利比亞危機只是導(dǎo)火索，“石油危機”再襲全球只是猜想，繼2008年之后金融投機資本再度興風(fēng)作浪才是高油價的最大推手
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2月24日，紐約市場油價小幅回落。圖為在美國紐約商品交易所忙碌的交易員們。新華社/路透 |
中東地處全球經(jīng)濟鏈條的戰(zhàn)略咽喉地帶，歷來擔(dān)任世界經(jīng)濟“燃料庫”角色，任何風(fēng)吹草動都將對世界石油供求和世界經(jīng)濟的預(yù)期產(chǎn)生復(fù)雜的影響，在此前多輪石油危機中已可見一斑。此次一場始于突尼斯的騷亂，經(jīng)過埃及大規(guī)模升級，引發(fā)席卷中東北非國家反政府浪潮，刺激油價重返百美元上方，一時間激起石油危機重啟的猜想。
“石油危機”言過其實
當(dāng)今的世界經(jīng)濟與上世紀(jì)70年代也已不可同日而語，全球能源庫存量達(dá)到16萬億桶，足夠各經(jīng)濟體在無原油供給的極端狀況下使用兩年。
3月初，國際原油價格創(chuàng)下2008年金融危機以來的最高水平，紐約商品交易所原油期貨價格站上每桶100美元，倫敦北海布倫特原油期價站穩(wěn)110美元。
回顧此前多次石油危機，無一不與中東騷亂相關(guān)。1973年第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)，油價猛然從3美元漲至13美元，觸發(fā)二戰(zhàn)后最嚴(yán)重的全球經(jīng)濟危機；1979年兩伊摩擦升級，到1980年戰(zhàn)爭全面爆發(fā)，全球石油產(chǎn)量從580萬桶驟降至100萬桶以下，推升油價從此前的每桶14美元至1980年的37美元附近；1990年海灣戰(zhàn)爭，世界原油日供應(yīng)減少450萬桶，刺激油價從每桶16美元狂飆至每桶42美元的高點。
而當(dāng)今的世界經(jīng)濟與上世紀(jì)70年代也已不可同日而語，對于高油價的承受能力已顯著增強。根據(jù)英國《金融時報》的數(shù)據(jù)，目前最不穩(wěn)定的地區(qū)(包括突尼斯、也門、埃及、利比亞和巴林)石油總產(chǎn)量僅占全球供應(yīng)量的3.4%。利比亞是石油輸出國組織(以下簡稱OPEC)第八大石油生產(chǎn)國，日均產(chǎn)油160萬桶左右，占全球產(chǎn)量的2%。據(jù)國際能源機構(gòu)(以下簡稱IEA)的數(shù)據(jù)，目前每天從市場上消失的原油供應(yīng)約為50萬至75萬桶，不足全球石油日消耗量的1%，與1973年7.5%相比可謂微乎其微。這與占全球供應(yīng)量40%的OPEC相比，還不足以對全球供應(yīng)造成影響。
2008年7月，螺旋上升的需求推動國際原油價格攀升至140美元以上。隨后不久爆發(fā)席卷全球的金融危機，原油價格一路暴跌至約40美元。與當(dāng)時相比，OPEC目前的日剩余產(chǎn)能已由2008年第三季度的100萬桶大幅提高至500萬桶；而全球能源庫存量達(dá)到16萬億桶，足夠各經(jīng)濟體在無原油供給的極端狀況下使用兩年。
此外，此次石油日產(chǎn)量降低所影響的區(qū)域也相對有限。據(jù)《紐約時報》報道，從原油出口分布圖看，85%的原油出口歐洲，其中約30%供給意大利，只有5%出口至美國，剩余部分輸往亞洲。
普氏能源資訊亞洲業(yè)務(wù)發(fā)展高級總監(jiān)華大威表示，與歐洲經(jīng)濟體相比，美國經(jīng)濟對中東原油供應(yīng)變化的敏感度較低；而作為全球最大經(jīng)濟體，美國的經(jīng)濟在油價波動沖擊中能夠保持穩(wěn)定，又會對全球經(jīng)濟復(fù)蘇起到支撐作用。
由此說來，將這一輪油價暴漲定義為由中東北非局勢動蕩造成的“恐懼溢價”則更為準(zhǔn)確，而此次油價上漲是否會真正演變?yōu)槭臀C，關(guān)鍵還在于沙特局勢。
石油市場的“中央銀行”、擁有350萬桶產(chǎn)能的沙特阿拉伯將有足夠能力替代利比亞、阿爾及利亞和其他小的產(chǎn)油國，阿拉伯也已明示他們愿意提高產(chǎn)量。
廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強說，“除非局勢拓展到整個中東地區(qū)，且長久不能解決，這才可能出現(xiàn)外界所言的第四次石油危機”。利比亞的影響微乎其微，關(guān)鍵是它所處的地理位置在中東。中東的海灣國家積聚了世界石油儲量的近60%，全球每天500萬到600萬桶的剩余產(chǎn)能主要集中在這一地區(qū)�！叭绻@個地區(qū)的石油供應(yīng)中斷，那再去找剩余的石油產(chǎn)能就不太好辦了�！�
