在金融危機過后的經(jīng)濟復(fù)蘇初期階段，許多國家設(shè)法阻止本幣兌弱勢美元升值，以免危及本國出口業(yè)的發(fā)展前景，從而引發(fā)了匯率戰(zhàn)。然而，隨著諸多亞洲國家及其他新興市場國家的復(fù)蘇，由大宗商品價格急劇上漲，而非經(jīng)濟增長引發(fā)的通貨膨脹成為了一個不容忽視的問題。
　　新加坡周四（4月14日）上調(diào)了新元兌美元交易區(qū)間的中點，希望藉此來收緊貨幣政策和緩解輸入型通貨膨脹壓力，成為又一個從匯率戰(zhàn)中隱退的國家。而真正會吸引市場注意力的是中國當(dāng)前的所作所為，中國依然堅守戰(zhàn)場。不過，美元的追捧者可能會發(fā)現(xiàn)，隨著中國政府迫于壓力允許人民幣升值的時刻不斷臨近，美元面臨的拋壓只會進一步加劇。
　　媒體披露的數(shù)據(jù)顯示，中國3月份CPI同比上升5.3%至5.4%，且銀行貸款和零售額都保持強勁。換句話來說，中國央行近期采取的加息和上調(diào)存款準備金率等一切經(jīng)濟降溫和抗通脹舉措都沒有取得預(yù)期效果。
　　直到現(xiàn)在，中國政府都未表露出任何退出匯率戰(zhàn)的跡象，而是繼續(xù)采取干預(yù)措施壓低人民幣匯率，以便使國內(nèi)出口保持高位。
　　美元的追捧者將會發(fā)現(xiàn)，美元的其他不利因素也開始發(fā)揮作用。
　　減持美元計價資產(chǎn)的外匯儲備多樣化進程不太可能消失。其次，由于全球風(fēng)險偏好隨經(jīng)濟增長前景改善而回暖，利差因素將變得更加重要，這樣一來，美聯(lián)儲遲遲不愿開始收緊貨幣政策將會令美元面臨更大的打擊。