加息具體時(shí)點(diǎn)早于預(yù)期 本周債市收益率或上行
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2011-04-06 作者: 來(lái)源:中新社
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中國(guó)興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委4月5日對(duì)中新社記者表示,本次加息表明,控通脹仍是政策首要任務(wù),貨幣政策仍需保持必要力度。原因有二: 其一,3月中國(guó)制造業(yè)PMI回升至53.4%,顯示未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)比可能略有放緩,但還不至于達(dá)到令人產(chǎn)生“下滑”擔(dān)憂(yōu)的程度。他預(yù)計(jì)第一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在9.5%左右,總體依然較為強(qiáng)勁。 其二,中國(guó)內(nèi)地通脹壓力仍很大。魯政委說(shuō),國(guó)際上,原油價(jià)格持續(xù)站穩(wěn)100美元之上,世界糧農(nóng)組織亦預(yù)期未來(lái)糧食價(jià)格可能繼續(xù)高位徘徊;國(guó)內(nèi),預(yù)計(jì)3月份CPI或再次突破本輪通脹新高。 今次加息之前,央行今年一季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)稱(chēng),中國(guó)“貨幣信貸形勢(shì)正向宏觀調(diào)控的方向發(fā)展”,而去年四季度例會(huì)“把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置”與今年一季度例會(huì)所稱(chēng)“強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定價(jià)格總水平的宏觀調(diào)控任務(wù)”,都被市場(chǎng)解讀為政策松動(dòng)的訊號(hào),中金公司更在研究報(bào)告中稱(chēng)“從邊際上看,貨幣政策收緊的力度和幅度應(yīng)該是減弱的”。 不過(guò),來(lái)自宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的訊號(hào)并不容樂(lè)觀,業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì),即將公布的3月份CPI數(shù)據(jù)可能繼續(xù)走高,因此引發(fā)了政策“加速收緊”的猜測(cè)。魯政委說(shuō),貨幣政策仍保持中性穩(wěn)健,并不意味著加速,雖然M2回落至16%的目標(biāo)線以下,部分指標(biāo)向好亦不足以促動(dòng)貨幣政策立刻放松。 就今次加息對(duì)市場(chǎng)的影響,魯政委稱(chēng),加息是在市場(chǎng)一度預(yù)期“貨幣政策可能不會(huì)繼續(xù)抽緊”之時(shí)出手,具體時(shí)點(diǎn)亦早于預(yù)期,這可能致使本周債市收益率上行。 就未來(lái)內(nèi)地貨幣政策走向,魯政委預(yù)計(jì),至年末,以一年定期存款利率衡量的基準(zhǔn)利率或?qū)⑸险{(diào)至3.75%至4.00%,亦即剔除本次加息后,未來(lái)還或有2至3次加息。加息不會(huì)影響存款準(zhǔn)備金率等數(shù)量型貨幣工具的節(jié)奏,他預(yù)計(jì)至年末以四大國(guó)有銀行計(jì)算的法定存款準(zhǔn)備金率將提高至約23%,4月份央行仍可能上調(diào)1次存款準(zhǔn)備金率。 他稱(chēng),盡管貨幣收縮正在顯效,但未來(lái)內(nèi)地貨幣政策仍不能會(huì)淡化“控通脹”要?jiǎng)?wù),貨幣政策仍將維持穩(wěn)健和必要的力度。
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