中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長陳鳳英對《經(jīng)濟參考報》記者表示，“就沙特阿拉伯目前財政狀況來看，出現(xiàn)不穩(wěn)定狀況的可能性并不大，因此所謂第四次石油危機恐怕有些危言聳聽。”
投機資本再掀風(fēng)浪
據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，每桶油價上漲10美元中，投機炒作因素就占6美元至8美元。
林伯強表示，“目前除了歐洲供給稍受影響外，市場談不上缺油，缺油只是炒作的一個借口”。
眾所周知，原油早已不僅是一種普通商品，而是兼具戰(zhàn)略性政治商品和金屬商品兩種屬性。而一種成為投資和投機對象的產(chǎn)品，其價格會偏離實際價值而不能準(zhǔn)確反映實際供求狀況，無論是消費增加還是匯率變化、地緣政治、自然災(zāi)害都可能成為投機和炒作的理由。
與此對應(yīng)，國際原油期貨交易市場存在商業(yè)交易者和投機交易者。前者直接消費原油，這部分交易者進入原油期貨交易市場主要是為了確保可以穩(wěn)定地獲得原油供應(yīng)和降低油價波動帶來的風(fēng)險。后者包括投資銀行和各種投資基金，其進入原油期貨交易市場的根本目的是逐利。
據(jù)美國政府2008年的統(tǒng)計，2000年紐約商品交易所投機交易者所持原油期貨交易合約占該市場合約總量的37%，2008年這一比例大幅攀升至71%；而同期，商業(yè)交易者所持合約占該市場合約總量的比例則大幅下降，2008年進入國際原油期貨交易市場的投機資金約有2600億美元，是2003年的20倍。國際原油期貨價格巨幅漲落為國際金融投機資本帶來巨大套利空間。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，每桶油價上漲10美元中，投機炒作因素就占6美元至8美元。
《石油戰(zhàn)爭》的作者恩道爾說，“美國著名的投資銀行在2008年行情中扮演了最重要的角色，高盛、花旗、摩根士丹利、摩根大通是石油期貨交易的四大玩家，正是他們在原油期貨市場上翻手為云，覆手為雨，掀起了一浪又一浪的油價漲落”。
以此來看，即便沙特等國承諾在戰(zhàn)爭、動亂期間增加石油產(chǎn)量，對沖基金和其他投機者也不甘寂寞，而是會借助地緣政治炒作油價。
作為世界范圍內(nèi)各種貿(mào)易結(jié)算的基礎(chǔ)貨幣，美元走勢與國際油價的波動趨勢密切相關(guān)。去年下半年以來，美聯(lián)儲采取了極度寬松的貨幣政策，大肆增發(fā)美元，導(dǎo)致美元在世界范圍內(nèi)的流動性過剩，這也使得石油、糧食等的金融屬性表現(xiàn)得更加突出。
美國商品期貨交易委員會最新公布的《石油期貨市場月度報告》顯示，作為推動行情主力的基金機構(gòu)正不斷做多國際石油期貨市場。自去年以來，包括對沖基金在內(nèi)的貨幣投資機構(gòu)持有的石油期貨多頭遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于空頭數(shù)，表現(xiàn)為凈多頭數(shù)大于零。今年1月，全球基金持倉的凈多頭數(shù)分別為149466手、169085手、166551手和143317手，與去年同期相比分別增長37.33%、24.63%、23.94%和43.86%。國際投行看多，全球基金加倉多頭合約，國際原油期貨市場的多空勢力對比史無前例的懸殊。
美國戰(zhàn)略能源與經(jīng)濟研究所總裁邁克爾·林奇說，當(dāng)局勢不穩(wěn)而媒體又做出一些夸張化的標(biāo)題的時候，投機的對沖基金和銀行就會在石油期貨市場上放大這種恐慌，并在短期內(nèi)牟取暴利。
研究與評估機構(gòu)經(jīng)濟展望集團估算，全球油價正在進入一個布倫特原油為100美元至150美元的徘徊區(qū)間，野村證券的報告則指出如果動亂蔓延，油價可能飆升至220美元。
世界經(jīng)濟經(jīng)受考驗
此次地緣危機引發(fā)的油價上漲，對美國經(jīng)濟雖有負(fù)面影響，但完全可控；然而，歐洲經(jīng)濟體就并非如此幸運，如果油價繼續(xù)攀升，發(fā)生滯脹不無可能；相比之下，高油價對新興國家?guī)淼奈C更應(yīng)該得到重視。
