德國(guó)證券交易所和紐約泛歐交易所欲“結(jié)盟”打造全球最大交易所的進(jìn)程已進(jìn)入白熱化階段。據(jù)悉，雙方已就共組集團(tuán)名稱達(dá)成共識(shí)，很可能稱為德紐集團(tuán)(DBNYSEGroup)，協(xié)議框架最早將于15日公布。但兩地監(jiān)管當(dāng)局的審查以及從金融中心地位層面對(duì)控制權(quán)的爭(zhēng)奪，讓此項(xiàng)合并又充滿不確定性。
合并是當(dāng)前全球交易所發(fā)展的主流，專家認(rèn)為，歐美會(huì)在全球金融版圖競(jìng)爭(zhēng)中以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手方式搶占制高點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)亞太地區(qū)日益提高的競(jìng)爭(zhēng)力。
股東本周對(duì)協(xié)議內(nèi)容投票
來(lái)自歐洲的兩個(gè)消息來(lái)源指出，雙方仍在草擬正式提交與德交所董事局的文件。雙方可望于本周二(15日)或周三公布協(xié)議框架，但包括技術(shù)平臺(tái)等棘手議題將日后商議。
德國(guó)證券交易所和紐約泛歐交易所在12日聯(lián)合聲明中說(shuō)，彼此仍在協(xié)商合并，但尚未決定名稱，一切要等到兩方順利完成合并協(xié)議，才會(huì)定名。但消息人士確認(rèn)，德紐集團(tuán)為最受青睞的選擇。
華爾街日?qǐng)?bào)引述熟悉內(nèi)情人士說(shuō)，紐約泛歐交易所董事會(huì)預(yù)定13日開(kāi)會(huì)討論進(jìn)一步的合并交易，最快14日舉行投票。另一名消息人士說(shuō)，德國(guó)證券交易所董事會(huì)預(yù)定15日開(kāi)會(huì)。路透社也引述歐洲消息人士說(shuō)法報(bào)道，兩家交易所很可能會(huì)避開(kāi)棘手的技術(shù)問(wèn)題，在15日或16日達(dá)成大致協(xié)議。合并事宜必須經(jīng)過(guò)投票和正式宣布等初步步驟。雙方均需獲得股東投票通過(guò)，才能說(shuō)服市場(chǎng)投資人，并取得歐、美兩地反壟斷機(jī)構(gòu)的同意。
據(jù)此前雙方證實(shí)就合并事宜的初步協(xié)定內(nèi)容包括：由紐約泛歐交易所執(zhí)行官尼德羅爾出任新公司執(zhí)行官，德國(guó)證券交易所執(zhí)行官弗蘭喬尼擔(dān)任董事長(zhǎng)。德國(guó)證券交易所將握有新公司60%股權(quán)，其余40%歸紐約泛歐交易所。德交所的當(dāng)前市值為153億美元，而紐交所的市值為87億美元。據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，該交易會(huì)使兩百年來(lái)美國(guó)資本主義的象征換主歐洲，也將造就全世界最大的金融市場(chǎng)，涵蓋14個(gè)歐洲國(guó)家和美國(guó)。
美德角力“定名”及控制權(quán)
合并兩家規(guī)模龐大且分別象征不同國(guó)家榮譽(yù)的交易所，目前在名稱等方面實(shí)行上有諸多困難。
美國(guó)民主黨參議員查爾斯-舒默13日就德國(guó)證交所與紐約泛歐交易所合并案拋出兩大問(wèn)題——新交易所將由哪方管理以及如何命名。
據(jù)路透社報(bào)道，舒默的表態(tài)也表明該交易要獲得雙方的批準(zhǔn)并不容易。他表示已獲知新交易所的管理控制權(quán)將交由紐交所的管理團(tuán)隊(duì)，紐交所尼德奧爾將出任新交易所的CEO。
此番評(píng)論涉及敏感的管理權(quán)掌控問(wèn)題，可能將在德國(guó)引發(fā)公眾對(duì)這樁并購(gòu)案的質(zhì)疑，究竟是德交所收購(gòu)紐交所還是雙方達(dá)成平等的合并關(guān)系。任何暗示紐交所管理團(tuán)隊(duì)將掌控管理權(quán)的跡象可能將違背公眾的立場(chǎng)，成為該交易順利完成的障礙。德國(guó)證交所拒絕就此置評(píng)。
舒默強(qiáng)調(diào)，新交易所的名稱——紐約泛歐交易所的名字是否在德交所之前——將成為其是否支持該交易的“關(guān)鍵因素”。他指出，出于業(yè)務(wù)和品牌因素的考慮，紐交所的名稱必須排在前面，并同時(shí)保證這是真正平等的合并交易。他還表示，紐交所在美洲占據(jù)中心地位。名字問(wèn)題將關(guān)系該交易是一樁合并案還是一樁收購(gòu)案。
紐交所作為美股的主要交易平臺(tái)，同為全球交投量及上市企業(yè)總市值最高的交易所，不但是環(huán)球金融中心，亦為美國(guó)金融業(yè)的象征。
