷史底部，未來股價走勢無外乎根據(jù)基本面表現(xiàn)，按兩種情形演繹：1、銷售增長、政策難松，若能維持歷史估值底，股價也將向上修正；2、銷售疲軟導致土地流拍、投資下滑，將對經(jīng)濟增長及財政增收帶來顯著負面影響，政策不得不松，地產(chǎn)股將迎來政策轉(zhuǎn)向帶來的趨勢性機會。
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