中國五礦集團(tuán)公司旗下的五礦資源有限公司（五礦資源，1208.HK）4日宣布，向加拿大與澳大利亞兩地上市的伊奎諾克斯礦產(chǎn)有限公司（Equinox Minerals Ltd.）發(fā)出63億加元（約65億美元）收購要約，預(yù)計今年年中完成收購。
    這是中資企業(yè)針對澳大利亞資源企業(yè)發(fā)起的規(guī)模最大的收購交易，同時也可能成為中國第四大海外并購案。受并購消息影響，Equinox4日在多倫多股票交易所收報7.55加元（約7.8美元），上漲32.22%。

    “高溢價”現(xiàn)金收購

    根據(jù)五礦資源4日發(fā)布的公告，該公司對Equinox提出的收購報價是每股7加元（約7.2美元），比后者4月1日的收盤價每股5.71加元（約5.9美元）高出23%，比后者前20個交易日成交量加權(quán)平均價高出33%。
    該收購報價在Equinox洽購倫丁礦業(yè)（Lundin Mining）的47億加元出價到期的一周之前提出。Ausbil Dexia首席執(zhí)行長Paul Xiradis說，Equinox本身于2月28日宣布以48億加元收購倫丁礦業(yè)，股東們普遍不歡迎這一收購舉措，導(dǎo)致Equinox股價比宣布收購前的水平下跌了8%。Xiradis指出，前段時間股價下挫產(chǎn)生了收購機(jī)會，但此時進(jìn)行收購有些投機(jī)，五礦資源提出的每股7加元的收購價“不是特別突出，但在合理范圍內(nèi)”。
    Ausbil Dexia是Equinox在澳大利亞上市企業(yè)的最大股東。
    對于報價，路透社5日援引五礦資源行政總裁米安德（Andrew Michelmore）的話稱，“這是非常好、讓人很難抗拒的一個報價，我們愿意預(yù)先支付現(xiàn)金�！� 
    值得注意的是，五礦資源這一收購計劃被認(rèn)為旨在破壞Equinox對倫丁礦業(yè)的競購計劃。五礦資源此次提出的收購條件是，Equinox必須放棄對加拿大倫丁礦業(yè)公司（Lundin Mining Corp.）47億加元（約48.6億美元）的收購要約。
    5日，Equinox表態(tài)稱，該公司將推遲就針對倫丁礦業(yè)收購提議召開股東大會。Equinox稱，原定于4月11日召開的上述會議將被推遲至4月26日，給股東留出考慮該公司董事會建議的時間。

    高銅價時代的收購

    五礦資源稱，Equinox目前集中營運其在贊比亞100%持有的大型Lumwana銅礦（該銅礦眼下年產(chǎn)銅14.5萬噸，計劃5年內(nèi)擴(kuò)產(chǎn)至每年26萬噸），以及在沙特阿拉伯王國的Jabal Sayid銅金項目（該項目預(yù)計每年平均銅產(chǎn)量為6萬噸，并計劃于2012年內(nèi)投產(chǎn)）。
華爾街日報援引米安德的話稱，該公司一年多來一直在考慮收購Equinox，目前已持有Equinox 4.2%的股權(quán)。去年以來，銅價上漲迅猛，令五礦急需增加銅儲量。加上Equinox收購倫丁礦業(yè)后，將令持有Equinox約4.2%股權(quán)的五礦股權(quán)被攤薄，亦令Equinox的負(fù)債提高，因此與其股權(quán)被攤薄，倒不如主動并購。
    五礦資源稱，此項收購與五礦資源集中上游基本金屬業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略契合，并將拓展和延長五礦資源的生產(chǎn)能力。
    市場仍存擔(dān)心——鑒于五礦資源大規(guī)模的資本支出，其杠桿比例已經(jīng)較高。湯森路透旗下基點援引銀行業(yè)消息人士稱，五礦資源正在敲定約50億美元貸款，用于收購Equinox Mining。五礦資源接洽的中資銀行包括中國銀行和國家開發(fā)銀行，以及歐洲和日本的銀行。
    米安德4日特別回應(yīng)了外界的擔(dān)心。米安德說，Equinox眼下已盈利，最新交易能為公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流及攤薄負(fù)債。

    操盤者米安德

    由于Equinox在加拿大和澳大利亞均設(shè)有總部，因此即使公司董事會批準(zhǔn)收購計劃，該交易還需征得兩國監(jiān)管部門同意。
    華爾街日報5日還引述米安德的話稱，3月11日五礦資源向澳大利亞外商投資審核委員會提出了申請。他預(yù)計獲得澳大利亞外國投資審查委員會和加拿大監(jiān)管部門的批準(zhǔn)不存在問題。另外，向中國國家發(fā)展和改革委員會等中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的申請也在進(jìn)行之中。米安德稱，預(yù)計這些機(jī)構(gòu)不會對該公司在今年年中完成此項交易的目標(biāo)造成阻礙。
    米安德這位礦產(chǎn)行業(yè)的老江湖、前全球劃船冠軍得主、羅茲獎學(xué)金獲得者的職業(yè)生涯頗有傳奇色彩，他曾主持了澳大利亞一些最大的資源類交易，2008年其執(zhí)掌的礦企Zinifex與Oxiana合并為OZ Minerals。但第二年隨著金屬價格暴跌，后者因債臺高筑幾近倒閉。后來五礦資源出手收購，米安德隨之開始五礦的海外擴(kuò)張之路。
    外界有分析指，五礦資源的收購提議對澳大利亞監(jiān)管部門是一個考驗，可以從中看出對于資產(chǎn)主要在海外的澳大利亞上市公司，澳大利亞監(jiān)管部門對于來自中國的收購提議持什么態(tài)度。
    中國占全球銅需求的40%。此前，中資公司頻頻在澳大利亞資源性資產(chǎn)方面展開大筆收購，這些交易受到澳大利亞外商投資審核委員會的仔細(xì)審查，同時也面臨巨大的政治壓力。而Equinox的資產(chǎn)主要集中在贊比亞，因此對該交易而言上述理由很難成立。