因此，各界都正密切留意合并進(jìn)展，甚至有不少勢(shì)力必將設(shè)法阻撓交易成事。當(dāng)中又以監(jiān)管方面最難處理，歐美兩地勢(shì)必就此展開(kāi)反壟斷調(diào)查，因兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)均憂心，市場(chǎng)本已只得幾個(gè)主要競(jìng)爭(zhēng)者下，日后股市交易會(huì)過(guò)分集中，也不利加強(qiáng)監(jiān)管衍生工具的發(fā)展方向。
負(fù)責(zé)歐盟反壟斷事宜的歐盟委員會(huì)，其發(fā)言人AmeliaTorres便稱，現(xiàn)階段評(píng)價(jià)“德紐聯(lián)婚”的計(jì)劃，言之尚早。
德國(guó)亦有聲音，不滿合并可能危害法蘭克福的國(guó)際金融中心地位。
美國(guó)業(yè)界則不太滿意，新交易所傳將盈利能力最強(qiáng)的衍生工具業(yè)務(wù)置于法蘭克福，紐約僅負(fù)責(zé)盈利每況愈下的股票交易。
至于被認(rèn)為最受影響的法國(guó)，亦肯定利用自身于歐盟的影響力，以防巴黎交易所繼紐歐交所前身-紐交所及泛歐交所于2006年合并后，再被進(jìn)一步矮化；財(cái)長(zhǎng)拉加德更明言，法國(guó)當(dāng)局將會(huì)密切注視合并進(jìn)展，以保護(hù)法國(guó)的最大利益。
合并潮下亞洲交易所動(dòng)作漸多
由于兩家公司的技術(shù)系統(tǒng)和服務(wù)業(yè)務(wù)結(jié)合，德紐兩交易所合并預(yù)期能節(jié)省4.11億美元。交易所的合并潮流也被業(yè)內(nèi)人士普遍接受，新加坡交易所首席執(zhí)行官伯克爾表示，未來(lái)交易所整合是全球大勢(shì)，且只會(huì)加快。港交所主席夏佳理也表示，面對(duì)交易電子化、全球化，以及成本上升，交易所合并將成趨勢(shì)。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示：“證券交易規(guī)則各地相對(duì)統(tǒng)一，交易所合并也能促進(jìn)全球金融一體化發(fā)展，這個(gè)趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)�！彼�說(shuō)：“目前亞洲等新興經(jīng)濟(jì)體的交易所也有走合作合并道路的趨勢(shì)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體交易所此時(shí)抓緊強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合做大做強(qiáng)，也是出于捍衛(wèi)其在該金融市場(chǎng)制高點(diǎn)的考慮�！�
相比歐美交易所合并浪潮的風(fēng)起云涌，亞洲交易所也有追隨跡象。據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》資料顯示，自2000年以來(lái)，全球交易所前十大合并交易中，涉及亞洲交易所的交易有兩宗。其中，去年10月新加坡交易所向澳洲交易所提出的收購(gòu)建議應(yīng)是目前亞洲交易所合并邁出的最大膽一步，如果合并成功，將成全球第五大上市的交易所運(yùn)營(yíng)商。
在亞洲一些地區(qū)，一些交易所已開(kāi)始嘗試合作。本月，新加坡、馬來(lái)西亞、菲律賓和泰國(guó)的交易所宣布，將在年內(nèi)開(kāi)發(fā)一個(gè)聯(lián)系交易機(jī)制，使投資者可以在其中任何一個(gè)交易所買賣在其他上述交易所掛牌的股票，同時(shí)在本地市場(chǎng)進(jìn)行交易結(jié)算。去年首次公開(kāi)融資規(guī)模居世界首位的港交所，早已同深圳和上海的交易所達(dá)成相關(guān)合作協(xié)議。有分析認(rèn)為，隨著中國(guó)放松外匯管制，三家交易所合作空間將進(jìn)一步加大。
香港《文匯報(bào)》更是發(fā)文建議，加強(qiáng)港交所與滬深交易所合作力度，提升兩地交易所競(jìng)爭(zhēng)力。全球交易所合并潮對(duì)催促港交所與滬深交易所加快合作，提升兩地交易所競(jìng)爭(zhēng)力，未嘗不是一件好事。港交所與滬深交易所一時(shí)雖難以合并，但要加快現(xiàn)條件下的可行性合作。港交所可以先聯(lián)盟滬深交易所，在人民幣基金、B股市場(chǎng)、中小板和創(chuàng)業(yè)板兩地上市掛牌、債券市場(chǎng)合作、權(quán)證市場(chǎng)合作與學(xué)習(xí)、交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)等方面進(jìn)行深度合作，以建立共同利益平臺(tái)。港交所應(yīng)該抓住目前仍處于兩地交易所龍頭地位的有利時(shí)機(jī)，主動(dòng)推進(jìn)合作，爭(zhēng)取多贏結(jié)果。