自2007年4月以換股吸并方式登陸A股以來，中國鋁業(yè)從未掩飾過其擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃與融資沖動。在2009年7月披露的定增計(jì)劃于2010年10月批文失效后不久，公司決定重啟定向增發(fā)計(jì)劃。
　　中國鋁業(yè)今日披露定向增發(fā)預(yù)案，擬定增不超過10億股股份，募資不超過90億，投向興縣氧化鋁、中州分公司選礦拜耳法系統(tǒng)擴(kuò)建兩項(xiàng)目，并補(bǔ)充流動資金，達(dá)產(chǎn)后年均增150萬噸氧化鋁產(chǎn)能。
　　據(jù)公告，中國鋁業(yè)興縣氧化鋁項(xiàng)目位于山西省呂梁市興縣，采用拜耳法生產(chǎn)工藝，建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)冶金級氧化鋁80萬噸，建設(shè)工期2年，建成后將為公司每年新增80萬噸氧化鋁生產(chǎn)能力。
　　中國鋁業(yè)中州分公司選礦拜耳法系統(tǒng)擴(kuò)建項(xiàng)目位于河南省焦作市修武縣，建設(shè)內(nèi)容包括兩條選礦拜耳法生產(chǎn)線，配套建設(shè)2臺3萬千瓦熱電機(jī)組，同時(shí)建設(shè)年供礦125萬噸的礦山設(shè)施等(第三、第四條生產(chǎn)線工程)，建設(shè)期2年，建成后將形成年產(chǎn)70萬噸氧化鋁生產(chǎn)能力。
　　值得注意的是，2009年7月2日，中國鋁業(yè)曾宣布一項(xiàng)定增融資計(jì)劃，增發(fā)不超過10億A股，募集資金不超過100億元，投向中國鋁業(yè)公司重慶80萬噸氧化鋁項(xiàng)目、中國鋁業(yè)興縣氧化鋁項(xiàng)目、中國鋁業(yè)中州分公司選礦拜耳法系統(tǒng)擴(kuò)建項(xiàng)目。上述項(xiàng)目資金總需要量為150億元，建成后將新增230萬噸氧化鋁產(chǎn)能。
　　2010年4月14日，該定增方案收到中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)文件，但直至10月14日批文失效，公司仍未實(shí)施該計(jì)劃�！皼]有實(shí)施定增主要是市場價(jià)格太低所致。按照方案，定增價(jià)格為10.98元/股，但是電解鋁供過于求的格局，以及國際倫鋁價(jià)格自4月以來的一波大幅下調(diào)至6月初，令機(jī)構(gòu)投資者心有余悸。中國鋁業(yè)股價(jià)從去年最高的20元，跌到7月初的8.42元�！贝蟛糠质袌龇治鋈耸咳绱吮硎�。
　　公司今日表示，2008年、2009年，受全球金融危機(jī)和國內(nèi)資本市場波動的影響，通過股本融資工具進(jìn)行再融資受到一定制約，公司主要的外部融資來源為銀行貸款、中期票據(jù)、短期融資券等，使得公司資產(chǎn)負(fù)債率不斷提高，加大了財(cái)務(wù)壓力。目前，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、行業(yè)回暖，利用股票市場進(jìn)行再融資的必要性和可行性不斷凸顯，將有助于公司進(jìn)一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。