15日，日本央行貨幣政策委員會(huì)決定維持寬松貨幣政策，無(wú)擔(dān)保隔夜拆款利率維持在0至0.1%區(qū)間不變。會(huì)議公告表示，日本經(jīng)濟(jì)正逐步脫離減速階段，出口和產(chǎn)出均出現(xiàn)重拾升勢(shì)的跡象。
極度寬松政策不變
日本央行行長(zhǎng)白川方明在當(dāng)日舉行的新聞發(fā)布上表示，日本經(jīng)濟(jì)的上行和下行風(fēng)險(xiǎn)基本平衡，日本經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)步向前邁進(jìn)。央行公告也稱(chēng)，在新興經(jīng)濟(jì)體和資源類(lèi)國(guó)家的帶動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重新走強(qiáng)，日本的出口和生產(chǎn)也出現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭，設(shè)備投資反彈，就業(yè)和收入環(huán)境有所改善，住宅投資回暖，金融環(huán)境繼續(xù)處于寬松狀態(tài)，核心消費(fèi)物價(jià)指數(shù)降幅縮小。
《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道稱(chēng)，日本央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家門(mén)間一夫曾在1月表示，日本經(jīng)濟(jì)可能在今年第一季度重現(xiàn)增長(zhǎng)；緊隨其后，日本央行貨幣政策委員會(huì)委員龜崎英敏本月表示，日本經(jīng)濟(jì)的停滯期很快就會(huì)過(guò)去。
日本央行在其公告中表示，將維持其寬松的貨幣政策，直到日本度過(guò)通貨緊縮、步入物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的軌道。
彭博社對(duì)15位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，12位被訪者認(rèn)為日本央行最早將于2013年提高利率，兩名經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為日本加息時(shí)間將在2012年，而另一名被訪者則預(yù)期在2014年之前，日本央行不會(huì)考慮加息。
即要擺脫通縮又要防止通脹
在15日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，當(dāng)記者問(wèn)大宗商品價(jià)格上漲是否會(huì)影響日本經(jīng)濟(jì)時(shí)，白川方明表示，成本增加將侵蝕日本企業(yè)和家庭收入，但相比2008年油價(jià)處于高位之時(shí)，日元相對(duì)堅(jiān)挺，這將有助于緩解大宗商品漲價(jià)帶來(lái)的不利影響。
但外界對(duì)此并不樂(lè)觀。《華爾街日?qǐng)?bào)》15日撰文稱(chēng)，還未除去通貨緊縮頑疾的日本政府，有可能面臨輸入型通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。隨著大宗商品和能源價(jià)格上漲，如果日元無(wú)法以同樣的速度升值，日本民間消費(fèi)可能受到損傷。瑞士信貸經(jīng)濟(jì)學(xué)家口野剛志預(yù)計(jì)，如果石油和食品價(jià)格1月份的水平持續(xù)至6月，實(shí)際家庭消費(fèi)就有可能下降0.5%。日本央行當(dāng)日發(fā)布的1月份企業(yè)物價(jià)指數(shù)出現(xiàn)2008年11月以來(lái)的最大幅度增長(zhǎng)，也是連續(xù)第三個(gè)月上漲。受石油、鐵礦石和玉米價(jià)格帶動(dòng)，一月份同比漲幅達(dá)1.6%。
分析人士還擔(dān)心，日本對(duì)于對(duì)外貿(mào)易的高度依賴(lài)使其經(jīng)濟(jì)容易受到日元升值的影響，2010年日元的升值趨勢(shì)一方面降低了日本出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)拉低進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格，從而加劇通貨緊縮。
日本高額公共債務(wù)也成為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的一大瓶頸�！度毡窘�(jīng)濟(jì)新聞》2月12日刊文稱(chēng)，日本的公共債務(wù)余額正在不斷接近發(fā)達(dá)國(guó)家的歷史最高水平。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)透露，日本政府2009年的一半債務(wù)余額(包括地方政府在內(nèi))對(duì)名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比達(dá)到217%，創(chuàng)下自1875年有紀(jì)錄以來(lái)的最高水平。如果債臺(tái)高筑的局面得不到改善，其債務(wù)余額對(duì)GDP之比有可能在5年后超過(guò)二戰(zhàn)剛結(jié)束后的英國(guó)，創(chuàng)下發(fā)達(dá)國(guó)家歷史最高紀(jì)錄。
文章稱(chēng)，由于單靠稅收不足以提供國(guó)家和地方的政策經(jīng)費(fèi)，日本2011年面臨27萬(wàn)億日元左右的財(cái)政缺口。據(jù)政府預(yù)測(cè)，即使算上增長(zhǎng)戰(zhàn)略帶來(lái)的稅收增長(zhǎng)，日本2020年度的財(cái)政缺口仍將達(dá)到16萬(wàn)億日元。
三菱綜合研究所高級(jí)經(jīng)濟(jì)分析師五田洋子指出：“如果日本借助通貨膨脹提高名義增長(zhǎng)率進(jìn)而促進(jìn)稅收增長(zhǎng)，那么負(fù)債負(fù)擔(dān)就將減輕，但難以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)�！彼硎荆毡緫�(yīng)該依靠增長(zhǎng)戰(zhàn)略擺脫通貨緊縮，同時(shí)從實(shí)際情況出發(fā)切實(shí)推進(jìn)財(cái)政重建，這是目前唯一的出路。
通脹重壓促使亞太地區(qū)出現(xiàn)“加息潮”
15日，澳大利亞央行公布了2月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。該央行認(rèn)為，該國(guó)消費(fèi)支出增長(zhǎng)仍然低迷，通貨膨脹水平弱于預(yù)期，2月份采用略具限制性的貨幣政策立場(chǎng)仍然是適宜的。澳央行預(yù)測(cè)自然災(zāi)害將導(dǎo)致2011年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，但下半年將有所恢復(fù)，通脹率達(dá)到澳大利亞央行設(shè)定的2%-3%目標(biāo)區(qū)間的高端。
但外界對(duì)澳大利亞的通脹形勢(shì)更為擔(dān)心。14日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的某官員表示，澳央行在今年年底前很可能會(huì)收緊政策，因持續(xù)的礦業(yè)繁榮將加大通貨膨脹壓力，并消除嚴(yán)重洪災(zāi)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響。這是IMF首次就嚴(yán)重自然災(zāi)害對(duì)澳大利亞經(jīng)濟(jì)造成的影響發(fā)表評(píng)論，同時(shí)也表明抑制通脹壓力依然是市場(chǎng)關(guān)注的首要問(wèn)題。
進(jìn)入2011年以來(lái)，通脹重壓使得一股加息熱潮在亞太地區(qū)蔓延。韓國(guó)央行今年一月加息0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%之后，11日決定維持利率不變，但野村證券分析師預(yù)測(cè)韓國(guó)央行將于4月和6月分別上調(diào)利率0.25%至3.50%。
本月4日，印尼央行意外宣布兩年來(lái)首次加息決定，分析人士預(yù)計(jì)，印尼央行今年還將進(jìn)一步升息75個(gè)基點(diǎn)，以使其貨幣政策逐步正�；�。新加坡總理李顯龍2日表示，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月該國(guó)通脹將加劇，今年晚些時(shí)候方能企穩(wěn)。當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道說(shuō)，新加坡央行在4月份加息的可能性較大。泰國(guó)、印度等國(guó)也紛紛宣布加息。分析人士認(rèn)為，在未來(lái)物價(jià)上漲可能加速的情況下，新興經(jīng)濟(jì)體在今后一段時(shí)間都將處于加息周期。