面對走勢凌厲的油價，各界擔(dān)憂世界第一大經(jīng)濟體的美國目前尚顯脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇可能遭到破壞。3月6日，國會向奧巴馬政府施壓，要求考慮動用緊急原油供應(yīng)，更是增加了市場的緊張氣氛。
但陳鳳英對《經(jīng)濟參考報》記者表示，此次地緣危機引發(fā)的油價上漲對美國經(jīng)濟雖有負(fù)面影響，但完全可控，“美國大概是受目前高油價影響最小的國家”。
她分析稱，美國對進口原油的依存度逐漸下降并呈現(xiàn)多元化。數(shù)據(jù)顯示，雖然美國51%的原油和石油制成品來自進口，但大部分都來自中東以外的地區(qū)。2010年，美國最大的5個原油進口國分別是加拿大、墨西哥、沙特、尼日利亞和委內(nèi)瑞拉。此外，美國自身原油產(chǎn)量在不斷提升，目前美國是俄羅斯和沙特之后的世界第三大產(chǎn)油國，油價的上升還會增加美國收入。
陳鳳英表示，同歐洲各國以及新興經(jīng)濟體相比，美國通脹率極低，經(jīng)濟較為平穩(wěn)，石油價格上漲對美國經(jīng)濟在一定程度上是利好因素，因為美國需要的刺激是適度通脹。
然而，歐洲經(jīng)濟體就并非如此幸運，如果油價繼續(xù)攀升，發(fā)生滯脹不無可能。分析人士表示，一旦滯脹風(fēng)險加大，歐美主要央行可能將貨幣緊縮延后以保復(fù)蘇。英國目前物價水平在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體中最高，且經(jīng)濟復(fù)蘇最為緩慢，一旦油價失控，其滯脹風(fēng)險可能最大。歐元區(qū)國家仍面臨債務(wù)風(fēng)險，在削減赤字以及依賴中東石油情況下，其滯脹風(fēng)險也大于美國。
最新一期英國《經(jīng)濟學(xué)人》的文章分析稱，相比之下，高油價對新興國家?guī)淼奈C更應(yīng)該得到重視。高油價將加劇通脹，尤其是通過推高食品價格，在中國、巴西、印度等國家，食品在人們的消費中依然舉足輕重。確實，中央銀行已經(jīng)提高了利率，但是他們反應(yīng)遲緩。貨幣環(huán)境依然過于寬松，通脹預(yù)期已經(jīng)抬頭。
文章還稱，許多新興國家都試圖通過補貼油價和食品價格來平息通脹，消除民憤，這不僅使消費者在油價上升面前反應(yīng)遲鈍，代價也過于昂貴。最大的危機還在于中東本身，對食品、燃料的補貼無處不在，埃及等石油進口國面臨著險惡的、螺旋上升的高油價，以及更多的補貼，這將把它們推向破產(chǎn)邊緣。
原油價格持續(xù)高漲，也導(dǎo)致中國面臨極大的輸入型通脹壓力。
從1996年起，我國就已成為石油和石油產(chǎn)品凈進口國。2010年中國原油對外依存度達(dá)到54%，對外依存度在逐漸增加。根據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月中國原油進口量為2180萬噸，環(huán)比增加4.5%，目前的進口量再次逼近2010年9月的2329萬噸的歷史峰值。
匯豐銀行宏觀經(jīng)濟分析師孫君瑋對《經(jīng)濟參考報》記者表示，“由于我國對石油等大宗商品對外依存度高，在世界經(jīng)濟復(fù)蘇和地緣政治不確定的風(fēng)險下，高企的國際大宗商品價格將通過大量的進口傳導(dǎo)到國內(nèi)市場。近兩次國內(nèi)成品油價格上調(diào)就是最直接的例子。國內(nèi)生產(chǎn)價格指數(shù)和國際大宗商品價格關(guān)系密切，而生產(chǎn)價格指數(shù)又與消費價格指數(shù)中的非食品價格有較高的關(guān)聯(lián)度。如果國際大宗商品價格持續(xù)升高，無疑對國內(nèi)抑制通脹提出更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。”
廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟研究中心林伯強教授表示，“油價上漲對我國宏觀經(jīng)濟運行影響較大，這種成本推動型通脹給我國的通脹形勢帶來很大的壓力，短期內(nèi)對石油安全尚構(gòu)不成很大的影響。”
不過，回顧過去多次石油危機，也曾帶來積極的一面，首先危機引發(fā)了世界能源市場長遠(yuǎn)的結(jié)構(gòu)性變化，迫使主要進口國積極尋找替代能源，開發(fā)節(jié)能技術(shù)。另一方面刺激了非歐佩克國家石油產(chǎn)量的增長，提高生產(chǎn)率。歐佩克的份額已經(jīng)從原來的80%逐步降低到目前的40%左右。
相關(guān)鏈接：中東硝煙與國際油價