市場(chǎng)進(jìn)入“兩會(huì)”行情階段，震蕩市下平穩(wěn)運(yùn)行概率大。從統(tǒng)計(jì)上看，過(guò)往16次“兩會(huì)”期間漲多跌少，上證綜指上漲11次。漲幅最高的出現(xiàn)在1997年，達(dá)9.10%。跌幅最大的是2008年，達(dá)-8.14%。2010年的跌幅為-1.94%，主要當(dāng)時(shí)市場(chǎng)擔(dān)心政策退出預(yù)期的影響。2002年為熊市，但是“兩會(huì)”期間股市經(jīng)歷了一波反彈，滬指在10個(gè)交易日中上漲7.88%，為漲幅第二大的年份。
　　27日在總理答網(wǎng)民問(wèn)中釋放“兩會(huì)”政策預(yù)期。十二五規(guī)劃和兩會(huì)中“民生”問(wèn)題受到重視，如收入分配改革將啟動(dòng)，提高稅收起征點(diǎn)下周將成行，收入提高,消費(fèi)行業(yè)成長(zhǎng)性得到保障。經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)調(diào)質(zhì)量和速度并重，透露出“十二五”規(guī)劃中經(jīng)濟(jì)增速定為7%，較十一五規(guī)劃的8%低，重點(diǎn)發(fā)展內(nèi)需。同時(shí)提到了對(duì)今年1000萬(wàn)套保障性住房和水利投資的落實(shí)上的資金和制度安排。
　　目前影響市場(chǎng)的兩個(gè)不確定性因素是地緣沖突和通脹的擔(dān)憂。地緣沖突最近從突尼斯、埃及到利比亞，要么是重要的運(yùn)輸通道，要么是石油的產(chǎn)出國(guó)。地緣沖突導(dǎo)致油價(jià)躥高，這將阻礙全球經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇進(jìn)程。而對(duì)通脹的擔(dān)憂來(lái)源于油價(jià)的沖擊之外，還有工資收入的提高、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高企等因素影響。這兩個(gè)因素確實(shí)需要關(guān)注，但最近的市場(chǎng)運(yùn)行反應(yīng)了一些這種不確定性。
　　中長(zhǎng)期仍維持通脹預(yù)期放緩的判斷，盡管事實(shí)的通脹數(shù)字還可能向上走高。一是最近密集的靴子有助降低通脹預(yù)期。二是從去年到今年的三次針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)出重手，總體上越來(lái)越有力，越來(lái)針對(duì)性越強(qiáng)，相信房?jī)r(jià)能控制在一個(gè)合理水平，這些都有助于通脹預(yù)期降低。三是從總理答網(wǎng)民中提出“堅(jiān)定不移地采取這些措施（收流動(dòng)性、擴(kuò)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、搞好流通和管好市場(chǎng)），國(guó)信證券一定能夠管好通脹”，目前措施正在生效。當(dāng)然國(guó)信證券也不排除未來(lái)仍有貨幣從緊的措施。如3月份到期的央票數(shù)量較大，準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)的可能。5到6月通脹因基數(shù)效應(yīng)可能在較高的水平不排除加息的可能性，但隨后靴子的密集程度將有所緩解。
　　關(guān)注民生、景氣度高和政策支持的板塊
    當(dāng)前仍維持這樣的判斷，春節(jié)后到3月份的走勢(shì)可能會(huì)類似于2010年7-8月份的行情，可視為財(cái)報(bào)行情，目前進(jìn)入到兩會(huì)時(shí)間段。中線上維持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的判斷，但市場(chǎng)的高度有限。短期由于一些從緊措施預(yù)期和海外不確定性的干擾，市場(chǎng)有震蕩的可能。投資策略上，建議投資者繼續(xù)關(guān)注景氣度提升和政策支持的板塊：（1）從中期的角度依然關(guān)注景氣度較高的投資品行業(yè)板塊如機(jī)械和建材等。（2）關(guān)注最近的大農(nóng)業(yè)相關(guān)的股票如農(nóng)化、農(nóng)業(yè)、水利等。（3）關(guān)注民生相關(guān)的消費(fèi)和景氣度高的汽配等。