隨著陽(yáng)光私募規(guī)模的迅速擴(kuò)張，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)一步加劇。今年以來(lái)，陽(yáng)光私募產(chǎn)品的業(yè)績(jī)分化更加明顯，而業(yè)績(jī)的“不給力”也給初顯燦爛的行業(yè)帶來(lái)了一絲陰影。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至記者發(fā)稿時(shí)，納入統(tǒng)計(jì)范疇的1231只陽(yáng)光私募產(chǎn)品中，約530只今年以來(lái)的回報(bào)率為負(fù)，約占總體的43.05%；此外，有約334只陽(yáng)光私募產(chǎn)品的累積單位凈值低于最初發(fā)行面值。相較于去年年底1128只產(chǎn)品僅189只負(fù)回報(bào)的比率(16.76%)，擴(kuò)大了26.29個(gè)百分點(diǎn)(2.57倍)。
今年以來(lái)，規(guī)模突破千億的陽(yáng)光私募業(yè)績(jī)并不十分理想。據(jù)好買(mǎi)基金研究中心的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，剛剛過(guò)去的2月份，私募基金的平均收益率為3.96%，公募偏股型基金為5.50%，且從近3個(gè)月、近6個(gè)月、近12個(gè)月以及近2年的收益比較來(lái)看，私募在各個(gè)階段的業(yè)績(jī)表現(xiàn)均弱于公募偏股型基金。這與自去年以來(lái)的整個(gè)私募行業(yè)的紅火景象形成了鮮明對(duì)比。
對(duì)此，分析人士認(rèn)為私募基金追求絕對(duì)收益，操作策略上不同于公募基金，這就使得私募中一些“精選—買(mǎi)入—持有型”的明星產(chǎn)品可能就會(huì)表現(xiàn)不佳。華泰聯(lián)合基金研究員冶小梅表示，今年以來(lái)的行情風(fēng)格輪換比較快，公募基金配置型的組合業(yè)績(jī)要好于私募基金偏執(zhí)型的組合，像表現(xiàn)較好的周期股，公募基金對(duì)這部分資產(chǎn)的配置要優(yōu)于私募基金“不過(guò)或許到今年底，大家又會(huì)對(duì)這些目前虧損的基金刮目相看，提醒大家回味一下2008年底堅(jiān)守自己原則的陽(yáng)光私募第一人趙丹陽(yáng)的清盤(pán)事件�！彼硎�。
迅速擴(kuò)張下的私募分化在進(jìn)一步加劇。據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)統(tǒng)計(jì)，截至2月28日，共計(jì)有7只陽(yáng)光私募產(chǎn)品清盤(pán)，其中新東風(fēng)成長(zhǎng)、紫晶石系列(宬隆)兩只產(chǎn)品為非結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品非正�！八劳觥�。從累計(jì)凈值統(tǒng)計(jì)來(lái)看，鑫鵬1期凈值換算后僅為0.3598元，穩(wěn)健增值1號(hào)(延期)和黃金組合1期2號(hào)的凈值也僅在0.4元附近。
業(yè)內(nèi)人士介紹說(shuō)，一般來(lái)說(shuō)私募清盤(pán)有三種情況，其一是存續(xù)期滿宣布清盤(pán)；其二是產(chǎn)品單位凈值跌破止損線；其三是規(guī)模過(guò)低觸發(fā)清盤(pán)條款。此外，還有私募基金人士指出，有一些私募清盤(pán)老產(chǎn)品是為了發(fā)行新產(chǎn)品，為減小應(yīng)付出的賬戶成本，私募公司選擇將一些資金管理規(guī)模不大、收益不太理想的老產(chǎn)品清盤(pán)，利用老產(chǎn)品的證券信托賬戶重新發(fā)行新產(chǎn)品。“這種少數(shù)‘潛規(guī)則’導(dǎo)致清盤(pán)的說(shuō)法，也是有可能的�！币晃环治鋈耸勘硎尽�
從發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量超過(guò)20只的公司具體產(chǎn)品來(lái)看，各家陽(yáng)光私募的管理能力也在一定程度上顯現(xiàn)出了分化。發(fā)行34只產(chǎn)品排名首位的上海尚雅投資管理有限公司，納入統(tǒng)計(jì)的22只產(chǎn)品，有16只今年以來(lái)的回報(bào)率為負(fù)，且全部產(chǎn)品中有約9只累計(jì)凈值低于面值；上海朱雀投資發(fā)展中心發(fā)行的31只私募產(chǎn)品中也有超過(guò)20只今年以來(lái)為負(fù)收益；相比之下，擁有22只產(chǎn)品的淡水泉(北京)投資管理有限公司和擁有20只產(chǎn)品的深圳市武當(dāng)資產(chǎn)管理有限公司今年以來(lái)的收益率均為正。
“業(yè)績(jī)的分化是自然的，尤其這種震蕩市里，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇也是自然的，因?yàn)楫a(chǎn)品數(shù)目足夠多了，大家的選擇標(biāo)的也就多了，私募若想吸引投資者必須有更多投資思路和投資風(fēng)格。未來(lái)的陽(yáng)光私募的競(jìng)爭(zhēng)格局應(yīng)該和公募目前的狀況相似，有那么幾家私募通過(guò)好的機(jī)制網(wǎng)聚到優(yōu)秀的人才會(huì)持續(xù)勝出，但同時(shí)會(huì)有一些基金會(huì)垂死掙扎�！币毙∶繁硎�。