今年以來(lái)，白銀價(jià)格持續(xù)攀升，3月25日，倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格最高觸及38.17美元/盎司，創(chuàng)出了1980年以來(lái)的歷史新高，上海黃金交易所白銀延期AG(T+D)最高達(dá)到8048元/Kg。與白銀價(jià)格節(jié)節(jié)攀升形成鮮明對(duì)比的是，截至3月25日，2011年以來(lái)美元指數(shù)從78.9下跌到75.8左右。
　　在過(guò)去的一年之中，白銀幾乎成了2010年全球最最賺錢(qián)的商品之一：全年價(jià)格上漲了80%。這一漲幅，幾乎是黃金價(jià)格漲幅的三倍，相形之下，證券市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資收益水平幾乎不值一提：同期，美國(guó)泛歐道瓊斯指數(shù)上漲了9%，中國(guó)70個(gè)大中城市住宅價(jià)格平均漲幅也不到10%。

　　通脹引發(fā)銀價(jià)飆漲

　　2010年初，上海黃金交易所的白銀報(bào)價(jià)還不到4元/克，黃金才是貴金屬市場(chǎng)上的投資“明星”。而等到黃金在2010年下半年漲到歷史最高位時(shí)，低價(jià)的白銀就成為了投資洼地，各路資金蜂擁而至。世元金行高級(jí)研究員肖磊表示，白銀與石油一樣，當(dāng)經(jīng)濟(jì)回暖，工業(yè)需求大幅上升時(shí)，這些大宗商品的價(jià)格就會(huì)隨之上漲。
　　一些金融機(jī)構(gòu)也借機(jī)推出與現(xiàn)貨白銀掛鉤的金融產(chǎn)品。中國(guó)工商銀行在2010年9月推出了一款名為“紙白銀”產(chǎn)品，買(mǎi)賣(mài)門(mén)檻最低不到500元人民幣，這意味著一般工薪階層都可以入場(chǎng)投資。中國(guó)工商銀行貴金屬交易處交易員陳淇表示，紙白銀推出的第二個(gè)月，工行白銀交易規(guī)模就躍升至5000噸，折合人民幣近248億元。
　　到了今年初，當(dāng)國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格上漲到7.5元/克時(shí)，白銀銷(xiāo)售也達(dá)到了高峰。從春節(jié)到現(xiàn)在，各地百貨公司排起購(gòu)買(mǎi)白銀的“長(zhǎng)龍”，基本上早晨一開(kāi)門(mén)就搶購(gòu)一空。
　　一些白銀加工企業(yè)對(duì)于白銀價(jià)格上漲也感同身受。“每個(gè)月的價(jià)格都在變。”中國(guó)珠寶進(jìn)出口有限公司交易部總監(jiān)劉洋溢(專欄)表示，雖然白銀價(jià)格現(xiàn)在已經(jīng)偏離了它的實(shí)際價(jià)值，但由于大量訂單需求，公司也不得不買(mǎi)入高價(jià)白銀。根據(jù)中國(guó)珠寶進(jìn)出口有限公司掌握的數(shù)據(jù)，2010年，中國(guó)的白銀產(chǎn)量在1.1萬(wàn)噸左右，冠居全球，其中70%的白銀被用在了IT、膠片、首飾、醫(yī)療等工業(yè)領(lǐng)域。而商場(chǎng)出售的銀條和金融機(jī)構(gòu)推出的“紙白銀”，均屬于工業(yè)用途之外的投資性需求。
　　如此龐大投資性需求從何而來(lái)？專家們均表示，抵御通脹、流動(dòng)性充裕是這一輪銀價(jià)暴漲的主要原因。

　　相當(dāng)于股市6000點(diǎn)？

　　在白銀投資市場(chǎng)，香港大福證券外匯及黃金前任分析師夏陽(yáng)仿佛看到了“2008年A股6000點(diǎn)時(shí)的瘋狂一幕”，“從歷史上看，白銀與黃金的走勢(shì)基本吻合�！毕年�(yáng)表示。
　　就已經(jīng)探明儲(chǔ)量而言，白銀的儲(chǔ)藏量是黃金的12倍。在夏陽(yáng)看來(lái)，銀價(jià)已經(jīng)高到了讓人眩暈的地步，他認(rèn)為短期內(nèi)，銀價(jià)不可避免地會(huì)回調(diào)。一種更極端的看法則認(rèn)為，就金融屬性而言，白銀與黃金不可同日而語(yǔ)，眼下的白銀價(jià)格充滿了泡沫。
　　“現(xiàn)在哪家銀行還會(huì)把白銀當(dāng)作儲(chǔ)備資產(chǎn)？買(mǎi)了白銀，除找賣(mài)家贖回、去礦山交割外，變現(xiàn)基本很難�！眲⒀笠缯J(rèn)為，“白銀市場(chǎng)充斥游資，炒高價(jià)格之后，便獲利離場(chǎng)。”
　　但劉洋溢也難以預(yù)測(cè)白銀價(jià)格的泡沫究竟何時(shí)會(huì)破滅。“如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，對(duì)白銀的工業(yè)需求增加，通脹壓力加大，就我國(guó)目前情況看，銀價(jià)在年內(nèi)還可能多次創(chuàng)出新高�！眲⒀笠鐭o(wú)奈地說(shuō)。
　　肖磊則堅(jiān)信，銀價(jià)仍然被低估， “如果考慮美元貶值因素，目前白銀價(jià)格仍然比1980年代的價(jià)格要低。”肖磊說(shuō)，過(guò)去一年的白銀價(jià)格上漲，反映了其金融屬性的回歸。
　　被低估的還不僅僅是白銀。據(jù)巴克萊資本估算，如果按照上世紀(jì)80年代美元實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力換算，現(xiàn)在國(guó)際黃金價(jià)格僅為400多美元/盎司左右，還不到1980年黃金價(jià)格的一半。在過(guò)去的三十年里，從名義價(jià)格上看，黃金、白銀價(jià)格雖然大致保持了一個(gè)漂亮的上揚(yáng)曲線，但若以實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力衡量，這兩種貴金屬仍然沒(méi)有擺脫其他商品所面臨的共同難題——通貨膨脹。