“金融行家為什么會(huì)敗給猴子？”，說實(shí)在的，正是因?yàn)檫@個(gè)書名，才引起了我對(duì)這本書的好奇心。拿到書后，略感失望，因?yàn)樵谖宜�讀過的財(cái)經(jīng)類書籍中，日本學(xué)者的作品偏于淺顯。山本和隆的這本書，是否也是如此，帶著一點(diǎn)疑問我開始閱讀。
    讀完第２節(jié)，我已經(jīng)認(rèn)可這本書是值得閱讀的。作者開篇用一只會(huì)下金蛋的鵝，引出了企業(yè)金融的基本問題——估值，繼而引出了投資的７個(gè)步驟，確實(shí)非常貼切而別具匠心。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)金融必須分析的難點(diǎn)內(nèi)容，要搞懂它，一般需要先理解會(huì)計(jì)簿記的平衡方法，而作者獨(dú)辟蹊徑，從企業(yè)建立、生產(chǎn)、銷售獲利、借貸、增資到清算，只用了一個(gè)榨汁機(jī)的例子，就講清楚了資產(chǎn)負(fù)債表。接著作者用一小節(jié)篇幅講清楚了損益表，其敘述手法不拖泥帶水、干凈利落，值得國(guó)內(nèi)學(xué)者借鑒。
    這本公司金融入門書分為三個(gè)部分，篇幅不過１１萬(wàn)字，可謂短小精悍。第一部分除了基本的公司財(cái)務(wù)，還介紹了相關(guān)的概念，比如股東、債務(wù)、債權(quán)人、利潤(rùn)、現(xiàn)金流、折現(xiàn)率、凈現(xiàn)值、投資風(fēng)險(xiǎn)等。區(qū)分利潤(rùn)和現(xiàn)金，是公司財(cái)務(wù)的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，作者細(xì)心地將其歸納為盈利和賺錢的區(qū)別，很好地體現(xiàn)了“現(xiàn)金為王”的內(nèi)涵。
    該書的第二部分是對(duì)第一部分的引申，以凈現(xiàn)值為核心，分別從現(xiàn)金流、時(shí)間復(fù)利和風(fēng)險(xiǎn)角度做了更深入的說明和舉例。比如，計(jì)算自由現(xiàn)金流的“間接法”，從自由現(xiàn)金流的角度比較了美國(guó)企業(yè)和日本企業(yè)在經(jīng)營(yíng)效率方面的不同選擇，這一部分還初步介紹了資本資產(chǎn)定價(jià)模型，用于引入資本成本的公式。
    第三部分的篇幅較小，簡(jiǎn)要介紹了ＭＭ理論。
    這本書只用“一只會(huì)下金蛋的鵝”，“一個(gè)只有一臺(tái)榨汁機(jī)的橙汁公司”和“一群等著分配食物的猴子”就詮釋了企業(yè)金融領(lǐng)域的所有重要概念，并給出了淺顯易懂的例子。如果你能理解這三個(gè)簡(jiǎn)單的比喻，就能掌握企業(yè)金融的核心知識(shí)。說這是一本關(guān)于“鵝、猴子和榨汁機(jī)”的故事亦不為過，奇妙的是，它能讓你迅速了解商業(yè)世界最奇妙的資本運(yùn)作。
    作者在介紹公司金融方面知識(shí)的過程中，也有意識(shí)地回避了一些近來引起較大爭(zhēng)議的話題。現(xiàn)代公司金融理論過于數(shù)學(xué)化和模型化，在形成理論的過程中，設(shè)定了較強(qiáng)的假設(shè)條件，如在資產(chǎn)組合理論基礎(chǔ)上形成的資產(chǎn)資本定價(jià)模型，但這個(gè)理論本身被發(fā)現(xiàn)越來越無法與現(xiàn)實(shí)的資本市場(chǎng)對(duì)接。盡管它不是一個(gè)完美的模型，但是其分析問題的角度是正確的。它提供了一個(gè)可以衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的模型，在書中用于解釋系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念是合適的。ＭＭ理論具有同樣的局限性，目前還沒有實(shí)證結(jié)果支持這一模型。作者顯然對(duì)現(xiàn)代金融理論的這些缺陷十分了解，在介紹的時(shí)候，巧妙地回避了那些受到爭(zhēng)議的內(nèi)容，但同時(shí)保持了較好的知識(shí)完整性。
    這本書適合企業(yè)家和管理人員閱讀，可以由此對(duì)公司金融理論的重要概念和思想有所認(rèn)識(shí)，如能將其與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)聯(lián)系起來，無疑能夠拓展企業(yè)經(jīng)營(yíng)的視野。