七大工業(yè)國(guó)(G7)或許很快就可以宣布匯率干預(yù)行動(dòng)再次取得成功，但現(xiàn)在還不到時(shí)候。
　　七大工業(yè)國(guó)上周五聯(lián)手干預(yù)匯市，這也是該集團(tuán)30年來(lái)第六次干預(yù)外匯市場(chǎng)。此后日元匯率企穩(wěn)，美元兌日元遠(yuǎn)高于80日元。但鑒于市場(chǎng)并不清楚七大工業(yè)國(guó)準(zhǔn)備在干預(yù)的道路上走多遠(yuǎn)，投資者將可能試探該集團(tuán)的決心，并開(kāi)始再次推高日元匯率。
　　上周的干預(yù)行動(dòng)主要來(lái)自日本央行，原因在于該央行可以賣(mài)出的日元數(shù)量幾乎沒(méi)有限制。其他央行能賣(mài)出的日元?jiǎng)t局限于它們所持有的現(xiàn)金日元儲(chǔ)備。有鑒于此，七大工業(yè)國(guó)在進(jìn)一步聯(lián)手干預(yù)時(shí)可能采取令市場(chǎng)意想不到的方式，從而以最小的成本換取最大的效果。
　　而這也將足以達(dá)到所需的目的。從目前來(lái)看，不僅政策面與干預(yù)目標(biāo)相一致，上周五以來(lái)所發(fā)生的事件也令日元匯率承壓。
　　針對(duì)日本福島核電站事故的擔(dān)憂(yōu)已經(jīng)緩解。此外，雖然多國(guó)部隊(duì)進(jìn)攻利比亞推高了原油價(jià)格，但到目前為止還沒(méi)有引發(fā)新一輪的避險(xiǎn)情緒。而從過(guò)去經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，出現(xiàn)避險(xiǎn)情緒通常會(huì)拉高日元匯率。
　　相反，投資者對(duì)大宗商品和高收益貨幣日益濃厚的興趣顯示出，他們?cè)俣乳_(kāi)始青睞高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
　　目前甚至有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，如果上述趨勢(shì)持續(xù)下去，日元可能很快成為融資套利交易中的融資貨幣。
　　若果真如此，七大工業(yè)國(guó)可算出色完成了任務(wù)。對(duì)于在地震和海嘯后努力避免經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退的日本而言，日元將會(huì)走軟，從而不再對(duì)日本重建構(gòu)成威脅。