當(dāng)前國內(nèi)通脹預(yù)期已經(jīng)形成，推動(dòng)貨幣政策轉(zhuǎn)向已是必不可少。一些專家提出，由于本輪通脹預(yù)期是流動(dòng)性、成本性、輸入性等多方面因素促成的，光靠貨幣政策難以解決全部問題，應(yīng)從貨幣政策、財(cái)政政策、貿(mào)易政策三方面推進(jìn)，盡快制定有效措施，果斷阻隔通脹蔓延。
當(dāng)前國內(nèi)通脹預(yù)期已經(jīng)形成
CPI最好能控制在4%多一點(diǎn)或5%之內(nèi)，否則可能會(huì)激化全社會(huì)的通脹預(yù)期。
“2011年上半年的物價(jià)調(diào)控壓力是比較大的�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松說，考慮到去年CPI走的是快速上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，年初的低基數(shù)將對(duì)今年上半年的CPI同比漲幅產(chǎn)生影響，一旦出現(xiàn)氣候或其他漲價(jià)因素，個(gè)別月份CPI同比漲幅很容易達(dá)到5%，甚至接近6%，形成較強(qiáng)的政策調(diào)整壓力。
巴曙松說，全年物價(jià)走勢(shì)能否走出“前高后低”走勢(shì)，仍然存在一些不確定性因素。一要看國際資源價(jià)格上漲的持續(xù)性，2011年如果美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體走強(qiáng)，那么將增大對(duì)國際資源品的需求，我國面臨的輸入性通脹壓力相應(yīng)會(huì)增大。二是地方政府的投資沖動(dòng)如果管理不當(dāng)，有可能在特定時(shí)間窗口使經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)從快速增長到階段性的偏熱傾向，從而可能帶來物價(jià)上行壓力。
“現(xiàn)在該是‘盛宴之前撤酒杯’的時(shí)候了�！便y河證券研究部董事總經(jīng)理左小蕾的觀點(diǎn)獲得了多位專家認(rèn)同。他們分析認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)通脹預(yù)期已經(jīng)形成，但物價(jià)漲幅應(yīng)該還是國民經(jīng)濟(jì)可以承受的。預(yù)計(jì)2011年我國CPI漲幅應(yīng)在4%到4.5%，高的話應(yīng)不會(huì)超過2007年、2008年的物價(jià)高點(diǎn)。關(guān)鍵在于決策層應(yīng)盡快采取有效措施，使物價(jià)不致超出可控范圍。
左小蕾說，CPI最好能控制在4%多一點(diǎn)或5%之內(nèi)。推高零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)，可能在部分商品價(jià)格上反差并不明顯。但是經(jīng)一些渠道渲染后，會(huì)激化全社會(huì)的通脹預(yù)期，從而加劇商品的炒作甚至囤積現(xiàn)象，而一定時(shí)間或空間內(nèi)的供求失衡，又會(huì)對(duì)整體物價(jià)上漲形成推波助瀾之勢(shì)。
北京大學(xué)教授周其仁說，如果投資者老老實(shí)實(shí)辦企業(yè)、賺錢、存款，最后拿到的一直是負(fù)利息，以后還會(huì)有人安心做企業(yè)、做產(chǎn)品嗎？當(dāng)前的物價(jià)問題不僅關(guān)系到居民的衣食住行，也關(guān)系到整個(gè)民族的創(chuàng)新動(dòng)力與發(fā)展后勁。
每斤5元人民幣出售“伊拉克蜜棗”
貨幣寬松和工資上漲一旦形成循環(huán)就很難收斂，因此當(dāng)前收緊貨幣非常重要。
去年四季度國家發(fā)改委等部門緊急出臺(tái)一系列穩(wěn)定物價(jià)措施后，不少商品價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了企穩(wěn)或回調(diào)跡象。一些專家提出，采取行政手段控制物價(jià)在某一時(shí)期是必要的，但更重要的是，應(yīng)通過貨幣政策、財(cái)政政策、貿(mào)易政策的調(diào)整，改善社會(huì)的經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和投資消費(fèi)結(jié)構(gòu)，控制通脹預(yù)期愈演愈烈。
周其仁援引上世紀(jì)60年代“伊拉克蜜棗”的故事反證某些領(lǐng)域“限購”的欠科學(xué)性。當(dāng)時(shí)國家為治理通脹，在1962年前后往國內(nèi)市場推出以每斤5元人民幣出售的“伊拉克蜜棗”，那時(shí)的5塊錢差不多是城鎮(zhèn)職工平均月薪的十分之一，可以敞開供應(yīng)，結(jié)果真把市場上多余的貨幣收回去了。這說明為有效應(yīng)對(duì)通脹，政府不但不能實(shí)施全面的價(jià)格管制與市場干預(yù)，而且要主動(dòng)網(wǎng)開一面，選出幾個(gè)商品和市場，讓價(jià)格機(jī)制發(fā)揮更大的作用。
