中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司16日發(fā)布公告稱(chēng)，包括農(nóng)銀香港、建銀香港、南洋商業(yè)銀行等在內(nèi)的8家境外金融機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。
作為跨境人民幣結(jié)算境外參加銀行，這八家境外機(jī)構(gòu)的獲批，意味著人民幣回流渠道得到進(jìn)一步拓寬，從而有利于推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的開(kāi)展。此外，這也意味著我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)放程度進(jìn)一步提高。
拓寬人民幣回流渠道
該批獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的境外機(jī)構(gòu)為中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行香港分行、中國(guó)建設(shè)銀行香港分行、花旗銀行香港分行、三菱東京日聯(lián)銀行香港分行、南洋商業(yè)銀行有限公司、永隆銀行有限公司、永亨銀行有限公司和集友銀行有限公司。
我國(guó)央行于2010年8月16日發(fā)布《中國(guó)人民銀行關(guān)于境外人民幣清算行等三類(lèi)機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》(下稱(chēng)《通知》)，允許境外中央銀行或貨幣當(dāng)局、香港、澳門(mén)地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行和跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加行三類(lèi)機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)，以拓寬人民幣回流渠道，配合跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的開(kāi)展。
上述八家機(jī)構(gòu)屬于三類(lèi)機(jī)構(gòu)中的“跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加行”，該批機(jī)構(gòu)并不是首批獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的境外參加行。據(jù)了解，自跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)開(kāi)展以來(lái)，包括中國(guó)銀行香港分行、中國(guó)銀行澳門(mén)分行兩家港澳人民幣結(jié)算行在內(nèi)，獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的境外機(jī)構(gòu)已接近20家。
“如果人民幣沒(méi)有回流渠道，跨境結(jié)算的人民幣就沒(méi)有用武之地，這對(duì)于人民幣國(guó)際化的推動(dòng)就沒(méi)有多大意義�！币回泿沤�(jīng)紀(jì)公司人士說(shuō)，“只有解決人民幣的使用問(wèn)題，才能把人民幣業(yè)務(wù)做大，這也是推動(dòng)跨境人民幣結(jié)算和人民幣國(guó)際化內(nèi)含的步驟�！�
中信證券銷(xiāo)售交易部董事總經(jīng)理高占軍說(shuō)。
自2009年4月我國(guó)開(kāi)展跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)以來(lái)，對(duì)于如何建立境外人民幣回流機(jī)制的問(wèn)題就不斷被提出。如果境外人民幣不能投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，勢(shì)必帶來(lái)資金的淤積和運(yùn)用效率的降低，境外貿(mào)易商運(yùn)用人民幣結(jié)算的意愿也會(huì)降低。而去年央行發(fā)布的《通知》則標(biāo)志著這一機(jī)制的初步建立，銀行間債券市場(chǎng)成為首先向境外人民幣結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)放的金融市場(chǎng)。境外人民幣資金可以回流境內(nèi)銀行間市場(chǎng)進(jìn)行投資，這樣貿(mào)易商運(yùn)用人民幣進(jìn)行結(jié)算的意愿就會(huì)增強(qiáng)，從而有利于推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展。
“現(xiàn)在境內(nèi)市場(chǎng)利率高，香港市場(chǎng)利率則很低，對(duì)于這些資金，境內(nèi)市場(chǎng)是很有吸引力的�！鄙鲜鲐泿沤�(jīng)紀(jì)公司人士說(shuō)。
逐步放開(kāi)更多市場(chǎng)
對(duì)于境外機(jī)構(gòu)參加銀行間債券市場(chǎng)的方式，中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心有關(guān)人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，目前境外參加行主要是通過(guò)代理銀行代理交易的方式參與到銀行間債券市場(chǎng)中來(lái)。代理銀行可以接受境外參加行的交易意向、交易指令等，也可以提供咨詢(xún)服務(wù)等，與之前結(jié)算代理業(yè)務(wù)相比，“代理交易”所包括的業(yè)務(wù)范圍更加廣泛。
不過(guò)，目前僅向境外參加行開(kāi)放的是銀行間債券市場(chǎng)，境外參加行只可以進(jìn)行現(xiàn)券買(mǎi)賣(mài)等業(yè)務(wù)，包括拆借、回購(gòu)等貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)還未向其開(kāi)放。上述交易中心人士表示，拆借、回購(gòu)等業(yè)務(wù)涉及銀行間的授信等問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)較大，另外貨幣和債券市場(chǎng)的管理體制也有所不同，因此，監(jiān)管層對(duì)于貨幣市場(chǎng)的開(kāi)放更加謹(jǐn)慎。
“從解決資金的回流渠道看，我國(guó)現(xiàn)券市場(chǎng)存量規(guī)模達(dá)到21萬(wàn)億元，對(duì)于香港市場(chǎng)的人民幣資金來(lái)說(shuō)有足夠大的容量�！备哒架姳硎荆艾F(xiàn)在是先打開(kāi)一扇窗口，以后應(yīng)該會(huì)慢慢放開(kāi)，隨著境外機(jī)構(gòu)參與的逐漸深入，預(yù)計(jì)未來(lái)他們會(huì)全方位地參與到銀行間市場(chǎng)中�！�
隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍的擴(kuò)大，跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，央行在2010年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中透露，截至2010年底，出口試點(diǎn)企業(yè)從初期的365家擴(kuò)大至6.8萬(wàn)家，銀行辦理的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)額累計(jì)達(dá)到5063.4億元。上述貨幣經(jīng)紀(jì)公司人士預(yù)計(jì)，今年的業(yè)務(wù)規(guī)模有望增加至6000億~10000億元，隨著更多的境外機(jī)構(gòu)參與到銀行間債券市場(chǎng)中，其中絕大部分都有望回流銀行間市場(chǎng)。
推動(dòng)債券市場(chǎng)與國(guó)際接軌
更多境外機(jī)構(gòu)的參與，對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)說(shuō)也具有積極意義。
我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)主要以商業(yè)銀行、保險(xiǎn)、證券、基金、財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)投資者為主，其中商業(yè)銀行無(wú)論從機(jī)構(gòu)數(shù)量和資金規(guī)模都占據(jù)絕大比例。
高占軍指出，引入更多境外機(jī)構(gòu)，對(duì)于改變銀行間債券市場(chǎng)參與主體同質(zhì)化的現(xiàn)狀將會(huì)有很大的幫助。另外，在建立起境外人民幣資金的回流通道后，對(duì)于實(shí)現(xiàn)境內(nèi)和境外債券市場(chǎng)的聯(lián)通也將起到促進(jìn)作用，這將促使我國(guó)債券市場(chǎng)更加開(kāi)放。