3月24日，備受矚目的鉛期貨終于亮相國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)。鉛期貨的推出，標(biāo)志著四大基本金屬，銅、鋁、鋅、鉛正式全部登陸中國(guó)期貨市場(chǎng)。鉛期貨掛牌首日表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期。主力1109合約高開(kāi)于19230元/噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于掛牌價(jià)18350元，全天呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，最高觸及19570元/噸，最低18830元/噸，收盤于18935元/噸，較基準(zhǔn)價(jià)18350元上漲585元，成交量73440手。

　　大合約利于機(jī)構(gòu)入市套保

　　鉛期貨首單花落株冶集團(tuán)股份有限公司交易席位，為PB1109合約的賣出方。株冶集團(tuán)股份有限公司辦公室主任劉曉安對(duì)于19230元/噸的開(kāi)盤價(jià)表示滿意，因?yàn)榇饲叭鄙巽U期貨品種，鉛價(jià)并未得到充分挖掘。他預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間鉛期貨價(jià)格將震蕩走高。
　　中糧期貨分析師彭強(qiáng)在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從上市第一天情況看，滬鉛成交量和持倉(cāng)量都比較正常，目前看不到有較強(qiáng)的投機(jī)氛圍。他認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)新上市品種，暫時(shí)比較謹(jǐn)慎。而第一天12%的漲跌停板限制，也使不少投資者保持了觀望態(tài)度。
　　對(duì)于本身合約設(shè)計(jì)，申萬(wàn)期貨分析師傅文浩對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析說(shuō)，鉛期貨合約交易單位為25噸/手，是目前有色金屬上市品種中的大合約。鉛期貨首日交易的成交量對(duì)于上市初期的品種而言較為良好。他認(rèn)為，大合約將吸引到更多成熟投資者，減少市場(chǎng)非理性風(fēng)險(xiǎn)，有利于產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)構(gòu)參與進(jìn)行套期保值，預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)的參與度會(huì)比較高。

　　鉛供應(yīng)呈緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

　　從外盤來(lái)看，倫敦鉛也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。上海中期分析師向予分析，從LME鉛價(jià)的近期走勢(shì)來(lái)看，整體均線系統(tǒng)多頭表現(xiàn)良好，周四電子盤創(chuàng)下新高2747美元/噸，整體多頭格局依舊，國(guó)際市場(chǎng)鉛價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的拉動(dòng)較為明顯。
　　華泰長(zhǎng)城期貨高級(jí)分析師景川在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，就基本面來(lái)看，目前全球鉛市場(chǎng)處于相對(duì)偏緊的供應(yīng)環(huán)境，在全球流動(dòng)性仍然充裕、世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的背景下，鉛價(jià)具備持續(xù)回升的條件和基礎(chǔ)。
　　景川介紹說(shuō)，近幾年來(lái)市場(chǎng)對(duì)于鉛的消費(fèi)和生產(chǎn)抱有高度熱情和希望，但是由于環(huán)保的要求越來(lái)越嚴(yán)格，鉛的生成無(wú)論在中國(guó)還是其他主產(chǎn)國(guó)，生產(chǎn)的增長(zhǎng)越來(lái)越多地受到制約而呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
　　“世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的2010年鉛市場(chǎng)的供應(yīng)數(shù)據(jù)顯示，2010年全球鉛市供應(yīng)短缺為1.8萬(wàn)噸，而2009年為供應(yīng)過(guò)剩4.2萬(wàn)噸。其中，全球精煉鉛消費(fèi)量2010年升至932.9萬(wàn)噸，高于2009年的876.1萬(wàn)噸。產(chǎn)量方面，2010年全球精煉鉛為931.1萬(wàn)噸，同樣高于2009年的880.2萬(wàn)噸。”
　　據(jù)向予介紹，根據(jù)國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)周一公布的最新月度報(bào)告，1月全球鉛市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩1300噸。2011年1月全球精煉鉛消費(fèi)量為812700噸，高于2010年1月的718000噸。整體來(lái)看，全球鉛市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩量逐漸縮減。

　　多因素拉升全球鉛需求

　　景川分析認(rèn)為，多因素拉高全球鉛需求。
　　中國(guó)是世界上最重要的鉛消費(fèi)國(guó)，其消費(fèi)對(duì)鉛價(jià)的影響非常明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年中國(guó)精煉鉛消費(fèi)量為350萬(wàn)噸，約占全球消費(fèi)量的41%。從中國(guó)的需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，汽車蓄電池是鉛的最大消費(fèi)領(lǐng)域，占總需求的70%以上。
　　中國(guó)是世界上第一大汽車生產(chǎn)國(guó)，2010年中國(guó)共生產(chǎn)了1826.47萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32.4%。汽車行業(yè)的快速發(fā)展帶動(dòng)了汽車蓄電池需求的高速增長(zhǎng)，同樣也帶動(dòng)了鉛需求。我國(guó)汽車蓄電池需求量的逐步提高，勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)未來(lái)鉛的價(jià)格。
　　日本地震發(fā)生后，市場(chǎng)關(guān)注度轉(zhuǎn)向日本災(zāi)后重建對(duì)金屬需求的增加，福島第一核電站多臺(tái)機(jī)組爆炸引發(fā)的核輻射威脅也成為近期推動(dòng)鉛價(jià)上漲的新動(dòng)力。同時(shí)，因核電站受損，許多企業(yè)被迫使用電池以維持運(yùn)轉(zhuǎn)，電池快速消耗，導(dǎo)致電池需求增加，鉛需求量隨之增長(zhǎng)。隨著全球各國(guó)對(duì)加強(qiáng)核輻射防范工作的重視度提高，鉛的需求也將大幅增加，這將加劇供應(yīng)緊張，并推動(dòng)鉛價(jià)上漲。
　　國(guó)內(nèi)鉛期貨的推出引起了全球市場(chǎng)的關(guān)注。市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，在國(guó)內(nèi)供需趨緊基礎(chǔ)上，一旦國(guó)際鉛價(jià)突破走高，滬鉛將隨之震蕩上行。