中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征說，中央及時(shí)把貨幣政策由“適度寬松”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”是非常理智的。貨幣寬松和工資上漲一旦形成循環(huán)就很難收斂，因此當(dāng)前收緊貨幣非常重要，這是打斷循環(huán)的必須。當(dāng)前的貨幣政策不僅要“穩(wěn)健”，而且應(yīng)該是“中性偏緊”。
中國建設(shè)銀行研究部總經(jīng)理郭世坤認(rèn)為，解決通脹問題不只是貨幣政策的事情，還要運(yùn)用財(cái)政政策等綜合性措施。對(duì)于負(fù)利率問題，政府可以選擇對(duì)低收入家庭加大價(jià)格補(bǔ)貼力度，在可能的情況下，可以按受通脹影響程度對(duì)社會(huì)群體進(jìn)行分類，相應(yīng)采取補(bǔ)助措施，使全社會(huì)對(duì)于通貨膨脹的容忍度適當(dāng)提高。
周其仁提出，多年的出口順差和央行被動(dòng)發(fā)放基礎(chǔ)貨幣是流動(dòng)性過剩的“癥結(jié)”所在，要控制通脹預(yù)期，必須調(diào)整我國的貿(mào)易政策，要出臺(tái)能降低關(guān)稅、改善服務(wù)、降低交易費(fèi)用的有效措施，加大進(jìn)口力度，平衡國際收支。
周其仁說，去年以來，我國居民的海外代購、境外直購流行了起來，這其實(shí)是真實(shí)匯率(即名義匯率+通脹率)升值的后果。相關(guān)部門對(duì)這些代購、直購嚴(yán)格征稅雖然有助于維系不同貿(mào)易通道之間的稅負(fù)公平，但更可取的做法，應(yīng)該是審時(shí)度勢(shì)，適度減少進(jìn)口稅費(fèi)和提供進(jìn)口服務(wù)便利。這對(duì)外有助于平息貿(mào)易保護(hù)主義指責(zé)，對(duì)內(nèi)能增加商品和勞務(wù)的供給，抑制通脹。
中國人民銀行研究局局長張健華、貨幣政策司副司長金中夏等人提出，以前規(guī)定國內(nèi)企業(yè)必須結(jié)匯才能享受退稅，現(xiàn)在政府是鼓勵(lì)出口企業(yè)把外匯留在境外的，但由于人民幣升值預(yù)期等原因，企業(yè)和商業(yè)銀行都不愿意持有外匯。加上大量出口順差，現(xiàn)在進(jìn)來的外匯量太大了，所以平衡進(jìn)出口已是當(dāng)務(wù)之急，應(yīng)抓緊研究下調(diào)關(guān)稅等進(jìn)口推動(dòng)措施。
治理通脹并不等于治理物價(jià)
治理通脹并不等于就是治理物價(jià)，而是治理貨幣。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)上來說，通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象。專家提出，當(dāng)前貨幣問題上的一些“亂像”，如基礎(chǔ)貨幣超發(fā)、銀行放貸沖動(dòng)、幣值不穩(wěn)定等，最終解決途徑應(yīng)是推進(jìn)利率市場化和人民幣國際化等深層次改革。
中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征說，國內(nèi)銀行業(yè)為什么要依賴“吃利差”，為什么放貸沖動(dòng)強(qiáng)烈，是因?yàn)闆]有一個(gè)市場化的利率，存款多了壓力大。我國早就提出了要素市場化目標(biāo)，但利率、匯率至今沒有實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。調(diào)節(jié)貨幣政策也應(yīng)盡量多用市場化途徑，當(dāng)務(wù)之急是要讓老百姓的存款利息“由負(fù)轉(zhuǎn)正”。
曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，匯率的問題也是一樣的，要在國際上形成穩(wěn)定的幣值，只有通過市場來決定，所以應(yīng)加快推動(dòng)人民幣國際化。人民幣國際化的一個(gè)重要標(biāo)志是第三國使用，可以鼓勵(lì)東南亞、南美一些國家到香港借人民幣，從中國進(jìn)口機(jī)械、設(shè)備、勞務(wù)，讓人民幣進(jìn)入對(duì)方資產(chǎn)負(fù)債表，成為計(jì)價(jià)、結(jié)算、儲(chǔ)備工具。這既是為全球經(jīng)濟(jì)再平衡做貢獻(xiàn)，也有助于健全人民幣進(jìn)出通道，緩解國內(nèi)通脹問題。
中國社科院金融所金融研究室主任曹紅輝說，現(xiàn)在國內(nèi)的資本項(xiàng)目管制太多，如居民購買外匯規(guī)定不能超過5萬美元，辦理程序還很麻煩，客觀上助長了居民手中的人民幣和國家外匯儲(chǔ)備“兩頭閑置”的局面，應(yīng)該放寬居民對(duì)外投資的渠道，鼓勵(lì)居民購匯和使用外匯。
周其仁認(rèn)為，當(dāng)前我國貨幣超發(fā)的核心問題就是匯率收儲(chǔ)方式問題，即央行發(fā)放基礎(chǔ)貨幣收購?fù)鈪R。建議用國企上繳利潤、土地出讓金收入等設(shè)立財(cái)政性匯率調(diào)控基金，把那些已在市場上流通的人民幣收集起來用于購匯，這樣既能保持匯率穩(wěn)定，又不影響國內(nèi)幣值穩(wěn)定。
他說，通貨膨脹的表現(xiàn)形式是物價(jià)上漲，但治理通脹并不等于就是治理物價(jià)，而是治理貨幣。吸納貨幣最直觀也是最根本的途徑還在于啟動(dòng)投資與消費(fèi)，應(yīng)下決心把政府和國有企業(yè)掌握的一些社會(huì)性資源向民間開放，進(jìn)一步開放民辦教育、民營醫(yī)療，而不是把進(jìn)入鋼鐵業(yè)和煤炭業(yè)的民間資本趕出來。
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后金融危機(jī)時(shí)期：國際貿(mào)易的制度風(fēng)險(xiǎn)依然明顯
日前發(fā)布的《2011年國際貿(mào)易國別風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》對(duì)全球各主要地區(qū)、主要經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易和投資市場風(fēng)險(xiǎn)狀況作出全面梳理。報(bào)告提出，盡管全球市場的復(fù)蘇勢(shì)頭超出預(yù)期，但其中仍存在一些突出的風(fēng)險(xiǎn)。
作為中國企業(yè)“出�！钡氖走x，亞洲市場的不確定因素仍不可忽視。在歐盟市場發(fā)展趨緩，但俄羅斯國際化步伐加快將有利于中國企業(yè)拓展歐洲市場。美洲市場潛力巨大，中國企業(yè)在與美洲其他國家開展經(jīng)貿(mào)往來時(shí)，則應(yīng)特別注意處理好與美國市場的關(guān)系。作為中國的外貿(mào)重點(diǎn)，2010年中非經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展勢(shì)頭良好，但受非洲政治、天氣等因素影響，2011年中非經(jīng)貿(mào)關(guān)系面臨的不確定因素有所增加，中國企業(yè)在該地區(qū)開展經(jīng)貿(mào)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)有所上升。
政策環(huán)境方面，金融危機(jī)后的制度風(fēng)險(xiǎn)依然明顯。中國商品在國際市場上面臨的惡劣制度與政策環(huán)境并未從根本上得到改變。盡管世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中仍存在諸多不確定因素，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的消費(fèi)需求尚不足以支撐世界經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)興。而且，就業(yè)市場低迷不僅直接影響個(gè)人消費(fèi)，也在很大程度上催生了歐美國家的保護(hù)主義行為。為緩解就業(yè)壓力，美、歐等經(jīng)濟(jì)體先后出臺(tái)了“獎(jiǎng)出限入”措施，實(shí)施“再工業(yè)化”，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)回流。同時(shí)，歐美經(jīng)濟(jì)體利用本幣貶值手段提振經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)出口，對(duì)人民幣升值形成了較大壓力，中國企業(yè)面臨的匯兌風(fēng)險(xiǎn)和競爭壓力都在增大。從WTO的大框架看，近年來針對(duì)中國出口產(chǎn)品的關(guān)稅壁壘逐步弱化，但其他貿(mào)易壁壘卻更趨嚴(yán)重，其中尤其突出的是貿(mào)易救濟(jì)措施和技術(shù)壁壘。
《2011年國際貿(mào)易國別風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》是由《中國海關(guān)》雜志邀請(qǐng)商務(wù)部對(duì)外投資合作國別(地區(qū))指南編制辦公室、安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所、《中國經(jīng)濟(jì)外交年鑒》等機(jī)構(gòu)的專家共同編制完成的。